轉自 上海證券報

記者 羅茂林

近日，一份關於微軟“雲端算力租賃”服務毛利率的報告引發市場關注，42%的毛利率令這一業務似已成爲微軟新的“現金奶牛”。

過去一年，隨着AI大模型的迅猛發展，算力成爲各大廠商爭相競逐的核心資源，一時間GPU顯卡呈現出“一卡難求”的局面。 隨着各大廠商的大模型逐步進入商用，GPU租賃業務的發展前景將更加廣闊。

算力租賃成“淘金的鏟子”

研究機構Bernstein的分析師Mark Moerdler經過測算發現，微軟提供的雲端算力租賃服務中，平均每張英偉達A100 GPU每小時可賺1.5美元，相當於每月約1000美元；以財務模型計算，微軟GPU算力租賃業務產生的毛利率高達42%。

過去一年，隨着AI大模型的走紅，巨大的算力需求讓GPU顯卡一時間成爲炙手可熱的稀缺商品，英偉達旗下的多款高端顯卡價格一路水漲船高。彼時有業內人士告訴記者，英偉達旗艦顯卡的價格可謂一天一個價。“許多大廠光靠囤積的顯卡，賬面就會多出好幾個億的浮盈。”該人士透露。

英偉達第二季度財報顯示，其淨利潤達到創紀錄的61.88億美元，同比暴增843%；營收也同比激增101%至135億美元，超過預期的112.2億美元。

高昂的顯卡價格讓小公司“可望而不可及”，在此背景下，算力租賃業務有了“用武之地”。

事實上，有關算力租賃業務超高的毛利率並非虛言。此前國盛證券的研報中也做了一個類似的測算：以A100（80G）租賃服務爲例，A100（80G）顯卡單價成本取爲10萬元，現假設每張卡都得到充分租用，則按照2023年8月19日國內雲算力平臺租用A100（80G）服務器的均價15.1元/小時，考慮到各大平臺競爭客戶，經常性推出優惠活動，則假設平均實際租金爲7.6元/小時，投入10億元資金的實際回本週期爲1.5年至2年，按照平臺最低定價計算，毛利率至少爲46.3%。

這樣一塊利潤豐厚的“蛋糕”自然也吸引了大量巨頭參與其中。早在今年3月，英偉達自己便下場操盤，正式推出算力租賃服務方案“DGX雲”，該方案由英偉達與微軟雲、谷歌雲、甲骨文等全球前十的雲服務商共同打造，企業通過一個瀏覽器就可以按月租用英偉達DGX AI超級計算機，不需要採購與擁有服務器設備。

回看國內，頭豹研究院報告顯示，目前已有多家大公司着手佈局AI算力租賃，如利通電子和世紀華通合作建立世紀利通，在上海、深圳等地建立大數據中心以開展算力租賃業務，預期面向騰訊、華爲等大客戶；中科曙光和AMD深度合作，算力業務已與百度飛槳進行適配，爲紫東太初、悟道等大模型訓練提供算力。

華安證券研報稱，隨着大模型以及相關應用的發展，算力需求呈現爆發式增長。除了大型互聯網企業、AI龍頭具有較多的GPU算力芯片儲備外，中小企業在發展AI模型、應用過程中，會遭遇算力瓶頸。算力租賃成爲廣大中小企業解決算力需求的最優解。

多款大模型陸續落地

一邊是算力領域緊鑼密鼓地佈局，另一邊是大模型領域逐漸步入“貼身肉搏”環節。從國內來看，今年8月31日，百度、字節、商湯、中科院旗下紫東太初、百川智能、智譜華章等8家企業和機構的大模型產品已首批通過《生成式人工智能服務管理暫行辦法》備案，可正式上線面向公衆提供服務。

目前，國內已有11家大模型陸續通過備案，其中廣東地區獲批公司就包括華爲、騰訊。9月7日，騰訊混元大模型正式面向產業亮相。同月13日，百度集團資深副總裁、百度移動生態事業羣組總經理何俊傑在演講中提到，大模型的下一站是應用，整個百度移動生態正進行一場徹底的重構。9月21日，華爲雲也發佈盤古汽車大模型和盤古醫學大模型，並宣佈和展示了盤古數字人大模型和盤古氣象大模型的重磅升級。

銀河證券指出，目前國內大模型競爭激烈，未來或迎來“萬模大戰”，巨大的算力消耗及團隊招募帶來的資金成本，以及能否有足夠多的用戶共建生態，是國內大模型的制勝關鍵。

國內大模型產品面向產業加速落地，國外巨頭們也在不斷推新。9月22日凌晨，微軟公司通過其官方微信公衆號發文稱，微軟全球版智能副駕（Copilot）將自9月26日起，隨着更新的Windows 11以初期版本形式推出，並將於今年秋季在Microsoft 365智能副駕中集成。

微軟公司副總裁兼消費品類首席營銷官尤瑟夫·梅迪表示：“我們正在步入一個全新的人工智能時代，我們與科技之間的關係以及我們從科技中受益的方式正在從根本上發生改變。我們將這些功能合併成一項體驗，我們稱之爲微軟智能副駕（Microsoft Copilot），它是您工作中的人工智能日常助手。”

人工智能公司OpenAI也宣佈推出文本轉圖像工具DALL-E的升級版本“DALL-E 3”，該工具將於10月通過API向ChatGPT Plus和Enterprise客戶提供。

據瞭解，OpenAI計劃將其整合到ChatGPT聊天機器人中，用戶可直接在ChatGPT中輸入文本，或僅僅給出提示，讓ChatGPT爲用戶豐富文本，進而生成各種類型圖片。OpenAI表示，與ChatGPT的整合得以讓更多的人加入AI藝術創作的隊伍，使用者不必擅長給出提示。