智通財經注意到，美聯儲主席鮑威爾轉向降息，這在白宮引起了節日的歡呼。經濟軟着陸前景的改善，對美國總統拜登爭取連任是個利好消息。

由於選民對生活成本飆升感到焦慮，拜登的民調支持率下降，如果美國陷入衰退，他將面臨更大的阻力，難以在明年11月贏得連任。隨着拜登的高級助手們繼續鼓吹經濟的強勁勢頭——包括低失業率、價格壓力的緩解和強勁的經濟增長——利率的下降將增強他在選民心目中的地位。

但美聯儲也存在一些陷阱。鮑威爾出人意料的轉向可能會引發人們的懷疑，即他有意在拜登與唐納德·特朗普的再次競爭中給他提振。鮑威爾12月13日表示，美聯儲在制定政策時不考慮政治因素。

布魯金斯學會高級研究員Sarah Binder表示，即將到來的選舉“使他們面臨更嚴厲的批評”。“這讓他們更難保持信譽，更難制定良好的貨幣政策。”

儘管就業市場依然強勁，基礎經濟也很有彈性，但拜登上任以來通脹的大幅上漲讓選民對他處理經濟的方式感到不滿。

諮詢公司週四公佈的一項民意調查顯示，前總統特朗普對經濟的看法領先。當受訪者被問及他們更信任哪位領導人來處理經濟問題時，特朗普以51%對33%領先，16%的人都不相信。該調查是根據11月27日至12月6日期間聯繫的4935名登記選民的回答進行的。

耶魯大學教授Ray Fair開發了一個預測總統選舉的宏觀經濟計算機模型，他表示，在所有關於民調、辯論和競選支出的討論中，“真正重要的是在幕後，即經濟將是好是壞。”

在美聯儲連續第三次會議維持利率不變後，鮑威爾週三對記者表示，政策制定者可能已經結束加息，並已開始討論何時降息。在會議結束後發佈的預測中，官員們預計明年年底的利率將比現在低0.75個百分點。

沃爾夫研究公司美國政策和政治主管、前拜登顧問Tobin Marcus表示，預期中的降息“可能對解決選民對拜登經濟的不滿大有幫助”。“幾十年來最高的抵押貸款利率是最後一個嚴重異常的經濟動態之一，現在通貨膨脹高峯和流行病衝擊已經過去，我們認爲選民明年會感覺好一點，因爲利率正常化。”

去年通貨膨脹肆虐時，拜登和他的團隊總體上支持美聯儲通過提高利率來控制通貨膨脹的努力。但現在，隨着價格壓力的緩解，他們的態度發生了變化——不過，公平地說，美聯儲的態度也發生了變化。

12月8日，拜登在內華達州發表評論，吹捧11月份的就業報告——失業率意外地從10月份的3.9%降至3.7%——是一個“最佳點”，與較低的通脹相一致，應該支持不需要進一步加息的觀點。

財政部長珍耶倫上週更進一步，在12月13日接受電視臺採訪時表示，隨着通脹下降，利率下降是“自然的”。不過她強調，她並不是在告訴美聯儲該怎麼做。

拜登政府的國家經濟委員會主任佈雷納德（Lael Brainard）在被問及美聯儲將通脹率恢復到2%目標的最後一英里是否會是最痛苦的時候時，他沒有回答。

前美聯儲副主席佈雷納德週五對記者表示：“也許一年前，當數據和通脹軌跡仍有很多不明朗之處時，我明白了這一點。”“今天我不明白這種說法。”

棘手之處：美聯儲降息應避開大選

如果經濟大幅惡化，衰退風險上升，美聯儲決策者明年將有降息的政治藉口。

但是，如果經濟形勢更有利於拜登的勝利——就業市場仍然穩固，通貨膨脹率下降——美聯儲可能會發現，如果降息，就更難消除人們對它是在幫助現任總統的懷疑。

曾在特朗普政府任職的SMBC日興證券首席經濟學家Joseph Lavorgna表示：“他們可能會陷入一個棘手的境地。如果特朗普成爲共和黨總統候選人，如果鮑威爾放鬆利率，他就會攻擊鮑威爾。”

特朗普在競選黨內提名的民調中遙遙領先，他在2018年和2019年毫不留情地批評了美聯儲。儘管他已經選擇鮑威爾取代耶倫擔任美聯儲主席，但他還是多次抨擊鮑威爾保持政策過於緊縮。拜登隨後在2022年提名鮑威爾連任第二個四年任期。

鮑威爾一再強調，政治不會在美聯儲的審議中發揮作用。高盛集團首席經濟學家Jan Hatzius等華爾街資深人士說，美聯儲近期的歷史證明了這一點。

美聯儲觀察人士表示，政策制定者明年的傾向將是儘可能遠離政治焦點。

在所有條件相同的情況下，這表明官員們更願意在總統競選升溫之前採取行動，而不是在11月大選之前才立即採取行動。隨着時間的推移，這可能會增加美聯儲行動的障礙，因爲決策者可能希望避免將自己捲入選舉之爭。

穆迪分析公司首席經濟學家Mark Zandi表示，“鮑威爾不想成爲科米。”他指的是前聯邦調查局局長詹姆斯·科米。科米因在投票前對希拉里·克林頓的評論影響了2016年的大選而受到批評。“隨着大選臨近，美聯儲加息或降息的門檻可能相當高。”