上海證券報　◎記者 張雪

10月8日，北京證券交易所發佈實施了修訂後的《北京證券交易所上市公司持續監管指引第7號——轉板》（下稱《指引》）。

《指引》引導上市公司穩妥啓動。有轉板意願的上市公司，可審慎評估自身是否符合轉板條件，並選聘具有良好執業質量的保薦機構，穩妥啓動、推進轉板工作。

《指引》壓實中介機構“看門人”職責。要求保薦機構勤勉盡責、充分了解公司情況，在此基礎上與公司簽訂保薦協議後及時報備，幫助企業紮實做好轉板各項準備工作，實現轉板穩啓動、穩推進。

《指引》進一步理順轉板程序安排。保薦機構提交報備文件後，北交所將依規進行完備性覈對，開展股票交易覈查，並與滬深交易所就涉及的重要監管事項進行溝通協調。相關工作完成後，公司可以召開董事會、股東大會審議轉板事宜。這一程序安排夯實了啓動轉板程序前的準備基礎，有利於保障公司更加順暢高效推進轉板工作。

《指引》強化了“關鍵少數”監管。要求控股股東、實際控制人、董監高承諾公司推進轉板期間“不減持”，防範相關主體利用“忽悠式”轉板牟利、損害投資者權益。同時，加強異常交易監管，從嚴打擊利用轉板內幕交易、操縱市場等違法違規行爲。

同時，北交所會同滬深交易所完善了轉板監管協作機制，及時妥善解決轉板過程中市場各方遇到的新情況、新問題。相關協作安排聚焦市場需求，將進一步順暢轉板機制，實現服務前移，推動提升轉板工作質量。

值得注意的是，《指引》補充完善了上市公司召開董事會審議轉板事宜前的程序。行業普遍認爲，這是本次修訂的重點，也是亮點。

記者從北交所有關負責人處瞭解到，上述安排的核心出發點和最終目標，就是爲了保護投資者合法權益。轉板作爲上市公司的重要敏感事項，有必要提出具體的監管要求，安排行之有效的服務舉措，以防範上市公司“關鍵少數”等主體利用“忽悠式”轉板進行內幕交易、操縱市場等違法違規行爲，保護投資者權益。

此舉明確要求上市公司和保薦機構要審慎做出“雙向選擇”。公司自身要做好客觀評估，保薦機構要做好盡職調查，並以此爲基礎和公司籤保薦協議。這是公司啓動轉板工作的前提和基礎，只有決策審慎，推進才能穩妥。同時，也建立了北交所與滬深交易所的“預溝通”機制，通過交易所之間就轉板涉及重要監管事項的溝通協調，可以幫助上市公司更準確判斷現階段是否具備啓動轉板的條件，體現了交易所服務市場的理念，可以說做到了“服務靠前”“溝通靠前”。

《指引》發佈後，是否會導致北交所優質公司集中大量轉出，影響北交所市場建設？

多名受訪專家普遍認爲，該情況不會發生。隨着北交所高質量建設持續推進，市場特色將進一步凸顯，吸引力也有望持續提升，企業對於轉板的需求會隨之減少。預計不會有大量優質公司啓動轉板程序。

另外，公司轉板須符合轉板條件，還要一定時間履行相應程序，如聘請保薦機構保薦、召開董事會和股東大會審議，並經滬深交易所審覈同意，因此不會導致優質公司集中轉走。