來源：長江商報

今年以來，在監管政策的指引下，A股上市公司回購熱情大漲。

同花順iFinD數據顯示，截至2023年12月15日，A股市場共有1107家上市公司正在實施股份回購或者已完成股份回購方案，回購計劃的實施期限在2個月至18個月不等，擬回購資金的下限超過1324億元，上限則超過2621.8億元。

長江商報記者注意到，提升公司股票長期投資價值、進一步增加投資者的投資信心、爲維護公司股價的穩定，則是各家上市公司股份回購的主要原因。

事實上，股份回購一直是國際通行的維護公司投資價值、完善公司治理結構、豐富投資者回報機制的重要手段。今年以來，監管部門密集出臺政策鼓勵上市公司積極開展回購。

12月15日，證監會修訂發佈《上市公司股份回購規則》，對部分條款予以優化完善，以更好順應市場實際和公司需求，增強回購制度包容度和便利性，推動上市公司重視回購、實施回購、規範回購，積極維護公司價值和股東權益。

A股上市公司回購熱度升溫

據瞭解，股份回購是國際通行的維護公司投資價值、完善公司治理結構、豐富投資者回報機制的重要手段，也是資本市場的一項基礎性制度安排。

特別是在市場低迷時期，上市公司以真金白銀的方式主動發起回購，除了優化股權結構之外，更爲重要的意義在於向市場傳遞積極信號，穩定股價以及提振市場信心。

2023年以來，A股上市公司回購熱度明顯升溫。同花順iFinD數據顯示，截至2023年12月15日，A股市場共有1107家上市公司正在實施股份回購或者已完成股份回購方案，回購計劃的實施期限在2個月至18個月不等，擬回購資金的下限超過1324億元，上限則超過2621.8億元。

而從擬回購股份規模來看，截至2023年12月15日，上述拋出回購計劃的千餘家上市公司中，順發恆業、輕紡城、廣東明珠、孚日股份、魯泰B、龍韻股份、中聯重科等18家公司擬最高回購股份數量佔公司總股本的比例都超過5%。新能泰山、銀信科技、福星股份、豪美新材、首航高科等近200家公司擬回購的最低股份數量佔公司總股本的比例也都超過1%。

從行業分佈情況來看，上述千餘家上市公司中，按照證監會最新行業劃分，電氣機械和器材製造業，計算機、通信和其他電子設備製造業、專用設備製造業等三大行業均有超過百家公司計劃回購。同時，化學原料和化學制品製造業、醫藥製造業等行業公司回購計劃數量也排在前列。

此外，同樣截至2023年12月15日，2023年內已經進行股份回購的公司中，中聯重科、美的集團、榮盛石化、格力電器、牧原股份、鹽湖股份、寶鋼股份、海爾智家、恆逸石化、順豐控股、伊利股份等11家上市公司支付金額超過10億元。其中，中聯重科、美的集團、榮盛石化、格力電器、牧原股份累計已斥資26.4億元、26.37億元、23.48億元、20.13億元、20億元實施回購。

值得關注的是，A股上市公司實施股份回購主要原因都集中在提升公司股票長期投資價值、進一步增加投資者的投資信心、爲維護公司股價的穩定等方面。實施股份回購之後，上市公司多將回購的股份用於實施股權激勵計劃或員工持股計劃，或依法予以註銷、減少註冊資本等。

新規落地提高股份回購便利度

A股上市公司回購隊伍的快速擴容，也與監管部門的政策指引密切相關。

在“活躍資本市場、提振投資者信心”提出之後，今年8月，證監會就明確表態，未來將進一步優化股份回購制度，支持更多上市公司通過回購股份來穩定、提振股價，維護股東權益，夯實市場平穩運行的基礎。具體來說，要加快推進回購規則修訂，放寬上市公司在股價大幅下跌時的回購條件，放寬新上市公司回購限制，放寬回購窗口期的限制條件，提升實施回購的便利性。此外，鼓勵有條件的上市公司積極開展回購，督促已發佈回購方案的上市公司加快實施回購計劃、加大回購力度，及時傳遞積極信號。

12月15日，爲更好順應市場實際和公司需求，增強回購制度包容度和便利性，推動上市公司重視回購、實施回購、規範回購，積極維護公司價值和股東權益，證監會修訂發佈《上市公司股份回購規則》，對部分條款予以優化完善。

長江商報記者注意到，此次監管部門對於回購規則的修訂內容包括三個方面。其一是着力提高股份回購便利度，放寬並增設一項爲維護公司價值及股東權益所必需而回購股份的條件，取消禁止回購窗口期的規定，適度放寬上市公司回購基本條件，優化回購交易申報的禁止性規定。其二是進一步健全回購約束機制，鼓勵上市公司形成實施回購的機制性安排，明確觸及爲維護公司價值及股東權益所必需回購情形時的董事會義務。其三是進行適應性文字性修改。前期，證監會已就規則修訂向社會公開徵求意見，各方總體表示認可支持。

證監會同時強調，鼓勵上市公司依法合規運用回購工具，積極回報投資者，促進市場穩定健康發展，同時也將加大回購的事中事後監管，對利用回購實施內幕交易、操縱市場等違法行爲的，依法嚴厲查處。

值得關注的是，在此次政策出臺之前，監管部門對於上市公司“忽悠式”的回購行爲已進行嚴厲打擊。11月17日，合縱科技就因承諾回購卻不實施被北京證監局採取責令改正的監管措施。不僅如此，深交所也對合縱科技及違規當事人啓動紀律處分程序。