安聯集團首席經濟顧問穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）認爲，股票和債券將遭遇艱難，對於對最新一輪波動持謹慎態度的投資者來說，現金是更安全的選擇。

這位知名經濟學家在最近一次採訪中概述了他在當前經濟環境下的投資策略。他說，他選擇增加現金和類現金資產的配置，考慮到目前的利率水平，這類資產帶給投資者的收益率約爲4%-5%。

他說：“如果你在股市中感到不安——順便說一句，就像我一樣——那麼你可以把錢放在一個很好的地方，在那裏你可以讓你的錢得到4%-5%的回報，而且還會得到複利。總有一天我會更放心地增加股票敞口，但我一直相當謹慎。”

另一方面，埃利安也將資金投入不良債務資產，比如投資於不良私人信貸。

他補充說：“在未來幾年裏，我們將慢慢回到更正常的狀態，傳統的相關性和傳統的風險緩解將會迴歸……我可以告訴你最終的結果，但這個過程真的很痛苦。”

隨着美聯儲提高利率和大幅收緊金融環境，股市和債市已經感受到了痛苦。長期利率上升的前景引發了對美國國債的拋售，導致價格暴跌，10年期美債收益率上週跌至近5%。與此同時，由於企業借貸成本上升，標普500指數在2022年下跌了20%。

埃利安曾多次警告稱，更多的經濟陣痛即將到來。高利率有助於降低通脹，但也有將經濟推入衰退的風險。他說，10年期美債收益率在10月初躍升至16年來的最高水平後，經濟下滑的可能性增加了。

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