中國經營報

進入11月後，隨着奈飛和好萊塢幾大公司最新一季財報的發佈，《中國經營報》記者注意到，包括奈飛、Disney+、HBO MAX、Paramount+等海外流媒體均實現了收入增長、虧損收窄或淨利潤增長，用戶規模也都有不同程度的擴大。

不過，記者發現，收入增幅普遍高於用戶數量的增幅，這也意味着，大部分海外流媒體採用了提高單價的方式。同時，由於自今年第二季度開始，美國編劇工會和美國演員工會相繼罷工，導致很多影視劇的拍攝、製作停擺，新內容供給不足也將在未來一段時間出現，對於內容爲本的流媒體平臺而言，將會是一大考驗。

虧損紛紛收窄

作爲爲數不多盈利的流媒體公司，奈飛第三季度收入同比增長7.77%至85.42億美元，淨利潤增長19.97%至16.77億美元。此外，奈飛在今年三季度新增的訂閱用戶爲876萬，是2020年二季度疫情高峯期新增1010萬訂閱用戶以來的最大季度淨新增紀錄，其中，在歐洲、中東和非洲地區的淨新增用戶數量接近400萬。截至2023年9月30日，奈飛在全球範圍內的訂閱用戶數量達到2.47億。

在2022年11月，奈飛在12個國家推出了附帶廣告的低價訂閱套餐。根據財報給出的數據，在2023年第三季度，新增的訂閱用戶中，選擇廣告訂閱方案的用戶佔比在30%左右，對公司用戶增量的提振明顯。除此之外，奈飛也通過打擊密碼共享這種手段來提升自身的訂閱用戶數量。根據第三季度財報給出的數據，對密碼共享的限制已經推行到公司覆蓋的大多數市場中。

迪士尼在多個財季曾反覆強調的“提高流媒體利潤”的承諾也在第三季度有所實現，流媒體業務虧損進一步收窄。財報顯示，第三季度增加了700萬新的Disney+的核心用戶，Disney+用戶總數達到1.502億。

華納兄弟探索的流媒體業務歸屬於DTC（Direct to consumer）業務部門。最新一季的財報顯示，截至 2023年 9月30日的三個月和九個月，華納兄弟探索DTC業務收入同比增長5%至24.38億美元，以及58%至76.25億美元。在成本方面，截至2023年9月30日的三個月和九個月，收入成本分別下降了12%和8%，主要歸因於內容費用的降低。不過，DTC除了流媒體業務外，還包括付費電視業務，其中流媒體業務的具體收入和淨利潤，記者在財報中未找到具體數據。但華納兄弟探索披露，截至9月30日，已擁有9510萬的訂閱用戶。

派拉蒙環球在截至2023年9月30日的三個月中，收入增長了 3%，達到71.3億美元。該公司表示，這主要得益於以Paramount+爲首的流媒體服務的收入增長。財報數據顯示，在截至2023年9月 30日的三個月和九個月中，派拉蒙環球的會員和訂閱收入分別增長了14%和13%，這主要是由於Paramount+的訂閱用戶從2022年 9月30日的4600萬增長到2023年9月30日的6340萬，Paramount+的收入則從2022年第三季度的7.08億美元同比增長至11.38億美元。Paramount+所屬的DTC業務，其折舊攤銷前的營業收入在第三季度和前三季度仍分別虧損2.38億美元、11.73億美元，但比2022年同期，虧損均有所收窄。

業績展望仍有不確定性

在業績向好的同時，海外流媒體平臺在第三季度面臨的經營環境並不樂觀，尤其是美國編劇工會和美國演員工會在第三季度同時罷工，這讓許多正在拍攝、製作的影視劇不得不暫停，雖然目前已得到解決，但多家流媒體公司以及好萊塢幾大巨頭紛紛表示，未來業績和現金流充滿不確定性。特別是勞資雙方達成協議，也意味着流媒體公司以及好萊塢幾大巨頭在未來幾年裏將面臨薪酬成本的上升，對於尚未盈利的流媒體平臺而言，這無疑增加了經營壓力。

根據奈飛給出的第四季度指引來看，公司四季度預計實現營收爲86.9億美元，低於市場預期的87.6億美元；預計第四財季每股收益2.15美元，低於市場預期的2.17美元。

迪士尼方面則表現得較爲積極樂觀。今年第三季度爲迪士尼采用新的財務報告結構的首個季度，該公司將業務分爲了娛樂、體育、體驗三部門。此外，迪士尼也在推進對視頻網站Hulu的完全控股。11月9日，迪士尼宣佈將開始測試整合Disney+和Hulu兩款流媒體服務的新版App，正式版預計將於2024年春季上線。另據迪士尼近日公告，將以至少86.1億美元的價格，從Comcast手中購得Hulu 33%的股份，實現對Hulu的完全控股，交易預計2024年完成。

迪士尼方面表示，流媒體方面的業務經過結構調整，有望在2024財年第四財季實現盈利。

（編輯：張靖超 校對：張國剛）