◎記者 趙明超

醫藥板塊正成爲機構當前重點關注的方向。從機構調研情況看，過去一個月，醫療器械行業獲機構調研次數接近5000次。在多家機構看來，經過兩年多調整後，醫藥板塊當前估值處於歷史底部區域，配置性價比較高。

Choice數據顯示，一個月以來，開立醫療、澳華內鏡、聯影醫療、愛博醫療等被機構調研的次數均在300次以上。

值得一提的是，知名機構頻頻現身調研名單。例如，10月25至26 日，摩根大通、富國基金、高毅資產、勤辰資產、富達基金、運舟資本等調研了開立醫療。10月27日，睿郡資產、華夏基金、凱豐投資等調研了盈康生命。

從調研紀要來看，機構較爲關注公司長期業務發展情況。以盈康生命爲例，有機構提問“長期看公司醫療服務和醫療器械的發展情況如何”，盈康生命表示，公司醫療服務和醫療器械兩個業務板塊齊頭並進，後續會協同醫療器械產品進入盈康內部醫院，進一步協同兩個板塊發展。未來醫療器械有望成爲公司業績增長引擎，醫療服務成爲永續經營的基本盤。

北向資金近期頻頻出手增持醫藥行業。Choice數據顯示，一個月以來，北向資金主要加倉醫療器械、半導體、食品飲料、消費電子等行業。其中，醫療器械獲北向資金增持32.21億元，排名首位。

大量資金藉助ETF加倉醫藥行業。截至11月23日，11月以來廣發中證香港創新藥ETF獲淨申購26.75億份，廣發中證創新藥產業ETF、銀華中證創新藥產業ETF淨申購份額均在4億份以上。拉長期限來看，今年以來，華寶中證醫療ETF獲淨申購份額超300億份，易方達滬深300醫藥ETF、博時恒生醫療保健ETF等淨申購份額也超過百億份。

如何看待醫藥行業的後市機會？融通健康產業基金經理萬民遠表示，當前時點或許是醫藥行業新週期的起點，核心在於行業的基本面和政策面均有所改善。“醫藥板塊當下估值或處在歷史底部，部分醫藥行業公司過去兩三年研發投入很大，加大研發投入後產品線會越來越豐富。”萬民遠說。

在富國精準醫療基金經理趙偉看來，當前醫藥板塊優勢明顯。醫藥板塊估值水平處於低位，從三年維度來看，醫藥板塊的成長性比較確定。過去幾年，醫藥板塊的機會主要以主題來呈現，近期也是減肥藥佔優，但未來將逐步轉向業績。其中，創新藥方向值得重點關注。

工銀瑞信研究部副總經理、投資總監趙蓓表示：“醫藥行業目前估值性價比較高。與其他行業相比，醫藥受宏觀經濟的影響不大，剛需特點較強，基本面確定性更高。從後續投資機會來看，院內領域的投資機會可能集中於處方藥、手術相關等耗材器械板塊，院外領域主要是OTC等板塊。其中，院內領域的投資佈局主要觀察相關公司的產品週期，同時醫藥產品的競爭格局也很重要。現階段我們關注較多的方向包括腫瘤、阿爾茨海默病等。競爭格局比較好的內鏡、電生理也有投資機會。”