21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

11月3日，錦龍股份（000712.SZ）公告稱，目前正籌劃轉讓所持有的東莞證券3億股股份事宜。經初步測算，預計本次交易將構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。

截至目前，錦龍股份持有東莞證券6億股股份（佔東莞證券總股本的40%），前者爲後者第一大股東。

21世紀經濟報道記者注意到，東莞證券IPO已於2022年2月獲得中國證監會發審委會議審覈通過。2023年3月，深交所受理了東莞證券IPO平移申請。上述交易是否會對東莞證券上市審覈程序帶來影響，仍有待觀察。

與此同時，證監會重磅發聲，將支持頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、併購重組等方式做優做強，打造一流的投資銀行。

在此背景下，誰將向東莞證券股權伸出橄欖枝，東莞證券20%股權會否吸引頭部券商的注意，也成爲市場關注的焦點。

賣股“補血”

11月3日晚間，錦龍股份表示，爲降低公司的負債率，優化財務結構，改善公司的現金流和經營狀況，有利於公司可持續發展，公司擬轉讓所持有的東莞證券3億股股份（佔東莞證券總股本的20%）。

經初步測算，錦龍股份預計本次交易將構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。

截至2023年6月30日，東莞證券的總資產爲532.74億元，淨資產爲90.12億元；2023年上半年度，東莞證券實現營業收入10.85億元，實現淨利潤3.53億元（以上數據經審計）。

據悉，上述交易尚處於籌劃階段，尚未確定交易對方，尚未簽署交易意向性文件；錦龍股份將在交易對方及交易價格確定後，按規定履行重大資產重組的相關程序，將交易方案提交公司董事會及股東大會審議表決；能否獲得相關的批准尚存在不確定性。

從股權結構來看，目前，東莞市國資委通過東莞控股、金控集團、金控資本間接控制東莞證券55.40%的股份，爲東莞證券實際控制人。同時，錦龍股份、 新世紀科教合計持有東莞證券44.60%的股份，前兩者均爲楊志茂控制的企業，系一致行動人。

在籌劃上述交易之前，截至今年9月底，錦龍股份分別向東莞信託、廣東華興銀行廣州分行、平安銀行廣州分行質押了所持東莞證券股份，合計爲3億股，佔東莞證券發行前總股本的比例爲20.00%，佔其持有公司股權的比例爲 50.00%。

質押的主要原因係爲其融資提供質押擔保，融資款項主要用於補充流動資金、償還借款等。

值得一提的是，東莞證券IPO已於2022年2月獲得中國證監會發審委會議審覈通過。2023年3月，深交所受理了東莞證券IPO平移申請。上述交易是否會對東莞證券上市審覈程序帶來影響，仍有待觀察。

證監會支持頭部機構做大做強

在衝擊上市途中賣股“補血”，錦龍股份的資金飢渴可見一斑。此次接盤方尚未確定，而誰將向東莞證券股權伸出橄欖枝，也成爲市場關注的焦點。

而一個具有想象力的方向是，東莞證券20%股權會否吸引頭部券商的注意。

11月3日，針對中央金融工作會議提出的“培育一流投資銀行和投資機構”，證監會重磅發聲，將支持頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、併購重組等方式做優做強，打造一流的投資銀行，發揮服務實體經濟主力軍和維護金融穩定壓艙石的重要作用；引導中小機構結合股東背景、區域優勢等資源稟賦和專業能力做精做細，實現特色化、差異化發展；推動證券公司投行、投資、投研協同聯動，不斷提升服務實體經濟、服務註冊制改革能力，助力構建爲實體企業提供多元化接力式金融服務體系。

國君非銀金融團隊預計，更多關於培育一流投資銀行和投資機構、支持國有大型金融機構做優做強、形成和引入境內外長期資本的政策措施將加速落地，以更好爲經濟社會發展提供高質量金融服務。

同時，該團隊指出，機構和資管業務具備競爭優勢的頭部券商有望多方面、直接受益於上述各項政策，更好實現自身的超預期發展。

長城證券非銀金融分析師劉文強認爲，中央金融工作會議關於“培育一流投資銀行和投資機構、支持國有大型金融機構做優做強等”表述，一方面預示着金融牌照發放節奏可能會受到影響；另一方面，未來像證券公司等金融機構將繼續呈現強者恆強的格局，不排除兼併重組的浪潮可能會加快到來。

“尤其是旨在對標打造一流的國際投行，亟待提升金融市場的話語權及國際影響力，料會有更爲明確的扶優限劣相關政策動作落地，提升證券公司在大而不倒金融機構中的佔比。”劉文強談到。

券商兼併進行時

實際上，監管並非首次表態將“支持證券公司通過併購重組等方式做優做強”。

2019年11月28日，證監會在《關於政協十三屆全國委員會第二次會議第3353號（財稅金融類280號）提案答覆的函》中提到，爲推動打造航母級證券公司，證監會積極推動了多項工作，包括“支持行業內市場化的併購重組活動，促進行業結構優化及整合。”

此後，中信證券收購廣州證券100%股權事項於2019年12月底獲得監管批文。2020年1月，該交易完成股權交割，3月11日完成股份發行。

去年底以來，有關券商合併的蛛絲馬跡頻頻受到市場關注。

2022年12月20日，方正證券公告稱，公司收到證監會覈准其變更主要股東、實際控制人的批覆，證監會覈准新方正集團成爲方正證券主要股東。在相關方股權變更完成後，中國平安將成爲方正證券實際控制人。

爲此，有關“平安證券與方正證券合併”的猜想再次被熱議。

今年3月15日，國聯證券大股東無錫市國聯集團競得泛海控股持有的民生證券34.7億股股權，佔總股本的30.3%，成交價格約91億元。9月15日，民生證券變更主要股東或公司實際控制人的申請材料獲證監會受理。

有業內人士預計，無錫市國聯集團的目標在於合併國聯證券和民生證券，繼而提升證券子公司的整體實力。

9月21日，太平洋證券公告稱，證監會受理太平洋證券變更主要股東或公司實際控制人的行政許可申請。此前，華創證券在北京產權交易所司法拍賣平臺競得嘉裕投資所持太平洋證券7.44億股股份。由於華創證券的股東資格還需監管機構審批，上述股份尚未過戶。

（作者：易妍君 編輯：巫燕玲）