上市公司現金分紅規則正式出爐。12月15日，證監會發布《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》（以下簡稱《現金分紅指引》），以及《關於修改的決定》（以下簡稱《章程指引》），自公佈之日起施行。滬深證券交易所同步修改完善規範運作指引，明確操作性要求。

推動提高分紅水平

《現金分紅指引》修訂內容主要有：一是進一步明確鼓勵現金分紅導向，推動提高分紅水平。二是簡化中期分紅程序，推動進一步優化分紅方式和節奏。三是加強對異常高比例分紅企業的約束，引導合理分紅。

《章程指引》相關條款修改主要有兩個方面：一是鼓勵上市公司增加現金分紅頻次，引導形成中期分紅習慣，穩定投資者分紅預期。二是督促公司在章程中細化分紅政策，明確現金分紅的目標，更好穩定投資者預期。

A股分紅總額再創新高

據統計，今年1—11月，A股分紅總額2.1萬億元，再創歷史新高，是前11月股權再融資總額5885億元的近4倍，分紅家數佔比65.7%，股息率3.04%。

同時，今年以來，紅利指數基金表現相對較好。截至2023年11月底，境內紅利指數基金共54只，規模合計685億元，近三年年化增速超過40%。今年年初至2023年11月底，相較於同期中證全指超額收益的平均值和中位數分別爲5.9%和3.9%。

業內人士指出，持續穩定的分紅有助於增強投資者回報，推動樹立長期價值投資理念，促進市場平穩健康發展，同時也有助於提高資金使用效率，引導公司專注主業。監管進一步完善相關規則，加以引導和規範，有利於上市公司現金分紅的均衡性、及時性、穩定性和投資者獲得感提升。

來看關鍵內容：

1。對不分紅的公司加強披露要求等制度約束督促分紅。對財務投資較多但分紅水平偏低的公司進行重點監管關注。

2。簡化中期分紅程序，推動進一步優化分紅方式和節奏。鼓勵公司在條件允許的情況下增加分紅頻次。

3。增加對中期分紅的完成時限要求，督促公司在章程中細化分紅政策，明確現金分紅的目標，更好穩定投資者預期。同時，引導公司在章程中制定分紅約束條款，防範企業在利潤不真實等情形下實施分紅。

4。加強對異常高比例分紅企業的約束，強調上市公司制定現金分紅政策時，應綜合考慮自身盈利水平、資金支出安排和債務償還能力，兼顧投資者回報和公司發展。

5。對資產負債率較高且經營活動現金流量不佳，存在大比例現金分紅情形的公司保持重點關注，防止對企業生產經營、償債能力產生不利影響。

6。獨立董事認爲現金分紅方案可能損害上市公司和中小股東利益情形的，有權發表意見，實現與獨董制度改革的銜接。

綜合券商中國、中國證券報