政策組合拳出擊，聚焦突圍時刻！$地產ETF(SZ159707)$ 份額逆市增近70%

今年7月底以來，隨着房地產政策的調整，低迷的房地產市場又重新活躍了起來，受到投資者關注，板塊後市的空間成爲了關注重點。從投資者關注的問題切入，一是理理地產板塊後市的投資空間，二是看看如何進行高效配置。

地產的投資空間有多大？

✦ 宏觀調控：一圖看懂歷次降準對地產板塊影響

9月14日，爲鞏固經濟回升向好基礎，保持流動性合理充裕，央行時隔半年再度下調存款準備金率。對於房地產市場來說，此次降準傳遞出明確的政策信號，代表了信貸政策會繼續寬鬆，進一步穩定市場信心和預期。

根據統計，2016年來的14次降準中，從較長的時間維度來看，上漲概率大於下跌概率。如降準公佈後5日，房地產指數有9次錄得上漲，6次錄得下跌。

✦ 行業政策：中央新定調，板塊新機遇

7月下旬，高層會議明確房地產市場新定調。隨後，各地陸續出臺首套房貸款、“認房不認貸”、調整住房貸款最低首付比例等優化措施，支持居民剛性、改善性住房需求。根據中指院監測，截至9月13日，已有超30省市出臺政策40餘條，節奏明顯加快。

總體而言，我國房地產市場的政策調整空間仍然非常充分，在政策的持續落地推進過程中，房地產市場基本面或能企穩，步入可持續發展的新模式，走向長期常態化均衡發展的新階段，板塊或迎新的機遇。

✦ 基本面：樓市“金九銀十”有望實現底部回升

數據顯示，2023年1—8月份，全國房地產開發投資76900億元，同比下降8.8%；商品房銷售額78158億元，下降3.2%，其中住宅銷售額下降1.5%。新房、二手房價格延續下滑態勢，環比跌幅再擴大，樓市繼續尋底。

基於前1-2個月政策的密集落地，9月成爲驗證政策效果的關鍵時間節點。隨着降準、地產組合拳政策的發酵，疊加“金九銀十”傳統銷售旺季的到來，接下來樓市有望實現底部回升。

如何進行高效配置？

近年來，ETF作爲一種高效、便捷的資產配置工具被大衆投資者所青睞，強烈的市場需求推動行業、主題ETF蓬勃發展。在房地產市場重新活躍之際，地產類ETF備受資金關注。數據顯示，截至9月14日，地產ETF（159707）基金份額爲5.05億份，較年初大增近70%！

資料顯示，$地產ETF(SZ159707)$ 是全市場唯一跟蹤中證800地產指數的行業類ETF，通過指數分析，具備三大優勢。

✦ 順產業週期，全面聚焦行業龍頭

很顯然的是，房地產不再是一個全面紅利的時代，而是進入到“優勝劣汰”階段。在行業出清與競爭格局改善的過程中，優質頭部房企或率先搶佔先機。

所以，中證800地產指數順應產業發展邏輯，全面聚焦市場16只頭部優質房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優勢。

✦ 指數估值較低，向上修復空間大

Wind數據顯示，中證800地產指數當前PB估值僅0.78x，近10年估值分位1.95%，低於超98%的時間區間。隨着政策的持續發力，估值修復空間較大。

✦ 前十大權重超8成，央國企含量高

資料顯示，截至9月14日，中證800地產指數前十大成份股權重超8成，其中，指數成份股國企央企含量高，“保招萬金”權重超5成，集中度高！

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(深市基金公衆號）