來源：金十數據

DoubleLine Capital創始人岡拉克（Jeffrey Gundlach）說，投資者應該考慮購買長期美國國債，因爲一系列正在醞釀的經濟因素可能很快引發長期美國國債價格反彈。

“我們喜歡長期國債，它可以在經濟衰退期間進行短期交易。”這位“新債王”在週三的一份報告中寫道，“過去40年美國30年期國債收益率的下降趨勢已經完全逆轉，在不到兩年的時間裏飆升了近400個基點。長期債券已經下跌了大約50%，這意味着長期債券現在有可能上漲。”

岡拉克的經濟衰退預測來自經濟領先指數，該指數長期以來一直指向即將到來的經濟衰退。與此同時，失業率將突破12個月移動平均線，岡拉克指出，這通常預示着經濟即將放緩。

岡拉克認爲，長期債券收益率躍升至5%的一個原因是，2022年的納稅延期導致美國國債大量發行。但這一切連同疫情期間的刺激和學生暫停支付貸款的政策都將結束。

“隨着學生貸款暫停支付和免稅期接近尾聲，消費者將不得不放慢他們的生活方式。這可能對債券市場有利，因爲我們將不會有那麼多淨供應，而且可能對經濟產生負面影響，這可能導致未來六個月左右的債券反彈，”岡拉克寫道。

在聲稱經濟衰退即將來臨之際，他還吹捧機構抵押貸款支持證券（ABS）和商業抵押貸款債券（CMBS）是有吸引力的投資。

考慮到目前的高利率，先前發放的抵押貸款的再融資貸款的風險較低。從估值角度看，這一資產類別也比公司債便宜，同時提供多年來最高的利差。

在CMBS方面，儘管許多人警告商業地產崩盤即將來臨，但岡拉克表示，投資者應該堅持購買AAA級商業抵押貸款債券，因爲這類債券的信用評級和利差都高於投資級公司債。