近日，中信證券因數年前一宗重大資產重組財務顧問業務違規被採取監管措施。今年上半年，該公司歸母淨利潤同比微增0.98%，而營收則同比降9.70%

《投資時報》研究員  田文會

市值排名A股券商榜首的中信證券股份有限公司（下稱中信證券，600030.SH），今年上半年的業績表現卻拖了上市券商後腿。而近日該公司還因一宗投行業務違規被採取監管措施。

中國證監會官網9月28日發佈的信息顯示，證監會9月22日決定對中信證券採取監管談話的監管措施，原因爲中信證券數年前在擔任航天通信控股集團股份有限公司（下稱航天通信）收購智慧海派科技有限公司（下稱智慧海派）重大資產重組財務顧問過程中存在多項違規。後來智慧海派的業績出現造假，受累嚴重的航天通信也最終從上交所退市。

證監會要求中信證券應建立健全和嚴格執行投行業務內控制度。

今年上半年，中信證券投資銀行業務手續費淨收入同比增10.74%，其中證券承銷與保薦業務淨收入同比增速高於行業。不過，該公司前兩年投資銀行業務手續費淨收入增速下降較快，2020年—2022年分別同比增長54.13%、18.51%、6.11%。

中信證券今年上半年歸屬於母公司股東的淨利潤同比微增0.98%，但營業收入同比下降9.70%，而同期券商行業營收同比增9.03%。該公司這一業績表現也明顯弱於同期A股券商整體業績表現，據券商研報，今年上半年，A股上市券商合計營業收入同比增長約7%，合計歸屬於母公司淨利潤同比增長約13%。

中信證券當期淨利增長主要因投資收益增長較快，而利息淨收入、手續費及佣金淨收入則同比下降。

《投資時報》就上述被採取監管措施、營收下降等問題向中信證券發送了溝通函，截至發稿尚未收到回覆。

被採取監管談話措施

讓人有些意想不到的是，中信證券此次被採取監管措施，是因爲數年前的一宗重大資產重組財務顧問業務違規。

據證監會官網信息，證監會9月22日決定對中信證券採取監管談話的行政監管措施，原因爲中信證券在擔任航天通信收購智慧海派重大資產重組財務顧問過程中，存在以下違規情形：一是重組階段未對標的公司的主要供應商、主要客戶和關聯關係等進行審慎覈查；二是持續督導階段未對上市公司銷售真實性等進行審慎覈查；三是重大資產重組實施完畢後，上市公司所購買資產真實實現的利潤未達到預測金額的50%；四是內部控制制度執行不嚴格。

證監會要求中信證券引以爲戒，認真查找和整改問題，建立健全和嚴格執行投行業務內控制度、工作流程和操作規範，誠實守信、勤勉盡責，切實提升投行業務質量。

據相關公告，航天通信收購智慧海派發生在2015年。後智慧海派業績造假。2021年3月，航天通信從上交所摘牌，後轉入股轉系統。 

近日，另一家上市公司的公告也牽涉到了中信證券的投行業務。

9月25日，思創醫惠科技股份有限公司（下稱思創醫惠，300078.SZ）公告收到《行政處罰及市場禁入事先告知書》。此前，因涉嫌信息披露違法違規，中國證監會於2022年9月20日決定對思創醫惠立案。關於此次立案調查，據中國證監會浙江監管局下發的上述《行政處罰及市場禁入事先告知書》，思創醫惠涉嫌欺詐發行及信息披露違法違規一案已由該局調查完畢，該局依法擬對思創醫惠及相關人員作出行政處罰及採取市場禁入措施。其中，對思創醫惠責令改正、給予警告，並處以8570萬元罰款。

2021年1月22日，思創醫惠發佈的創業板向不特定對象發行可轉換公司債券募集說明書顯示，保薦機構（主承銷商）爲中信證券，保薦代表人爲馬齊瑋、徐峯。中信證券表示，已對募集說明書進行了覈查，確認該募集說明書內容真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔相應的法律責任。

2021年11月19日，深交所發佈對中信證券的監管函。2020年7月2日，該所受理了中信證券推薦的思創醫恵向不特定對象發行可轉債的申請。中信證券作爲項目保薦人，未按照《保薦人盡職調查工作準則》的規定，覈查金額較大、期限較長的預付賬款產生的原因及交易記錄、資金流向等。發表的核查意見不真實、不準確，出具的《承諾函》與公司實際情況不符。中信證券履行保薦職責不到位，內部質量控制存在一定的薄弱環節。該所決定對中信證券採取書面警示的監管措施。

中信證券半年報顯示，今年上半年，該公司投資銀行業務手續費淨收入爲38.24億元，同比增10.74%。其中，證券承銷與保薦業務淨收入同比增長15.46%。而同期券商行業證券承銷與保薦業務淨收入同比降4.61%。

境內股權融資方面，今年上半年，中信證券完成 A 股主承銷項目 66 單，主承銷規模人民幣1588.42 億元（現金類及資產類），同比下降3.71%，但市場份額位列第一。

債務融資業務方面，今年上半年，中信證券共承銷債券1923只，排名同業第一；承銷規模合計8532.11億元，同比增長1.81%，佔全市場承銷總規模的6.34%，排名市場第一。

不過，《投資時報》研究員也注意到，今年上半年，中信證券可轉債/可交換債主承銷規模爲99.55億元，同比下降70.15%。

2020年—2022年，中信證券投資銀行業務手續費淨收入分別同比增長54.13%、18.51%、6.11%，增速下降較快。

上半年營收下降

由於自營業務收入增長不錯，今年上半年券商的業績表現比較喜人。但中信證券在其中卻扮演了拖後腿的角色。

中信證券半年報顯示，今年上半年，該公司營業收入爲315億元，同比降9.70%，低於同期券商行業9.03%的同比增速；歸屬於母公司股東的淨利潤爲113.06億元，同比增0.98%。淨利增長主要因投資收益增長較快。當期該公司投資收益爲101.95億元，同比增41.81%；投資收益與公允價值變動收益合計爲119.05億元，同比增長28.95%。

該公司當期營收中，利息淨收入、手續費及佣金淨收入皆下降。

其中，手續費及佣金淨收入爲145.4億元，同比降5.71%。進一步細分來看，經紀業務手續費淨收入爲52.9億元，同比降10.13%；資產管理業務手續費淨收入爲49.68億元，同比降8.58%。

經紀業務收入中，代理買賣證券業務和交易單元席位租賃收入合計爲40.02億元，同比降9.4%。同期，證券行業代理買賣證券業務淨收入（含交易單元席位租賃）同比降10.3%。

據中信證券半年報，報告期末，該公司財富管理業務客戶數量累計超1350萬戶；託管客戶資產規模保持人民幣10萬億級。上年末，該公司財富管理業務客戶數量累計超1300萬戶。

《投資時報》研究員注意到，中信證券加快了財富管理全球化佈局。該公司在半年報中稱，正式推出新加坡財富管理平臺，擴大國際化服務半徑與服務內涵，更好地爲境內外客戶提供全球資產配置和交易服務。該公司加強高淨值客戶服務，加速財富管理深化轉型。今年上半年，境外高淨值客戶規模增加，財富管理產品銷售收入同比增長178%。

不過，隨着服務半徑擴大，相應的成本和風險也會增加，中信證券或將面臨更多挑戰。

今年上半年，中信證券利息淨收入爲21.23億元，同比降22.46%，遠大於同期券商行業利息淨收入5.3%的同比降幅。

中信證券當期利息淨收入下降的主要原因是利息支出同比增12.24%。其中賣出回購金融資產款利息支出同比增43.46%，應付短期融資券利息支出同比增3.37倍。

中信證券A股股價近一年走勢（元）