上海證券報◎記者 嚴曉菲

上個交易周，碳酸鋰期貨行情再度轉弱，成爲期貨市場關注的焦點。截至上週五收盤，碳酸鋰期貨主力合約2401累計跌幅超過10%，上週五尾盤更是一度觸及跌停。業內人士認爲，供給端、需求端利空因素邊際增多，導致了此次碳酸鋰期價下跌。展望後市，機構人士普遍認爲，碳酸鋰期貨價格仍有上漲可能，但上行空間有限，不排除進一步下跌的可能，後市仍需關注現貨價格以及需求端的實際落地情況。

10月20日，國內商品期貨市場整體震盪偏弱，活躍商品尾盤多數收跌，其中，碳酸鋰期貨主力合約2401盤中觸及跌停，並最終以超6%的跌幅領跌市場，收於151950元/噸；近月合約2402、2403跌幅超5%；遠月合約2404至2409收跌2%至3%。拉長週期看，碳酸鋰期貨主力合約2401上週出現四連跌，周內累計跌幅達10.75%。

國泰君安期貨綠色金融與新能源團隊行政負責人邵婉嫕分析稱，本輪碳酸鋰期貨下跌呈現兩大特點：一是期現價格背離，在期貨價格大幅下跌的背景下，現貨價格表現堅挺，基差重新擴大至2萬元/噸；二是放量下跌，上週成交量較前一週上漲時的成交量大幅上升，總成交量爲前一週的1.74倍，成交持倉比維持高位。

“短期供需矛盾引導鋰鹽價格回調。”邵婉嫕認爲，利空因素邊際增多，導致了此次碳酸鋰期價跌落。第一，上游礦端礦價回落，使得鋰鹽成本支撐進一步鬆動；第二，前期中游鋰鹽廠公告的停產期即將結束；第三，終端行業來看，美國三大車企罷工，且電芯、電解液、正極材料等排產數據不佳，反映後期對鋰鹽市場的採購需求偏弱。

展望後市，碳酸鋰期貨價格是否會止跌回彈？

中信建投分析師張維鑫認爲，上週一碳酸鋰期貨主力合約2401在漲至175000元/噸後回落，基本意味着短期內情緒主導下的反彈結束，後續將進入盤整。“預期落空風險上升，疊加長期過剩預期下，價格很難維持在高位。”他表示，短期來看，供給收緊導致供需緊張的預期還未完全證僞，價格仍有反覆的可能，但上行空間有限。

“前期政策利好已基本被消化，年內下游需求大概率無明顯起色，鋰鹽企業的檢修、減產力度未引發供給端明顯轉變，隨着現貨偏緊局面不斷化解，碳酸鋰的交易邏輯將重新由現貨價格、供給等轉向下游消費與新增產能落地方面。”中泰期貨分析師王竣冬認爲，碳酸鋰期貨期價仍有上漲可能。不過，短期要重點關注現貨價格走勢，若現貨發生持續性反彈，哪怕力度不大，也將繼續利好期貨價格；中期則要關注下游正極廠、新能源車企實際需求落地情況，只有需求的持續向好發展才能左右期貨價格反彈的最終高度。