來源：長江商報

三峽水利（600116.SH）第三季度發電量同比大增，但仍未能扭轉前三季度發電量下滑的情況。

10月15日晚間，三峽水利發佈公告稱，據公司初步統計，公司下屬及控股公司水電站2023年第三季度完成發電量10.6057億千瓦時，同比增長141.75%；完成上網電量10.4956億千瓦時，同比增長141.66%。

長江商報記者注意到，由於2023年上半年公司所屬水電站流域來水嚴重偏枯，發電量驟降，導致前三季度發電量和上網量同比下降2.23%、2.32%。

在發電量大降的情況下，三峽水利上半年歸母淨利潤（下稱“淨利潤”）降幅達88.87%。實際上，從2021年四季度開始，公司的淨利潤已經連續七個季度下滑。2023年一季度，公司淨利潤爲-3840.18萬元，出現鉅額虧損。

此外，一年多來三峽水利的股價跌跌不休，在此背景下，9月28日，公司計劃擬最高2億元回購股份，同時，控股股東長江電力擬0.5億至1億元增持公司股票。截至10月16日，公司股價7.69元/股，較2022年8月18日階段高點的12.47元/股，14個月跌幅達38.33%。

前三季發電量降2.23%

10月15日晚間，三峽水利發佈公告稱，公司下屬及控股公司水電站2023年第三季度完成發電量10.6057億千瓦時，同比增長141.75%；完成上網電量10.4956億千瓦時，同比增長141.66%。

雖然第三季度增幅較大，但三峽水利前三季度發電量卻是同比下滑的情況。

根據公告，截至2023年9月30日，公司下屬及控股公司水電站2023年前三季度累計完成發電量19.1630億千瓦時，同比下降2.23%；累計完成上網電量18.9489億千瓦時，同比下降2.32%。

實際上，由於三峽水利所屬水電站流域來水嚴重偏枯，相較2022年上半年，三峽水利2023年上半年公司的發電量和上網電量出現下降。

根據中報，2023年上半年，公司的發電量爲8.56億千瓦時，較2022年同期的15.21億千瓦時下降43.75%；自發水電上網電量爲8.45億千瓦時，較2022年同期的15.06億千瓦時下降43.86%。

因此，2023年上半年，公司實現營收56.89億元，同比增長9.11%；淨利潤爲0.31元，同比大降88.87%。

長江商報記者注意到，從單季度的業績來看，2021年四季度至2022年四季度，三峽水利的淨利潤分別爲5364.43萬元、985.91萬元、2.71億元、1.67億元、2814.36萬元，同比變動分別爲-77.26%、-93.81%、-0.41%、-56.04%和-47.67%。

2023年一季度，公司的淨利潤爲-3840.18萬元，出現鉅額虧損。二季度，公司的淨利潤爲6970.12萬元，同比繼續下滑74.32%。

綜上，2021年四季度至2023年二季度，公司的淨利潤已經連續七個季度出現下滑。

此外，在盈利能力持續下滑的情況下，公司的現金流承壓。中報顯示，2023年上半年，公司的經營活動現金淨流量爲-3.08億元，而2022年同期這一數字爲2.19億元。公司表示，主要系中期外購電成本上升，電力業務毛利下降所致。

回購與增持並舉提振股價

資料顯示，三峽水利目前的主營業務爲電力生產、供應，綜合能源服務等業務。其中，電力生產、供應屬於核心業務。此外，三峽水利還有綜合能源業務。

以2022年年報爲例，當年，三峽水利的電力業務實現營收66.62億元，營收佔比達六成。綜合能源業務同期實現營收7.03億元，營收佔比爲6.34%。其他主營業務營收爲37.05億元，營收佔比爲33.4%。

在業績持續不振的情況下，三峽水利在二級市場上也出現了長時間的疲弱。

K線圖顯示，2022年8月18日，三峽水利的股價達到最近一年多來的高點，爲12.47元/股，此後14個月，公司股價進入下降通道。

雖然股價下跌，但基於對公司未來發展的信心，公司的控股股東長江電力出手增持。

回溯公告，9月28日，三峽水利發佈公告稱，控股股東長江電力計劃在未來12個月內，通過上海證券交易所允許的方式（包括但不限於集中競價交易、大宗交易等）增持公司股份，增持金額不低於人民幣0.5億元，不超過人民幣1億元。本次增持計劃未設定價格區間，資金來源爲長江電力自有資金。

同日，三峽水利亦發佈公告，擬以1億元—2億元回購股份，回購價格不超過人民幣10元/股用於公司未來員工持股計劃或股權激勵。

長江商報記者注意到，2023年以來，公司股價持續震盪，在9元/股左右徘徊。在增持和回購股份公告發布後，公司股價仍低位持續震盪，截至10月16日收盤，公司股價收報7.69元/股，較2022年8月18日階段高點的12.47元/股，跌幅達38.33%。