長江商報

來伊份 再不做出改變，全年可能出現虧損。

近日，來伊份（603777.SH）發佈2023年三季報顯示，公司前三季度實現營業收入30.02億元，同比下滑7.61%；淨利潤454.28萬元，同比下滑93.57%。

其中，來伊份二、三季度淨利潤分別爲-1683.26萬元和-4983.80萬元，連續兩個季度虧損。

2023年半年報中，來伊份坦言，公司近兩年持續開發與拓展創新品類，架設第二增長引擎，包括酒水飲料、乳製品、現制咖啡、 預製菜 等品類，創新品類業績實現非線性增長。

其中，2020年6月，來伊份又入局 白酒 市場，推出“醉愛”系列醬香型白酒。近日，公司又將其在2021年推出的品牌“來咖啡”正式升級爲“來咖Laicup coffee”品牌，主打新鮮現磨咖啡。

有行業人士表示，來伊份開闢的第二增長引擎均有強勁的競爭對手，很難在相應賽道上脫穎而出，屬於病急亂投醫。

入局白酒市場銷售規模不穩定

頭頂“中國零食主板上市第一股”的光環，來伊份的風采卻不如當年。

1999年，來伊份創始人施永雷、鬱瑞芬夫婦在上海四川北路開了一家叫“雷芬”的炒貨店，夫妻二人一開始就走差異化路線，開設連鎖專營店，2001年，爲了更加有趣和好記品牌改名爲“來伊份”。

施永雷回憶說：“從2002年的20多家到2003年的58家，我們用一年就實現了門店數翻番。從那個時候開始，來伊份首創了零食手抓包形式，突破了傳統零食裸裝散亂的形式，能更有效確保商品衛生、便捷、易分享，一時風靡上海。”

2014年至2016年，來伊份在營業收入30億元上下時，淨利潤超過1.3億元。

2008年，來伊份逆勢快速擴張，門店數量達到1283家，到2010年時又增長到1786家。

經過10多年的摸爬滾打，施永雷、鬱瑞芬夫婦終於將來伊份推上了A股市場。

2016年10月，來伊份在上海證券交易所成功上市，但此後公司盈利能力就如泄了氣的皮球。

2017年至2019年，來伊份營收分別爲36.36億元、38.91億元和40.02億元，同比分別增長12.35%、7.01%和2.86%；淨利潤分別爲1.01億元、1010.9萬元和1037.07萬元，同比分別增長-24.42%、-90.03%和2.59%。

2020年5月，來伊份聯合創始人、董事長施永雷在品牌戰略升級線上發佈會上推出“新鮮零食”戰略，率先在 休閒食品 業內提出完整的“新鮮標準”，意味着來伊份憑藉產品實力邁入新階段。

2020年6月，來伊份又入局白酒市場，推出“醉愛”系列醬香型白酒。

來伊份公開表示，公司未擁有白酒生產工廠，主要經營模式爲委託生產後由公司進行銷售，銷售規模存在不穩定性。

然而，2020年，來伊份實現營業收入40.26億元，同比增長0.59%；淨利潤虧損6519.54萬元，同比下滑728.65%，這也是公司上市以來首次虧損。

2021年，來伊份實現營業收入41.72億元，同比增長3.63%；淨利潤3100.10萬元，同比增長147.55%，業績開始大幅回暖。

與大多數企業一樣，2022年，來伊份也經受到新冠疫情變化無常的嚴峻挑戰，特別是4月和5月，上海的1500家門店幾乎全被關閉。

不過，也是2022年，來伊份營業收入達43.82億元，同比增長5.03%；淨利潤達1.02億元，同比增長229.12%。

數據顯示，2021年和2022年，來伊份的“醉愛”所屬公司營業收入分別爲867.1萬元、561.3萬元，在整體業績中幾乎可以忽略不計。

來伊份似乎決定在飲料行業裏一路走到黑，2022年6月，公司開始攻入氣泡水賽道，推出首款氣泡水產品“湃湃檸”，主打“0糖0脂0卡”概念，但銷量並不算理想。

淨利連續兩個季度虧損

進入2023年，來伊份的業績又出現了大滑坡。

近日，來伊份發佈2023年三季報顯示，公司前三季度實現營業收入30.02億元，同比下滑7.61%；淨利潤454.28萬元，同比下滑93.57%。

分季度來看，來伊份一至三季度營業收入分別爲12.12億元、8.98億元和8.92億元，同比分別增長-7.80%、-10%和-4.79%；淨利潤分別爲7121.34萬元、-1683.26萬元和-4983.80萬元，同比分別增長-23.04%、-193.62%和-25.19%。

顯然，來伊份連續兩個季度虧損之下，如果再不做出改變，全年可能陷入虧損。

三季報中，對於淨利潤大幅下滑，來伊份表示，主要系特定渠道的團購業務收入大幅減少及線上電商的部分業務銷售收入減少所致。

來伊份董祕辦表示，特定渠道團購業務收入主要來自2022年上半年疫情期間的保供項目，而隨着疫情的全面放開，2023年上半年公司就沒有這筆保供收入了，進而影響到整體的收入水平。

來伊份還提到，由於休閒零食行業本身的消費特性，第二、三季度往往是淡季，而春節備貨階段對當期業績帶動較大，第一、四季度一般會迎來旺季。

然而，對比來看，2023年前三季度， 三隻松鼠 實現淨利潤1.7億元，同比增長81.42%； 鹽津鋪子 實現淨利潤3.96億元，同比增長81.07%； 良品鋪子 實現淨利潤1.91億元，雖然同比下滑但降幅遠低於來伊份。

當前，來伊份正通過多種方式嘗試增收。

來伊份在2023年半年報中曾坦言，公司近兩年持續開發與拓展創新品類，架設第二增長引擎，包括酒水飲料、乳製品、現制咖啡、鎖鮮滷味、冷藏糕點、預製菜等品類，創新品類業績實現非線性增長。

近期，來伊份申請“伊份菜”商標將推出自營預製菜產品，尋找新的增長模式。

近日，來伊份將其在2021年推出的品牌“來咖啡”正式升級爲“來咖Laicup coffee”品牌，主打新鮮現磨咖啡。

據瞭解，截至7月底，來伊份全新升級的“來咖”品牌已登陸400餘家來伊份門店。預計2023年年底，來咖鋪設門店數量將達到800家至1000家。

資料顯示，截至2023年上半年，來伊份全國門店總數達3663家，其中直營門店2084家，加盟門店1579家，同比增加80家，加盟門店數佔比超40%。

10月26日，來伊份還公佈了一份財務資助計劃。公司將向加盟商提供財務資助，不超過5000萬元，該資金僅限用於公司加盟門店業務的經營。

有市場分析人士稱，來伊份目前正全力推進以加盟爲核心的“萬家燈火”計劃，此舉有望培育壯大加盟商業務體量，並加速加盟業務推進。

也有行業人士表示，來伊份開闢的第二增長引擎均有強勁的競爭對手，很難在相應賽道上脫穎而出，屬於病急亂投醫。

責任編輯：梁斌 SF055