來源：財聯社

當地時間週三，印度政府網站發佈消息稱，莫迪內閣已經批准將涉及8.13億人的“免費發糧食”項目延長5年時間，預期總共將花費11.8萬億印度盧比（約合1萬億人民幣）。

（來源：印度政府）

作爲背景，從2020年4月開始，爲了應對疫情造成的經濟影響，印度政府開始向低收入羣體派發免費的糧食和糧價補貼。後續隨着食品通脹起勢，這個補貼項目歷經多次延期至今。根據這項政策，符合條件的8億印度人，每人每月可以領取政府派發的5公斤小麥或大米。

這個項目在印度受到了普遍的歡迎，同樣也被視爲印人黨的“選票項目”。11月初，印度總理莫迪在切蒂斯格爾邦的競選活動中也已經承諾過延長“送糧計劃”。當時莫迪強調，正是選民們的“愛與祝福”使得他有能力做出這樣的決定。

（莫迪在切蒂斯格爾邦參加競選活動，來源：印人黨）

從過往的數據來看，該項目對於印人黨贏下地方選舉能夠起到積極作用。對於莫迪而言，他將在明年4月或5月迎接政治生涯的第三次大選，目前“莫迪勝選”依然是市場的主流預期。

作爲吸引選票的關鍵項目，包括“送糧食”在內，印度的各類糧食補貼計劃也對財政產生了不小的壓力。印度政府在2021財年糧食補貼支出達到5.3萬億印度盧比，之後兩個財年也在3萬億盧比左右。作爲對比，在疫情前的財政年度中，印度政府在食品補貼方面的開銷大概爲1萬億盧比。

通過“政府發糧食”，除了解決低收入羣體的喫飯問題外，也能緩解印度國內市場的糧價上漲壓力。根據印度官方的數據，在過去一年裏，德里首都區的大米零售價格上漲了15%，小麥也漲了7%。

爲了保障本土供應，印度政府也已經對大米、小麥和糖施加了出口限制，同時還增加了對民用燃氣和化肥的補貼。

題外話：法興下調印度股市評級

從種種政策意圖來看，莫迪政府推出的一系列補貼舉措，雖然對國際市場不可避免地產生了衝擊，但本意都是爲了在明年的大選中能夠穩穩勝出。

然而在法興銀行週三發表的一份策略報告中，包括Frank Benzimra、Rajat Agarwal在內的策略分析師卻將印度市場的評級從“增持”下調至“持有”。策略師們認爲，即將到來的大選將引發印度股市的波動，直到選舉結果出來前，印度股市超越全球市場的表現會暫停一陣子。

根據統計，自從Benzimra團隊2022年9月上調印度股市評級後，孟買敏感指數累計上漲了15%。

（孟買敏感指數日線圖，來源：TradingView）

法興團隊提醒稱，雖然目前形勢看上去莫迪要重現2019年勝選的狀態，但如果出現意外情況，印度股市也有可能復刻2004年的急跌走勢。