全球對沖基金一哥最新表態：對美股走向感到焦慮鮑威爾處境艱難

財聯社

當地時間週四早晨，城堡投資（Citadel）創始人兼CEO肯·格里芬公開發聲，對Arm上市、美國經濟和美股前景，AI等一系列熱點話題發表了看法。

在剛剛過去的2022年，城堡投資爲基金持有人創造160億美元的淨收益，刷新了對沖基金的歷史最高單年收益。同時憑藉這一表現，城堡投資也超越橋水基金，成爲地球上歷史累計收益最高的對沖基金。隨着傳奇投資人達利歐去年底退休，格里芬順勢坐上了對沖基金領域的頭把交椅。

格里芬講了些啥：對美股走勢有些焦慮降通脹得靠“真正衰退”

對於美股市場，格里芬表示今年到現在爲止“都非常好”，特別是在利率不斷上升、美國國債的名義和實際收益率都在走強的背景下，美股能有這樣的韌性也是一件很有趣的事情。

但格里芬也強調，他對“美股能否繼續漲”感到有一點焦慮。因爲今年這一波上漲的主要驅動因素是對人工智能概念的狂熱，主要受益的都是大型科技公司。令他最焦慮的點是，現在可能已經進入本輪上漲的第七、八局（這裏是拿棒球比賽每場九局來打比方）。

同樣，對於美國經濟“軟着陸”的話題，格里芬也有不同的看法。

他指出，從美聯儲作出加息的決定，到貨幣政策影響經濟之間，大概需要一到兩年的時間。所以眼下正處於開始慢慢看到加息威力顯現的時間點——就業市場開始走軟、近幾周也有更多的跡象顯示越來越多企業減少對初級職位的開價、消費者開始無法忍受持續不斷的漲價，所以看上去要進入“軟着陸”的情境也會更加困難一些。

格里芬指出，美國經濟的一系列表現，與美國政府持續揹負巨大財政赤字刺激經濟有關，這會給未來創造更沉重財政負擔。這種情況也令美聯儲主席鮑威爾處於“不可能贏”的狀態。

他進一步表示，在鮑威爾試圖放緩經濟、慢慢推向“軟着陸”情形的同時，白宮那一邊仍在砸錢刺激經濟，就像把鮑威爾的雙手綁在背後那樣。年初的時候大家預期美國今年財政赤字大概是GDP的3個點，但現在已經接近6個點了。預期未來幾年美國的赤字率將保持在5%左右，這也令市場感到恐慌，因爲這是不可持續的。反過來說，這種經濟的逆風也會吹向股市，正是他感到焦慮的原因。

至於美聯儲的貨幣政策，格里芬認爲今年有非常小的概率還有一次加息，但毫無疑問這輪加息已經接近到頂了，降息則要看通脹下降的速度。好消息是，由於高基數影響，未來幾個月的通脹數據仍將趨於回落，但壞消息是油價又開始漲了，這將繼續錨定美國消費者腦海中有關通脹的念頭。

格里芬強調，現在不太可能看到美國通脹回落到2%，除非“美國進入一個深．．．．．．進入一次真正的衰退”。他也提到，接下來要把通脹從2.75%降到2%，所需的巨大代價可能並不值得，所以美聯儲到某個時間點會更加強調遠期實現2%的通脹目標，而不是立刻馬上。

今天也恰逢年內美股最大IPO、軟銀旗下Arm登陸美股市場。格里芬也表示，希望能看到這筆交易取得非常棒的結果。現在市場真的需要看到過去十年拿到風投的這批公司，有機會進入公開市場融資，讓這些公司的創始人有機會繼續擴大經營規模，同樣也有益於做大經濟的盤子。

投資大佬如何看待AI

格里芬表示，現在我們討論的生成式AI，對經濟產生的影響並不是平均的。對於客服中心這樣的產業而言，AIGC將會帶來巨大的變革——你撥打客服電話、聽到人聲、解決問題，但整個流程背後並沒有真人。我們接下來能看到許多重複性的工作被AIGC完全自動化，許多領域的生產力也會發生變化。

他也提到，在城堡投資，AIGC工具大概已經能提升軟件工程師5%-10%的效率，反過來說，城堡需要的軟件工程師數量也可以減少5%-10%。好在城堡投資能夠維持比較高的增速，並不需要減員，但其他的一些公司可能就需要調整團隊規模了。

格里芬總結稱，對於絕大多數人來說，AIGC是一個能提升工作表現的生產力工具，就像20年前微軟推出Word、Excel等工具時一樣。他也感嘆道，在投資AI方面，現在二級市場上的選擇非常有限，大量的獨角獸公司根本就不上市。一方面與現在的環境有關，另一方面美國SEC過去20年裏增加了上市公司的成本，也令上市不再那麼有吸引力。

藉着這個話題，格里芬也對美國SEC主席詹斯勒喊話稱，在提出許多政策前，應該先去搞清楚真正的問題在哪裏，以及如何有效解決，否則可能會搞出一系列摧毀美國企業價值和公衆財富的政策。