ST熊貓（600599.SH）又攤上事兒了。

近日，上交所緊急發佈了《熊貓金控股份有限公司關於收到上海證券交易所關於對公司有關資金佔用事項問詢函的公告》（以下簡稱“問詢函”）。

問詢函中表示，ST熊貓9月18日發佈公告稱北京憶地添源房地產投資諮詢中心（以下簡稱“憶地添源”）正在起訴ST熊貓及實控人趙偉平，要求公司支付欠款本金、利息及逾期利息合計1.08億元。由於訴訟事項涉嫌資金佔用風險，對公司影響也比較大，希望ST熊貓（原“熊貓金控”）進一步披露公司18日的公告詳情。

另外，由於ST熊貓此前公告表示，公司存在多次向小額貸款逾期客戶再次發放貸款的情況，上交所還希望公司能夠自查並覈實是否還存在其他應披露未披露的資金佔用、違規擔保問題。

9月22日，時代週報記者致電ST熊貓董祕羅春豔，對方表示可以及時關注公司的公告信息。隨後，時代週報記者再次致電表示先前已經向公司郵箱發去採訪函，希望獲得及時回覆，對方表示會查看採訪函。

然而，截至發稿日，時代週報記者並沒有收到採訪函回覆。

“不知情”能否從案件“脫身？”

上交所下發問詢函的原因是憶地添源與ST熊貓過去的一樁借貸糾紛。

2023年9月14日，ST熊貓收到了北京第三中級人民法院（2023）京03民初251號《應訴通知書》等相關法律材料，公司方面表示高度重視，並於2023年9月15日派專人前往北京市第三中級人民法院獲取案件的《民事起訴狀》。

案件原告爲北京憶地添源房地產投資諮詢中心，被告一和被告二分別爲熊貓金控股份有限公司和實控人趙偉平。

而趙偉平於2022年11月已經因涉嫌非法吸收公衆存款罪，被採取刑事拘留措施，目前被羈押在北京東城區看守所。

時代週報記者查閱相關公告發現，該訴訟事件的起因是2023年3月12日，原被告三方簽訂了《借款協議書》憶地添源提供了6000萬給ST熊貓並將款項按4500萬和1500萬分別向朱乃斌和宜春優多貿易有限公司兩個收款賬戶轉賬，憶地添源表示已經催促多次但兩名被告始終不履行還款義務。

從案件詳情來看，該筆借款糾紛涉及本金6000萬元及利息810萬元，同時還包括逾期還款利息3970.05萬元，合計約1.078億元，憶地添源主張ST熊貓全額還款，趙偉平應承擔連帶保證責任。

ST熊貓在公告中表示，公司對其實控人趙偉平此次借款行爲並不知情。

問詢函則表示，希望ST熊貓能夠出具足夠的證明朱乃斌和宜春優多貿易有限公司，與公司實際控制人趙偉平是否存在關聯關係或其他密切關係，有關資金是否最終流向趙偉平及其實際控制的賬戶，是否構成資金佔用。

8月22日，上海申同律師事務所公司內控治理律師杜星月接受時代週報記者採訪時表示，“‘資金佔用’是指上市公司控股股東、實際控制人及其他關聯方利用與上市公司的經營性或非經營性資金往來挪用、侵佔上市公司資金，損害上市公司利益的行爲。”

“如股東趙偉平未經公司內部審批程序，以熊貓金控名義簽訂借款合同，可能構成實控股東佔用資金行爲，這樣會給上市公司帶來財務、稅務風險，對其正常生產經營、資產安全產生不利影響，嚴重的，甚至可能導致上市公司被實施風險警示、破產重整或退市，最終損害的是公司、中小股東及投資者的利益。”杜星月如是說。

那麼，如果ST熊貓能夠證明對該筆借款的發生確實不知情，是否就可以毋需承擔相應法律責任呢？

杜星月告訴時代週報記者，“該問題我們需要探析實際借款人爲上市公司實控人時能否構成表見代理，本案中，如憶地添源對趙偉平是熊貓金控實控人的身份，足以相信對方是有代理權的，從而認定構成表見代理，即使實控人私刻公章，也有可能認定由公司對外承擔債務的法律風險。”

早已陷入難解資金困境

ST熊貓前身爲1989年9月28日成立的“瀏陽市對外經濟貿易鞭炮煙花公司”（以下簡稱“瀏陽花炮”），是湖南省最大的專業花炮出口企業之一，1999年公司進行股份制改革並於2001年8月28日在上海證券交易所掛牌上市，成爲煙花行業內一家A股主板上市公司，被行業稱爲“煙花第一股”。

2006年9月20日，瀏陽花炮發佈公告表示，原本由瀏陽市財政局持有的100萬股公司股份轉讓給了廣州攀達國際投資有限公司，而趙偉平與其弟趙衛成分別以1.48億元（佔總股本的92.5%）和1200萬元（佔總股本的7.5%）的出資額控股廣州攀達，趙偉平通過協議轉讓、收購、抵債等多種方式，成爲了瀏陽花炮的最終實控人。

2007年，瀏陽花炮正式更名爲“熊貓煙花”並與北京奧組委達成國際項目合作，2008年北京奧運會上令人影響深刻的“大腳印”煙花將熊貓煙花帶入了更多公衆的視野中，公司也迎來了發展的高光時刻。

圖片來源：ST熊貓官網

然而，隨着各種環保政策的出臺，大衆環保意識逐漸增強，煙花行業的黃金時代也成爲歷史，這顯然對熊貓煙花來說是致命的打擊，熊貓煙花在2013年年報中提到，隨着國內安全生產形勢日趨嚴峻、環保意識日益增強，煙花行業面臨較爲複雜的形勢。意料之內，作爲公司主營業務的燃放業務也受國內政策的影響，全國各地燃放業務驟減，公司面臨極其困難的時期。

面對積難重返的煙花行業，趙偉平迫切尋求業務轉型，這時他嗅到了互聯網金融這塊巨大的蛋糕。

2014年4月2日，熊貓煙花公告表示投資1億元設立子公司熊貓資本，這是熊貓煙花進軍資本管理的嘗試，半月不到的時間裏，熊貓資本又火速收購銀湖金融網絡科技有限公司（以下簡稱“銀湖網絡”），爲公司開啓了P2P業務。

根據2014年年報數據顯示，公司已將資本管理業務劃入主營業務，而且短短一年不到的時間內收益也不錯，實現了近2000萬的營業收入，毛利率達到53.95%，公司還表示，由於煙花銷售及焰火燃放受國內外市場環境影響，將會逐步剝離煙花業務。

2015年，熊貓煙花正式更名爲熊貓金控（現ST熊貓）。

圖片來源：ST熊貓公告

2018年之前，ST熊貓在互聯網金融行業風生水起，公司在2015年主要投資1億元設立了熊貓金服、投資5000萬元設立了熊貓衆籌、投資2億元設立了熊貓小貸、投資5000萬元設立了熊貓大數據、1億元設立了財務顧問管理等子公司，以上投資合計5億元。

另外，公司當年以2.6億元的價格收購萊商銀行1億股（佔總股本的5%）股權，足以看出當時公司轉型金融領域的決心和自信。

然而好景不長，2018年間，市場上的P2P產品頻頻暴雷，政府監管日趨嚴格，ST熊貓旗下的銀湖網和熊貓金庫也出現了嚴重問題，新增投資和債券轉讓速度大幅下降，事件發生後，公司實控人趙偉平承諾會對平臺投資人出借款產生的逾期和壞賬承擔連帶支付責任。

於是在2018年至2019年，趙偉平直接和間接持有的熊貓金控公司的股票全部質押，中國證券監督管理委員會對其進行了關於涉嫌泄露內幕信息的調查後被立案。

2019年1月31日，ST熊貓發佈了業績預虧公告，公司表示2018年度實現歸屬於上市股東的淨利潤虧損4116萬元到5763萬元不等，並表示報告期內虧損的主要原因之一就是互聯網金融借貸平臺行業環境發生了重大變化，公司對期末營收服務費及債轉資金計提了大額壞賬準備。

值得一提的是，從2015年向互聯網金融轉型開始，ST熊貓就經常出現股價異動或收到交易所問詢函，資金狀況早已出現異常，期間通過各種手段進行融資、股權轉讓或者剝離子公司，高管也相繼辭職，但似乎都是杯水車薪。

2020年5月16日，公司發佈了一則年度非公開發行A股預案，預案表示將募集不超過2.54億元的金額用於半成品生鮮配送供應鏈建設項目。

但隨後就被上交所的問詢函問了個“正着”，問詢函中對資金的用途表示不解，公司近年來的主營業務是互聯網金融和煙花，從未涉足過上半成品生鮮領域，希望公司能夠對新業務的詳細方案、盈利模式、募集資金投放的具體安排和計劃進行回覆。

令人詫異的是，半年後的12月24日，ST熊貓就主動終止了此次非公開發行，主要原因是其中一名認購對象寰瓊科技認爲ST熊貓2019年度被年審會計師事務所出具了帶保留意見的審計報告，且審計報告中涉及的保留事項一直未能消除，慎重考慮後，決定終止與ST熊貓的非公開發行事項，不再認購公司非公開發行的股份。

究竟是在積極探索致富之路，還是“病急亂投醫”解決當前的資金困境，對於ST熊貓來說，一切問題都還有待解決。