財聯社10月23日訊（編輯 瀟湘）財報季通常是投資者可以拋開宏觀經濟因素，專注於各家公司具體消息對個股影響的時候。

然而，本輪財報季的情況卻並非如此……

儘管在美股Q3財報季拉開帷幕的過去一週多左右時間裏，一些個股確實也已經對最新業績公告做出了反應。但隨着中東地緣衝突和美債收益率飆升的影響力明顯佔據上風，正導致標普500指數成份股在全球性事件廣泛左右市場的情況下，走勢變得越來越趨於一致。

如下圖所示，自10月13日本輪美股財報季來開帷幕以來的六個交易日中，有四個交易日標普500指數中至少有400個成分股漲跌一致。而在過去三個財報季的可比周中，這種情況一次也沒有出現過。

美國銀行彙編的數據顯示，在選股者時運不佳的這一年裏，這種上下聯動的走勢進一步複雜化了他們的交易，截至9月底，只有37%的大型主動型基金的表現優於基準。

LPL金融公司首席全球策略師Quincy Krosby在電話採訪中表示，“宏觀經濟再次主導了市場。中東局勢顯然也對市場情緒造成了影響。再加上10年期美債收益率接近2007年以來的最高點，以及下個月美國政府關門的威脅，這些因素加在一起，正令得主動選股者的日子變得更加艱難”。

目前，美股Q3財報季的開局可謂喜憂參半。大多數銀行的表現都不錯，但今年標普500指數漲幅最大的公司之一特斯拉的業績卻令人失望。

至少在公司業績公佈後的第一天，分辨贏家和輸家已成爲了一個挑戰：例如，標普500指數中92%的成份股在上週一上漲，而在財報季拉開帷幕以來的另外三天裏，至少82%的個股同步下跌。

業內彙編的數據顯示，總體而言，本輪財報季迄今，標普500指數中每股盈利和銷售額超過預期的公司，在報告發布後一天內的平均表現低於基準0.1%，遠低於過去六年的正常水平。與此同時，那些業績不佳的公司則較基準指數落後了6.2%，這是一年來最大的負面反饋。

這可能是一個信號，表明以企業自身爲重點的壞消息，在財報公佈前可能並沒有完全被計入特定股票的價格中。同時這也表明，鑑於對盈利超預期的個股的上行反應相對平淡，近期美國股市的走向更多地受到了宏觀驅動因素的影響。

作爲2022年股市暴跌的一個特徵，“要麼齊漲、要麼齊跌”的日子自9月中旬以來已變得愈發常見，尤其是在巴以衝突加劇之後。而從美聯儲進一步加息的前景到美國衆議院的權力真空，隨着一系列市場逆風因素的增強，人們也很容易能找到在7月份觸及多年低點後，市場聯動性再次上升的原因。

這在過往的財報季並不常見，以往隨着投資者對企業業績表現的好壞反應，個股往往會隨着各自公司特定消息的調子“起舞”。

展望後市，投資者未來一週料將繼續關注一系列大型科技巨頭的業績情況，以尋找華爾街之前的預測是否存在過於樂觀的跡象。而對此，花旗集團美國股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，未來幾天美國幾大科技巨頭將公佈業績，可能會將市場帶回更爲典型的財報季模式中。

他指出，在過去一個月裏，華爾街對蘋果公司和微軟公司等公司的利潤前景做出了積極的預測，這表明儘管全球背景令人擔憂，但這些公司的基本面依然強勁。

Kaiser表示，“儘管與國債收益率上升有關的宏觀擔憂依然存在，但我們認爲，對公司層面基本面的關注將在近期重新佔據中心位置，從而推動個股間相關性的下降。”

責任編輯：於健 SF069