來源：華爾街見聞

　　隨着商業活動和就業的回升，美國服務業在11月份回暖，不過庫存分項數據大漲，意味着未來幾個月向製造商或其他服務提供商下達的訂單可能減少。10月時，ISM服務業指數創下五個月新低。同日另一數據美國11月Markit服務業PMI終值50.8，創7月份以來新高。

週二，ISM公佈的數據顯示，隨着商業活動和就業的回升，美國服務業在11月份回暖，以較10月更快的速度擴張。價格分項指數小幅下跌，創四個月新低。就業分項指數小幅回升，爲三個月來首次上升。

美國11月ISM服務業指數52.7，好於預期的52.3，10月前值爲51.8。回顧上月數據，51.8的數據在當時創下五個月新低，單月降幅達到1.8個點，爲今年3月以來最大降幅。50爲榮枯分界線。美國ISM服務業指數在過去一年中持續波動，但仍保持在50大關上方，表明處於擴張態勢。

重要分項指數方面：

• 商業活動指數從10月的54.1回暖1個點至55.1。該分項指數在ISM製造業數據中對應於其工廠產出分項指數。10月時，該分項指數單月驟降4.7個點，創年內最大月度跌幅。
• 新訂單分項指數維持在55.5。該分項指數在9月時僅錄得51.8，創下2023年迄今以來的新低。近兩個月新訂單的回暖爲未來商業活動的回暖帶來一些希望，代表着未來需求。
• 服務業就業分項指數小幅回升，從10月的50.2升至11月的50.7，爲三個月來首次小幅上升。10月時，該分項指數創下五個月新低。
• 價格指數小幅下跌0.3個點至58.3，創下四個月新低，不過仍處於相對高位。數據表明，成本仍在上漲，但漲幅較此前幾個月放緩。
• 庫存指標單月大漲5.9個點，爲5月以來最大漲幅，從10月的49.5升至最新的55.4。庫存情緒指標也大漲7.8個點，從10月的54.4升至最新的62.2，創下新冠疫情爆發初期以來的最高。數據表明庫存增加，而且目前這些庫存相對於商業活動而言，被認爲是過高的。與之相呼應的是，積壓訂單在減少，從50.9降至49.1。相關數據意味着，未來幾個月向製造商或其他服務提供商下達的訂單可能減少。

ISM服務業調查委員會主席Anthony Nieves指出，“11月份有15個行業出現增長。服務業PMI已經有連續第11個月擴張、超過50榮枯線，此前僅收縮一個月，再之前有連續30個月的擴張，這些都表明該行業持續增長，並且11月份的增速加快。”

同日稍早公佈的Markit PMI數據顯示：

• 美國11月Markit服務業PMI終值50.8，創7月份以來新高、連續10個月擴張。就業分項指數終值降至50.2，創2022年10月份以來終值新低。物價支付分項指數終值創2023年7月份以來新高。
• 美國11月Markit綜合PMI終值50.7，連續10個月擴張。就業分項指數終值降至50.1，創2020年6月份以來新低。輸入價格分項指數終值創2020年10月份以來新低。

標準普爾全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson表示：

最新的PMI數據表明通脹壓力進一步降溫，但調查也表明經濟僅小幅增長，就業幾近停滯，隨着我們邁向2024年，擴張有進一步失去動力的風險。

雖然服務業企業在11月份繼續報告產出進一步增長，但增長仍明顯弱於今年早些時候，先行指標表明未來幾個月增長將放緩。

面對需求疲軟，商品和服務提供商們越來越擔心人員配備過多，導致調查記錄的總體就業增幅爲2020年新冠疫情初期以來的最低水平。

就業市場降溫伴隨着工資增長放緩，再加上近期油價下跌，導致企業成本增長降至三年來的最低水平，11月份的數據表明通脹在未來幾個月有望接近美聯儲2%目標。