凱投宏觀（Capital Economics）警告稱，債券收益率飆升可能導致美國寫字樓價格到明年年底下跌至多40%。

美國10年期國債收益率最近達到了5%，是2007年以來的首次。凱投宏觀在週二的一份報告中預測，10年期美債收益率可能在2024年回落至3.75%左右，然後在2025年回升至4%。

這可能是因爲中性實際利率——既不會使經濟擴張也不會使經濟收縮的利率——可能比以往更高，意味着從長期來看，債券收益率總體上將保持在較高水平。

債券收益率上升會影響整個經濟的利率上升。在商業地產領域，這可能意味着更高的資本化率（Cap Rate），或房地產收入的預期回報。

與債券收益率一樣，資本化率與房地產價格呈負相關，這意味着更高的資本化率將壓低房價。

凱投宏觀副首席房地產經濟學家Kiran Raichura表示：“在我們對10年期美債收益率預測進行上調的背景下，我們現在預計資本化率將出現更大幅度的上調。在整個房地產層面，這將意味着資本化率再上升近100個基點，達到5.2%左右的峯值，推動總價值下降超過20%。”

Raichura預測，到2024年底，寫字樓的資本化率可能躍升至6.5%，這可能會使寫字樓價格從高峯到低谷至少下跌40%。這反映出比他之前的預測更嚴重的下跌，此前他預計到2025年底寫字樓價格將下跌35%。

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