來源 ：證券時報

證券時報記者 許盈

上週，醫藥板塊因持續回暖再次受到市場關注，醫藥ETF（交易所交易基金）已連續四周周線收陽。

證券時報記者注意到，機構對醫藥板塊的關注度在提升。資金面上，過去一週多隻醫藥股登上龍虎榜，不少機構在持續加倉。從各券商觀點來看，一些策略首席久違地再次將醫藥板塊列爲四季度重點配置的板塊之一。

此外，國慶假期後短短一週時間內，已有多家醫藥企業接受數十家知名機構調研。

分析師

紛紛看好醫藥板塊

從券商最新觀點來看，醫藥板塊推薦度迎來了久違的提升，無論是券商首席策略、量化金工或醫藥行業分析師都開始積極看好醫藥領域配置機會。

比如，東吳證券首席經濟學家陳李在10月13日的報告中稱，四季度重點推薦受美債利率高位壓制疊加低位困境反轉的板塊，例如醫藥和新能源一些細分領域。

國盛證券金融工程團隊的楊曄、劉富兵也對醫藥頗爲看好，根據該團隊的行業配置框架，建議繼續保持“順週期+醫藥+TMT（科技、媒體和通信）”的啞鈴型配置，本月加倉醫藥、通信、電子和煤炭，重點推薦醫藥，模型倉位達到上限30%。

華西證券首席策略分析師李立峯團隊亦在昨日的最新報告中，在行業配置建議中將“估值調整至歷史低位且海外投融資邊際改善的醫藥”納入主推板塊。

德邦證券醫藥行業陳鐵林團隊表示，判斷醫藥四季度開始暫無大的利空，後面還有醫保談判、數據發佈和創新藥出海等催化，疊加估值切換，四季度開始醫藥可以積極樂觀起來。“我們認爲醫藥有望在四季度成爲需要積極配置，大概率有顯著超額收益貢獻的板塊。”

分析師一致推薦的背後，隨着近期三季度業績預報的陸續披露，不少醫藥板塊標的業績預喜。Wind數據顯示，目前已有18家醫藥生物板塊的上市公司披露三季度業績預增報告，其中預計今年前三季度淨利潤有望翻倍的達到5家。

比如，康恩貝13日晚間發佈業績預增公告，預計公司今年前三季度實現歸母淨利潤5.73億元至6.88億元，同比增長150%至200%。康恩貝表示，業績變動主要是公司主營業務收入增長，以及公司參股嘉和生物股份市值變動以及轉讓珍視明公司7.84%股權增加利潤所致。

龍虎榜

買入活躍度提升

資金面上，從龍虎榜等席位變動中，也能看出機構近期對於醫藥板塊的青睞。以10月13日盤後公佈的龍虎榜爲例，包括美諾華、衆生藥業、樂普醫療、科源製藥等醫藥板塊標的均有機構席位大手筆買入。

具體來看，衆生藥業13日龍虎榜顯示，兩機構合計買入7275.06萬元，一機構賣出1687.14萬元。樂普醫療在13日被一機構買入6857.12萬元，兩機構合計賣出5278.66萬元，機構淨買入額爲1578.46萬元。

不過，也有一些個股的機構交易方向出現分歧，比如美諾華13日龍虎榜顯示，一機構買入2872.84萬元，另一機構賣出3077.01萬元，呈小規模淨賣出。

在調研數據方面，證券時報記者注意到，10月8日以來，短短一週時間內已有不少券商馬不停蹄地對醫藥公司進行調研，包括鍵凱科技、博瑞醫藥、艾力斯、京新藥業、亞虹醫藥-U、大理藥業、衆生藥業等均在近期接待大批機構調研。

鍵凱科技近日接受中信證券、野村資管、華泰等98家機構調研。在調研中，公司介紹了PEG（聚乙二醇伊立替康）化伊立替康項目的進展，該項目共開展二期臨牀2個適應症，分別是小細胞肺癌和腦膠質瘤。其中，小細胞肺癌二期臨牀試驗已取得積極成果，而腦膠質瘤目前二期臨牀仍在進行。

主營腫瘤治療創新藥的艾力斯也在12日接受東吳證券、上海證券、浙商證券等十餘家機構調研。艾力斯股價自8月以來進入上漲通道，自8月中旬低點以來股價漲幅達60%以上，其三季度業績預告預計今年前三季度實現淨利3.97億元，同比增長636.61%。在調研中，機構主要聚焦公司的差異化競爭及銷售策略、產品研發進展、未來研發投入計劃、今年是否會參加醫保談判等。

減肥藥研發受關注

值得一提的是，近期因減肥藥而備受市場關注的企業，也在機構調研中被問及減肥藥的進展。

比如，衆生藥業近期股價高歌猛進，從9月8日的14.29元漲至10月13日收盤的20.05元，一個月時間內漲幅達40%。10月12日，衆生藥業接受天風證券調研，談及減肥藥方面的新藥情況。

衆生藥業稱，RAY1225注射液是公司研發的、具有全球自主知識產權的創新結構多肽藥物，可通過刺激胰島素分泌、延緩胃排空等機制調節人體代謝和控制血糖，有望用於降糖、減肥、代謝綜合徵等多種代謝性疾病的治療。在臨牀前研究中，RAY1225在試驗動物體內展示出了良好的藥效和安全性，並且擁有比替爾泊肽更優的藥代特性；同時，該藥物性質穩定、給藥便捷，若能研發成功獲批上市，將爲患者提供新的用藥選擇。目前正在開展I期臨牀研究。

10月10日至12日，博瑞醫藥接受方正證券、中信建投等48家券商及基金公司調研。博瑞醫藥是近期牛股，從9月22日收盤的21.9元漲至37.32元，漲幅高達70%。

在調研中，機構關注的焦點圍繞減肥藥產品BGM0504注射液。從公司披露的調研報告來看，博瑞醫藥方面將BGM0504和替爾泊肽（替爾泊肽爲禮來研發的GLP-1靶點藥物）進行對比稱：“在藥物分子設計方面，公司發現替爾泊肽對於GLP-1及GIP雙靶點分子側鏈結構和連接位點存在改良空間，認爲可通過優化側鏈結構，調整側鏈修飾位點，嘗試提供藥物活性並改善藥代動力學特徵。”

博瑞醫藥還提示稱，BGM0504注射液尚處於研發階段，該藥品研發週期長、研發投入大，各項臨牀研究的入組及研究方案實施等受到多種不確定因素影響，臨牀研究存在結果不及預期甚至臨牀研究失敗的風險。公司特別提醒投資者理性決策，注意投資風險。