魯大師近期異常的股價波動始於一則分紅消息。

官宣特別派息後股價飆升、大股東藉機逢高減持後又取消特別派息……短短十天，360魯大師控股有限公司（03601.HK，下稱“魯大師”）在港股市場上的操作引發市場爭議。

9月21日，魯大師發佈公告稱，原定於9月21日召開的董事會取消舉行­，原本將於董事會討論的特別派息議案也就此擱置。截至9月22日收盤，魯大師股價僅爲1.03港元，離成爲“仙股”僅一步之遙，較9月19日創下的近期高點（1.94港元）已下跌近47%。

9月11日，魯大師宣佈將在近期董事會上表決特別派息議案，次日股價飆升50%。股價漲至階段性高點時，9月20日，魯大師控股股東之一誠盛有限公司（下稱“誠盛有限”）減持股份3434.30萬股（佔已發行股份總數約12.7%）。部分投資者在相關平臺質疑魯大師近期的系列操作或存在“唱高散貨”嫌疑，即通過虛構利好消息拉抬股價，隨後以較高股價“散貨”。

雖然是否涉嫌“唱高散貨”暫不可考證，但從深層次來看，有業內人士認爲魯大師借利好“出貨”與其在股市表現不佳有關。該公司上半年業績雖有企穩回升跡象，但近段時間以來股價不增反降，成交持續低迷。

“忽悠式”分紅

魯大師近期異常的股價波動始於一則分紅消息。9月11日晚間，魯大師發佈公告稱董事會會議將於9月21日舉行，考慮向本公司股東宣派特別股息。不過在公告中並未公佈分紅的具體方案，且補充說明稱“由於董事會未必會於董事會會議批淮建議特別股息，故公司股東及潛在投資者於買賣股份時務請審慎行事。”

業內普遍認爲魯大師確有派息基礎。該公司8月30日發佈的財報顯示，截至2023年6月30日，魯大師的定期存款、現金及現金等價物現金共有5.0154億元，是其當前市值的約2倍。雖然賬面有鉅額現金，但記者梳理公告信息發現該公司僅在2019年有過一次分紅，2020年~2022年間均未進行分紅。

受上述利好刺激，魯大師股價快速飆升，從1.31港元/股漲至1.68港元/股，上漲50%。此後魯大師仍延續漲勢，9月19日上漲至階段性高點1.94港元/股。其間交投也驟然活躍，9月19日成交額也上漲至577萬港元，並接連多個交易日成交額維持在100萬港元以上，一改此前日成交額在10萬元以下的低迷狀態。

快速拉昇後，大股東趁機“出貨”。魯大師公告顯示，9月20日魯大師控股股東之一誠盛有限減持公司股份3434.30萬股，佔比12.7%。如以9月20日成交均價1.219港元/股計算，誠盛有限此次減持金額達到4186.41萬港元。減持後，誠盛有限持有公司股份由8274.51萬股（佔已發行股份總數約30.76%）降低至4840.21萬股（佔已發行股份總數約17.99%）。

與此同時，股價開始迅速下跌，9月22日收1.030港元/股，從此前高點已跌超50%，較特別派息消息公佈前的股價下跌8%。9月22日，魯大師發佈公告稱原定於當日召開的董事會取消舉行。

值得注意的是，此次魯大師減持的控股股東誠盛有限與三六零集團關係緊密。魯大師2019年上市公告顯示，三六零安全科技股份有限公司通過境外子公司 True Thrive Limited （誠盛有限）持有魯大師82，745，082股股份，約佔其本次發行後總股本的31.8250%。

是否涉及違規？

有部分投資者在股吧等平臺質疑魯大師近期操作屬違規減持，同時涉嫌“唱高散貨”。

不過一名業內人士告訴記者，與A股減持規則不同，港股5%以上股東權益變動後由股東自行上傳表格進行備案，無需一定經由上市公司信披渠道。此外，雖然魯大師近期的成交量、股價存在異常波動，但判斷是否涉“唱高散貨”，關鍵仍要看其釋放的分紅消息是否是虛構利好，同時私下是否存在團隊進行造市、散貨等行爲。以目前的信息仍難以判斷，還有待後續官方表態。

香港證監會此前發佈的調查顯示，唱高散貨是指一方先透過各種手段推高股價，然後利用社交媒體平臺誘使投資者買入流動性低的股票，再將股票拋售。其中造市團隊負責負責製造交投活躍的假象，以引誘投資者參與，並透過控制代理人的證券帳戶來推高股價。散貨團隊負責經營社交媒體帳戶，誘騙投資者以被推高的股價向詐騙集團買入股份，然後“按部就班”執行散貨程序，直至最後完成拋售股票爲止。

雖然是否涉嫌“唱高散貨”暫不可考證，但有業內人士認爲，從深層次來看，魯大師借利好“出貨”與其在股市表現不佳有關。魯大師近年業績企穩回升，但股價卻連續下滑。

2020年~2021年，魯大師在經營、利潤端雙雙陷入頹勢。魯大師經營收入分別爲3.479億元、3.379億元，同比下降13.99%、2.87%。從利潤端來看，2020年~2021年，其純利分別爲7267萬、5504萬，同比下降30.59%、24.26%。

而從2022年起，魯大師業績開始出現企穩回升跡象，2022年、2023年上半年魯大師經營收入爲3.591億元、2.92億元，分別同比上升6.27%、61.5%；錄得純利6049萬、2857萬元，同比增長9.9%、21.2%。

但業績企穩同時，其股價卻不斷走低。從2022年11月階段性高點2.19港元/股，一路下行至近期的1.13港元/股（9月7日），離成爲“仙股”僅一步之遙。而與2021年2月的階段性高點（5.9港元/股）相比，更是跌去80.84%。

責任編輯：劉萬里 SF014