证券时报记者 曹晨

随着太盟投资集团与万达商管共同宣布签署新投资协议，这也意味着万达商管承诺今年年底之前上市的对赌压力已暂时消除。

12月12日，万达集团官网发文，太盟投资集团（PAG）与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿元，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿元），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。

有分析人士认为，新投资协议的签署，意味着在珠海万达商管赴港上市的最后期限来临之前，万达的上市对赌压力已经暂时消除。万达集团官网文章称，此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。新投资协议的签署说明，投资者认可珠海万达商管在行业中领先的地位及对其未来增长的信心。万达方面赞许投资者的信任和支持，将一如既往地支持珠海万达商管的发展。

按照新投资协议，大连万达商管持股珠海万达商管的比例为40%，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，累计持股60%。万达将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展。

据称，珠海万达商管目前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心。过去两年中，珠海万达商管管理的商业中心数量从417家增长到494家，平均年增长率为9%左右。以管理的商业面积计，珠海万达商管现为全球最大的商业管理公司。

财务数据方面，自现有投资人2021年入资以来，珠海万达商管连续三年超额完成业绩目标，2021年税后收入为235亿元，2022年为271亿元，2023年（预估）为293亿元，平均年增长约12%。2021年税后利润为53亿元，2022年为75亿元，2023年（预估）为95亿元，年增率达34%。过去三年，该公司共计上缴税收约100亿元，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年（预估）85亿元。

回溯来看，资料显示，2021年7月至8月，万达商管曾接连引入新加坡PAG、碧桂园、腾讯、蚂蚁等22家战投机构，累计投资380亿元，持股21.17%。按照当时对赌约定，如果万达商管在2023年底未能顺利上市，则需向上市前投资者支付超300亿元股权回购款，并需支付一笔“高额”的利息。当时还约定，万达方面同意保证珠海万达商管2021年预估实际净利润，及2022年、2023年扣除非经常性损益的经审计净利润，将分别不低于51.9亿元、74.3亿元及94.6亿元，如未达成，将以零对价转让股份或者支付现金补偿。

万达商管上市之路颇为曲折，曾多次递表但至今仍未能如愿。万达商管曾于2021年10月21日、2022年4月22日、2022年10月25日三次向港交所递交上市申请，2023年4月25日，万达商管的第三份招股书失效。今年6月28日晚间，万达商管再次递交招股书，这是其第四次提交招股书。

万达方面在加速回收资金，近期多次转让万达投资股权，拟让出万达电影的控股权。

12月6日，万达电影公告，公司间接控股股东北京万达文化产业集团有限公司及其全资子公司北京珩润企业管理发展有限公司、公司实际控制人王健林，拟将其合计持有的万达投资51%股权，转让给上海儒意投资管理有限公司（下称“上海儒意投资”）。万达投资系万达电影控股股东。万达电影表示，若上述事项最终实施完成，将会导致公司控制权变更。

今年以来，万达电影发生了多次股权变动。3月份，万达投资一致行动人万达文化集团，通过大宗交易系统减持其持有的万达电影4356.53万股，占公司总股本的1.999%。4月份，万达投资公布减持计划，拟减持万达电影股份不超过6538万股，占公司总股本的3%。

进入下半年，万达电影股权转让事项加速。7月10日，万达投资与陆丽丽签署了股份转让协议，约定万达投资向陆丽丽转让其持有的万达电影1.8亿股，占公司总股本的8.26%。7月17日，万达投资向莘县融智转让其持有的万达电影1.77亿股，占公司总股本的8.14%。