隨着Ozempic和Mounjaro等抑制食慾藥物的銷量飆升，美國企業正在努力解決一個問題：不那麼飢餓、不那麼容易衝動的消費者對商業模式有何影響？

智通財經瞭解到，從沃爾瑪（WMT.US）到康尼格拉（CAG.US）等公司都在權衡應在多大程度上將糖尿病藥物GLP-1納入其戰略中。GLP-1被越來越多地用於減肥。這些公司現在採取的行動可能會在未來幾年產生影響，因此正確採取行動的壓力很大。

新英格蘭諮詢集團首席執行官Gary Stibel表示：“公司會反應過度。聰明資金會採取行動，但行動緩慢。”

沃爾瑪美國業務首席執行官John Furner最近表示，由於這些藥物的影響，該零售商看到食品採購“整體略有回落”，但他補充說，現在下結論還爲時過早。康尼格拉首席執行官Sean Connolly本週對投資者表示，該公司的科學家正在研究相關數據，如果消費者的偏好發生變化，康尼格拉可能會在未來幾年推出更小份量的產品。

這些言論引發了市場反應，推動標普500必需消費品指數上週五下跌0.5%。

隨着科學界越來越意識到這些治療方法代表了真正的突破，公司正在加強對這些藥物的審查。科學家們對GLP-1的研究已經有30多年了，但Wegovy和Mounjaro等更新、更有效的藥物爲新的發現和潛在的用途打開了大門，而不僅僅是用於治療肥胖和糖尿病。

“全新領域”

GLP-1的共同發現者、多倫多大學醫學教授Daniel Drucker表示：“我們仍在研究它還有哪些其他用途。這是一個全新的領域。”

在商界，大多數高管仍然採取謹慎的態度。

生產冷凍食品和可儲藏食品的Saffron Road的首席執行官Adnan Durrani表示，零食公司“正在討論生產更小包裝的產品，這是一種瘋狂的想法，因爲現在判斷它會對消費者行爲產生多大影響還爲時過早。”

他回憶起1990年代的olestra熱潮，當時這種脂肪替代品迅速佔領了食品市場，後來由於其令人不快的副作用而被拋棄。

品牌諮詢公司ChangeUp的聯合創始人Bill Chidley表示這種趨勢可能造成“雙重不利影響”，他提到了SnackWell的無脂和低脂餅乾，這兩種餅乾現在已經從市場上消失了。“現在，突然之間，你有了一個完全不在適當位置上的產品，”他表示。“整個世界都顛倒了。”

阿特金斯飲食法

限制碳水化合物攝入的阿特金斯飲食法（Atkins Diet）在21世紀初開始流行，這種趨勢也具有啓發性。阿特金斯飲食法催生了一整套產品，包括低碳水化合物番茄醬、冰淇淋和軟飲料。當時美國最大的意大利麪食生產商American Italian Pasta和Krispy Kreme都受到了這種飲食的衝擊，而焙烤食品生產商Interstate Bakeries在2004年申請破產時也提到了這一趨勢。

但到了2005年，由於缺乏證據證明這種飲食能夠實現持久減肥，其受歡迎程度逐漸下降，包括通用磨坊（GIS.US）在內的公司開始改變做法。

儘管如此，阿特金斯飲食法的影響仍然存在：Chipotle Mexican Grill爲注重碳水化合物的人提供墨西哥捲餅碗，這些食品現在被貼上了生酮飲食（Keto）和 “原始飲食 ” （Paleo）的標籤。星巴克（SBUX.US）出售含有奶酪和雞蛋的高蛋白套餐。

這一經驗在今天可能具有指導意義，因爲分析師根據這些藥物的預期影響重新調整他們的預測。這些藥物長期以來一直用於治療糖尿病，但越來越多地用於治療肥胖和減肥。例如，沃爾瑪在大幅縮減其食品雜貨部門之前，可能需要三思而後行。

即便如此，最近的發現還是令人大開眼界。傑富瑞對GLP-1使用者進行的一項調查顯示，超過40%的受訪者表示他們外出就餐的次數減少了。同樣比例的人表示，當他們這樣做時，他們會減少點餐。大約70%的人表示他們總體上喫得更少了，大約同樣數量的人表示“提高了對食物營養價值的認識”。

傑富瑞分析師表示，包括金寶湯（CPB.US）、好時（HSY.US）和Post Holdings（POST.US）在內的包裝食品公司可能會受到不利影響。但情況並不那麼明朗，分析師還指出，大約60%的受訪者打算在達到目標體重後停止使用GLP-1。

他們寫道：“所以問題是，一旦人們停止使用這種藥物，新的飲食習慣是否會繼續下去。”

使用模式

使用模式是另一個未知因素。專家表示，一旦患者停止服藥，他們的體重通常會反彈，他們可能需要終生服藥才能永久減肥。

美國銀行的分析師還預測了零食和飲料的風險，因爲GLP-1會降低食慾，並且似乎也會減少飲酒的衝動。

可能被顛覆的不僅僅是顯而易見的食品行業。美國銀行稱，GLP-1的減肥效果可能會促使人們改變衣櫥，尤其是那些有能力購買這些藥物的富人，目前這些藥物每月的費用超過1000美元。Torrid（CURV.US）等大碼女裝時尚零售商的銷售額可能會下降，而Lululemon （LULU.US）和Hoka運動鞋母公司Deckers Outdoor（DECK.US）可能會受益於更健康的生活方式。

Jane Hali & Associates的分析師Jessica Ramírez表示，在新冠疫情限制放鬆後，許多消費者體重增加了很多，而一些消費者則減輕了體重。Ramírez表示：“他們必須補充衣服。”他指出，服裝公司在調整產品方面沒有問題。

企業現在面臨着一項艱鉅的任務，即權衡不斷變化的數據，以確定正確的戰略。

Saffron Road的Durrani表示：“我們總是經歷一種新的神奇藥物、一種新的神奇食品成分的循環。”“現在還爲時尚早。”