随着决策者暗示他们可能已经把政策收紧到足以让通胀率回到目标的水平，交易员加大对欧洲央行2024年货币宽松程度的押注。

根据与欧洲央行会议挂钩的互换交易，货币市场首次充分消化明年六次各25个基点的降息预期，将把基准利率下调150个基点，至2.5%。并且还预计近90%的可能性从明年第一季度启动宽松周期，这种情况在三周之前还几乎没有体现。

虽然决策者仍在对通胀构成的威胁发出警告，但他们也越来越认识到可能不需要进一步加息至4%以上。被视为管委会中最鹰派成员之一的Isabel Schnabel最近在接受路透采访时表示，通胀的下降“显著”和“令人鼓舞”。

“随着金融环境收紧，欧洲经济过去12个月一直在稳步恶化。”景顺多行业投资组合管理主管Gareth Isaac表示。他预计劳动力市场明年将走软，“为欧洲央行提供掩护，在通胀回落至目标水平之际开始大幅降息”。

交易员的利率预期

Econostream Media周三援引欧洲央行管委会成员Martins Kazaks报道，虽然没有必要在2024年上半年降息，但如果“价格稳定的风险平衡发生变化”，那么政策决定可能会改变。上周Francois Villeroy de Galhau表示，除非出现冲击，现在加息已经结束；这提高了明年降息的可能性。

此前数据显示欧元区11月份消费者价格同比涨幅低于预期，为2.4%，远低于8月的5.3%。这自2021年中以来最为接近欧洲央行2%的目标。

与此同时经济数据显示出进一步疲软迹象。德国10月工厂订单意外下降，凸显出这个欧洲最大经济体的制造业依然停滞不前。