來源：券商中國

雖然格局漸趨穩固，但日新月異的互聯網技術，仍持續給基金銷售帶來“新陣地”。券商中國記者近日從業內獨家獲悉，目前有四家基金公司在某日活量“過億”的移動互聯網陣地（下稱“新陣地”）上開通了基金交易功能，試水基金直銷。這些基金公司來自北京、上海、廣東，涵蓋到大中小型公募。

實際上，近年來基金公司在該陣地上的直銷嘗試持續不斷。之前由於技術安全等問題，該陣地上的基金交易功能隨之下架。但隨着監管實踐和互聯網技術持續進步，基金業再次看到了該直銷陣地放開的希望。此次四家基金公司試水雖屬該陣地上的存量基金直銷實踐，但記者瞭解到，另有基金公司已在和相關機構進行溝通，正在做相應的技術及業務儲備。

業內人士表示，相關主體近期已對此事重新做過溝通。從各方情況來看，待相關法規頒佈後，接下來新陣地應該會對基金公司羣體開放。只是沒明確放開前或暫處於存量業務維持狀態。但基金公司在期盼的同時也有顧慮：在基金銷售格局已基本固定情況下，新陣地究竟能給基金直銷帶來多少實質增量業務？

已有四家公募上線交易功能

券商中國從前述四家基金公司處證實，他們目前已在新陣地上開通基金交易功能，投資者可直接在上面進行開戶和交易。但投資者要完善身份信息、風險測評等程序進行實名認證。除這四家基金公司外，截至目前，其他基金公司（包括大部分頭部公募在內），雖已入駐該陣地，但尚未開通基金交易功能。

“我們之前就入駐了該陣地，但只發布些投教和營銷內容，並沒開通基金交易功能。一來我們並不知道該陣地目前已可以進行基金交易，二來我們後臺針對性的技術開發，還在持續準備中。”某頭部公募內部人士對券商中國記者說。

“目前的確只有少數幾家基金公司飲‘頭啖湯’。”北方某中小公募電商人士對券商中國記者表示，之前傳統的基金直銷陣營主要是APP、公衆號和基金公司官網。相比之下，新陣地的交易效率會更高。一來該陣地本就具有很好的流量效應，二來新陣地的交易操作鏈路較短，會省去很多操作步驟，提升效率。

據該公募電商人士透露，除上述四家公募外，目前還有其他公募也在考慮在新陣地開通基金交易功能，該公募電商人士所在基金公司就是其中之一。“近期已有商業機構來找我們洽談，諮詢我們在該陣地上開通基金直銷的意願。新陣地很有吸引力，對基金直銷而言是很好的嘗試方式，我們正在考慮當中。”

券商中國記者還發現，目前還有第三方技術服務機構針對新陣地的基金交易功能，推出了相應的服務項目。記者獲取的項目資料顯示，新陣地可與基金交易系統進行無縫對接。投資者可通過該陣地實時查詢基金淨值、申贖信息，並進行快速交易操作，提高效率和便捷度。此外，該陣地還具有個性化基金產品推薦、投資者實時交互和反饋等功能。

基金直銷“必爭之地”

基金直銷和代銷，是基金銷售兩大組成部分。對基金公司來說，直接向投資者銷售基金，不僅省了第三方渠道成本，還能形成屬於自身的客戶資源沉澱。正是因此，雖然第三方代銷勢力龐大，基金公司依然不願放棄直銷。大公募持續升級APP，部分中小公募即便迫於成本壓力下架APP，但這些年依然在公衆號、官網等平臺耕耘直銷。如今出現新的直銷陣地後，基金公司又看到了新希望。

從發展歷程來看，基金公司早在十年前就開始發力線上直銷。隨着移動互聯網興起，在2017年該新陣地上線時，就有不少頭部公募入駐並嘗試上線基金交易功能。但由於技術安全等問題，該陣地的基金交易功能隨後被下架，只保留了淨值查詢、產品展示等部分功能。即便如此，基金公司羣體一直在密切關注政策、技術、市場等方面的動態進展，以實現在該陣地實現基金直銷目標。

據南方地區某中小公募相關人士介紹，最近幾年基金直銷可探索的路徑並不多，此前的APP、官網等方式已基本都嘗試過了。受益的依然是具有先發優勢頭部公募，中小公募的直銷效果並不明顯。“從官方披露數據來看，新陣地的日活躍用戶早就過億，是當前移動互聯網生態裏的重要玩家，對基金直銷來說無疑是非常重要的新陣地。除非基金公司徹底放棄直銷，否則這是必須爭取的。”

“之前是因爲技術問題等原因對相關基金公司做了整改，如果能攻克技術難題、符合相關條件，基金公司應該就能重新上線。但要滿足的要求，不僅涉及到技術開發問題，還會涉及到個人信息、交易安全等投資者保護問題，確保能達到合規和監管要求。”上述南方地區公募人士對券商中國記者表示。同時，某互聯網人士也說到，相關規定當前處於推進過程中，後續如果有正式規定放開，基金公司就可以全面上線了。但在這之前，陣地可能暫處於存量業務維持狀態。

“2022年和2023年上半年，市場一度有過‘全面放開’聲音，但尚未看到明確的文件規定，業內一直在等待。從我們最近了解的情況來看，相關主體近期有對這個事情重新做過溝通。從目前各方情況來看，接下來應該會對基金公司羣體開放，值得期待。一方面，隨着監管實踐和互聯網金融實踐的持續推進，個人信息安全和權益保護在技術上實現的概率，在不斷提高。另一方面，近兩年來基金公司與小紅書、抖音、財富號等互聯網平臺上的互動日益頻繁。這種趨於融合的業態，也是促進該陣地開放的重要推動力。”前述公募電商人士表示。

將帶來多少增量業務？

從形式上說，該陣地如果能全面放開，固然是基金直銷的新陣地。但基金公司在期盼的同時也有顧慮：在整體基金銷售格局已基本固定情況下，該形式究竟能帶來多少實質性增量業務？如果在該陣地上線基金交易，該如果進行成本受益衡量？

比如，前述公募電商人士與相關商業機構洽談時，就存在這個顧慮。他對券商中國記者說到：“和直接開發APP相比，上線該陣地固然會便捷很多。但對我們中小公司來說依然是一筆不小的支出。我們還需要找第三方技術公司幫忙。目前整個行業的直銷格局已基本固定，這種方式會帶來多少增量業務並不好說，所以我們一直在猶豫當中。”

實際上，基金公司這種顧慮，與投資者的投資行爲和配置需求相關。在第三方互聯網代銷平臺的市場教育下，具有絕對數量基礎的中小基金投資者，更傾向於通過主流代銷平臺購買基金，而非基金公司的直銷平臺。此外，隨着投資者教育水平提高，投資者逐步遵循大類資產配置原則買基金，更傾向於能在一個平臺上配置到多家公司的不同類型基金。從這個角度而言，第三方代銷平臺會比僅銷售一家公司基金產品的直銷平臺，更具備優勢。

但也有業內人士表示，新陣地直銷會給直銷帶來新的服務場景，從而提升服務質量。“我們公司既有直銷也有代銷，直銷比例雖然很小，但依然要持續運營。這類新陣地會帶來很強的賦能作用。一來是裏面有相當部分老客戶，具有較大的粘性；二來直銷的客戶有相當部分是大的機構客戶。這類機構客戶的業務量大，且具備很強的資產配置訴求。他們對某類工具產品的訴求在於性價比，會相對淡化基金背後的公司品牌。因此，具有某一類業務強項的基金直銷，依然具備競爭優勢。”

責任編輯：劉萬里 SF014