AI浪潮持續一年有餘仍未停歇，全球算力軍備競賽反而有愈演愈烈的趨勢。在AI這個巨大的賭桌上，全球科技巨頭早已入局坐定，爭先押下手中的籌碼，只求佔得領先身位。

日前北美四大雲巨頭均已表態，將上調全年資本開支，且全部指向AI。

Meta全年資本支出指引爲350億-400億美元，預計同比增長26.26%-44.30%。公司目前正在將現有資源傾斜向AI，目標將AI服務高效商業化。

微軟全年資本開支將逐季增長，下一季度將“大幅”增加資本開支以應對數據中心建設成本，以支持其AI服務。此前有消息稱，微軟計劃在今年年底之前獲得180萬顆AI芯片。

谷歌Q1資本開支120億美元，預計全年季度資本支出將保持在或高於這一水平，今年的資本支出將增長50%或更多，達到至少480億美元。谷歌還透露，大模型Gemini進展迅猛，導致資本開支上行，主要體現在基建投資。

亞馬遜首席財務官Brian Olsavsky在最近的電話會議表示，“我們確實計劃調升（今年）資本開支”，以投入生成式AI項目、擴充AWS容量。

Baird分析師估計，谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、微軟和Meta今年的資本支出總計或將達到約1880億美元，比2023年增加近40%。

不僅是雲服務供應商們，連馬斯克也急於贏得這場競逐。

特斯拉一季度已在AI領域投資10億美元。而馬斯克日前表示，將花費100億美元左右，用於AI綜合訓練與推理，後者主要用於汽車領域。他甚至放話稱，任何一家公司，一旦沒有達到這樣的支出水準、且無法高效利用支出，便會被“踢出競爭”。

在Roth分析師Rohit Kulkarni看來，加大AI領域資本開支力度，也暗示着這些科技巨頭們正在爲2025年及之後深挖一條AI護城河。

▌AI業績貢獻影響顯現

在各家加碼押注AI的背後，AI對業績的貢獻也開始逐步顯現。

以微軟及谷歌爲例，得益於越來越多的用戶轉向Copilot AI助手、Gemini聊天機器人等服務，這兩家公司最新交出的財報中，季度收入增長均超出預期。

微軟財務總監Amy Hood表示，微軟Azure雲計算平臺1-3月收入增長31%，其中AI服務貢獻了7個百分點（上一季度這一數字爲6個百分點）。她補充稱，近期AI需求略高於公司產能，阻礙了本季度增長，也凸顯了擴大基建支出的重要性。

谷歌的雲收入則飆升28%左右，一大關鍵動力來源於谷歌Workspace的強勁增長，後者便是向用戶提供了大量由Gemini支持的AI功能。公司首席財務官Ruth Porat也表示，“我們看到我們的AI解決方案做出了越來越大的貢獻。”

“Meta透露，可能還需要等待幾年才能看到進一步增加支出的成果；而微軟和谷歌現在就已經向人們展示了這一成果。”有分析師指出。

Global X ETFs研究分析師Tejas Dessai則表示，企業客戶更願意對雲基礎設施進行長期投資，這可以幫助穩定雲基建這個“有時不太穩定”的行業。“從微軟和谷歌的財報中，可以明顯看出，雲基礎設施的需求正在開始正常化，基礎雲基礎設施正在呈現健康增長。”

▌全球雲服務商齊聚AI牌桌

科技巨頭們正砸下數千億美元，以爭奪下一代AI技術的領先地位——“這可能是自30年前互聯網誕生以來，股東資本的最大賭博。”有人如此形容。

AI敘事之宏大自然不用多說，國內雲服務供應商也已加入這一場賭局。

電信、移動、聯通三大運營商去年資本開支合計3530億元，同比增長0.3%，基本符合此前指引。展望2024年，三家公司總資本開支指引同比下降5.4%，至3340億元，投資規模總量雖然縮減，但結構性變化特徵進一步放大，投資繼續向算力方向加碼——

中國移動預計2024年算力資本開支同比增長21.5%至475億元，佔整體資本開支比重同比提高5.8個百分點至27.5%；

中國電信計劃2024年投入雲、算力180億元，移動網投資佔比同比下降4.5百分點；

中國聯通也表示，投資重點將由穩基礎的聯網通信業務轉向高增長的算網數智業務。

▌“燒錢”比賽

想賺錢，先燒錢。

在微軟、谷歌等科技巨頭們寫就的AI故事中，“收入-支出-再收入”的循環正在上演，這也給了雲廠商們加碼算力軍備賽的底氣和信心。AI時代的最早期，頭部廠商只有不斷燒錢，纔有可能在激烈競爭中存活下來，國金證券認爲，短期內幾乎看不到頭部雲廠商資本開支降速的可能性。

“這是一場軍備競賽，AI機會巨大，相關開支仍將保持激進，或領先於市場預期。”Bernstein分析師Michael Chiang表示。

對於全球AI產業鏈玩家而言，眼下這些雲廠商們的資本開支，一定程度上也成爲了行業“風向標”。

民生證券4月29日報告指出，雲廠商資本開支或是全球AI投資最重要的影響因素。天風證券則建議重視三個AI擴散分支線投資機會：國產算力，AI新技術硅光、液冷，新應用。

（文章來源：科創板日報）

責任編輯：石秀珍 SF183