圍繞“萬達系”股權的一系列交易，正在密集展開。

12月14日早間，碧桂園在港交所公告稱，2023年12月13日，碧桂園方、萬達商管集團及珠海萬贏訂立協議，金逸環球有條件地同意向珠海萬贏或萬達方指定方出售，後者同意向金逸環球購買目標公司1.79%股權，代價爲30.68億元。出售事項完成後，碧桂園將不再於珠海萬達商管擁有任何權益。

碧桂園和“萬達系”的這場綁定，源自2021年8月22家投資人對珠海萬達投資約380億人民幣，其中便包括鄭裕彤家族、碧桂園、中信資本、螞蟻、騰訊、PAG等。在當時這場投資中，碧桂園下屬公司金逸環球持有目標公司1.79%股權。

因珠海萬達上市前景暫時未明，萬達方與投資者簽訂了新協議，太盟投資集團將聯合其他投資者，在2021年的投資贖回期滿時，經大連萬達商管集團贖回後，對珠海萬達商管再投資。

值得注意的是，在新簽署的投資協議中，會有個別現有投資人選擇退出。不過知情人士表示，絕大多數投資人將保留對萬達的投資，更重要的是，有新投資人進入，包括境外投資人。通過引進新投資人，萬達解除了對賭風險，大連萬達商管也將另外陸續獲得增量資金近300億元。

王健林“朋友圈”進退之間，碧桂園是選擇暫時離場的那個。一方面，碧桂園稱僅於目標公司持有少數權益，出售事項能提前鎖定較爲合適的交易價格和退出路徑，以規避未來退出時點與金額的重大不確定性，有效保障公司戰投股權資產變現的價值，將對公司有利。

更重要的是，當下碧桂園正積極化解階段性流動性壓力，尋求整體方案以全面解決當前境外債務風險。該出售事項下，第一筆資金將用於解決二期目標股份質押相關債務，並解押二期目標股份。金逸環球根據協議收到的目標股份出售款項淨所得將用於境外重組。

就在此前一天，碧桂園剛發佈關於“22碧地02”債券持有人回售結果的公告，本次回售部分債券的本金及利息已足額支付，本次回售登記期有效回售金額爲8億元。爲縮減集團支出，碧桂園4位董事楊惠妍、莫斌、楊子瑩及陳翀的年薪，均降至12萬元，即月薪1萬元。

碧桂園之外，永輝超市也是脫手“萬達系”股權的一方，不過標的公司是大連萬達商管。

永輝超市12月13日晚間公告，擬向大連御錦貿易有限公司出售大連萬達商業管理集團股份有限公司（“大連萬達商管”）1.43%股份，轉讓價格爲45.3億元。此次轉讓後，永輝超市不再持有大連萬達商管的股份。

依據標的公司財務報表（未經審計），大連萬達商管歸母淨資產爲3042.68億元，公司持有的標的公司3.89億股股權對應的淨資產爲43.54億元。以此爲基礎，結合當前市場狀況及競爭態勢等因素，經雙方協商確定交易價格爲45.3億元。

值得注意的是，接手大連萬達商管股權的“大連御錦”，是王健林的老朋友孫喜雙旗下公司。工商信息顯示，大連御錦成立於2023年11月30日，由大連一方集團有限公司間接100%控股，一方集團董事長兼總經理爲孫喜雙，也是一方集團的實控人。

早在1993年萬達成立之時，孫喜雙就開始投資萬達，雙方還合作開發過長白山國際旅遊度假區、大連金石國際文化旅遊區、西雙版納國際度假區、海南三亞國際旅遊區等諸多項目。“我1993年就開始投資萬達了，王健林是一個幹實事的人，我投資萬達這個企業就是投資王健林這個人。”孫喜雙曾在接受採訪時公開表示。

2018年時，孫喜雙曾將其持有的萬達商管約6791萬股，以每股52元的價格轉讓給永輝超市，佔彼時萬達商管股份總數的1.5%，當時永輝超市稱是爲了拓展優質物業。如今，永輝超市稱爲盤活公司資產，遂有了這次股權出售，符合公司縮小投資規模的戰略。

本次交易的轉讓價款，將由購買方以現金方式向永輝超市支付，分八期進行支付，八期支付金額分別爲3億元、3.91億元、7.92億元、9.37億元9.49億元、4.12億元、4.17億元3.31億元，從2023年12月30日開始，最晚一筆到2025年9月30日支付。

IPG中國區首席經濟學家柏文喜認爲，孫喜雙與萬達、王健林具有深厚淵源並存在緊密合作，從永輝超市回購萬達商管股份，可以看作是孫喜雙對萬達商管控制權的進一步鞏固，這一舉動可能會對萬達商管的未來發展產生一定影響。“如果孫喜雙聯合王健林作爲實質上的一致行動人而提升對於萬達商管的控制權，則有利於萬達方面更積極地推動萬達商管的發展。”

可以預見，隨着萬達方面與投資者新協議的簽訂，後續將有更多投資者進退的動作發生。值得注意的是，王健林也爲這場危機付出了代價，新投資者進入後，大連萬達商管將持股40%，爲單一最大股東，PAG等數家現有及新進投資人股東參與投資，總計持股將達到60%。

而在此前，大連萬達商管直接擁有珠海萬達已發行股份總數約69.99%的權益，並通過珠海萬欣、珠海萬贏及銀川萬達間接擁有已發行股份總數約8.84%的權益；22家公司戰投及六位高管持股，持有21.17%股權，後續萬達方面的持股比例將被稀釋。

當下，外界對新投資協議後萬達所佔股權比例下降有所擔憂，但據知情人士透露，由於境外投資者較爲分散，即便萬達讓渡了股權，但其對珠海萬達商管的運營主導權也不會構成威脅。