来源：磐石之心聊投资

今天的股市真的是血雨腥风。上证指数就差2个点跌破2900点。市场上4000只以上股票下跌。但是我自己的账户是红的，而且创出新高。

这完全应验了磐石之心之前的判断《股市专治各种不服……》：股市基本面正在发生重大变化。轻大盘，重个股，才能躲过灾难!

格力暴跌7%，发生了什么？

今天市场广泛热议的是白马股——格力电器暴跌7%。格力电器，曾经是A股市场的长牛股，也被很多“价值投资者”喜爱，因为相比海尔智家、美的集团有更高的分红。

为何格力电器突然暴跌7%？最直接的原因是，12月19日晚间，格力宣布增持格力钛新能源股份有限公司，增持后成为该公司控股股东，持股72.47%。

“格力钛”事实上就是此前的珠海银隆。本次交易公告后，格力股价下跌，说明投资者不认可这笔交易。道理十分简单：

首先，格力和董明珠个人投资珠海银隆，导致巨额亏损。2021年，格力耗资18亿元拿下格力钛30%的股份，如今这家公司净资产只剩下0.66亿元。格力这笔交易，亏掉了几乎所有投资。董明珠自己投了23.4亿元，目前只剩下1000多万，也几乎亏完。

现在格力又要花费10亿元增持“格力钛”，格力的股东直接就用脚投票了。

其次，“格力钛”在新能源领域很难继续作为。格力钛前身“珠海银隆”曾和宁德时代一样率先踏入新能源电池领域，但是它押注的是钛酸锂电池，而后来在市场上被大规模使用的是三元锂电池、磷酸铁锂。

押错了技术方向导致这家公司持续亏损，而宁德时代上市后一跃成为“宁王”。

当前，新能源车市场的增长正在放缓，即使是宁德时代的增速都在降低。而且整个电池市场竞争十分激烈，价格战频发。格力却又投入10亿元在格力钛身上，这让股民实在是想不明白董明珠葫芦里卖的什么药。

所以，增持格力钛的消息一出，格力电器就出现了7%的暴跌。

格力前景堪忧！

目前，格力电器的市盈率只有6倍，远低于海尔智家、美的集团，这说明市场给格力的估值很低。

之所以给很低的估值，因为董明珠执掌格力这10多年，格力没有实现多元化和全球化，至今大部分营收来自于国内空调业务，海外销售占比不超过20%。而同行们的海外营收，早就超过了50%。

格力的增长已经严重瓶颈。更可怕的是，董明珠投资手机失败、投资新能源亏损，扔了大量的钱。目前，高瓴资本投资格力电器，账面亏损已经超过100亿元。其他小股东，估计也无人赚钱了。

马上70岁的董明珠，到现在也没有接班人计划，也没有对格力多元化、全球化的明确规划。这更让格力的前景十分暗淡。

一句话，格力电器的基本面正在变差，而乱投资则会加速其基本面的恶化。

A股的持续下跌是正常现象！

管中窥豹，可见一斑。格力，只是A股市场上几千只股票的缩影。为何A股的走势独立于全球，在道琼斯、日经、印度孟买、德国等几乎所有国家股市创新高的时候，持续下跌？

有人说这是因为A股总市值80万亿，只是美股的1/5，但是融资额却占了全球的50%。美股的融资额只占10%。这说明，A股市场主要目的是给企业融资，企业可以用上市、融券转融通、增发等各种手段割韭菜，股民进入市场都是来送钱的。

当然，A股的规则缺陷、不公平的问题是不可否认的。但是，更为重要的是，A股上市公司里，拥有大量的类似格力电器的公司，而持续不断的新上市公司更是为了上市圈钱而上市。

这导致的结果是，整个市场上此前股民们认为可以“养老”的股票，都面临类似格力的困境：增长遇到了天花板，没有全球经营能力。

说到根源上，是因为当前中国，经历了20多年高速发展，城镇化率接近70%、人口开始下滑、新生儿持续减少、房地产衰退、老龄化加剧，这直接让经济的基本面发生了彻底改变。

只有时代的企业，没有永远的企业。只有时代的股票，没有永远的股票。

因为经济、人口等关键要素都发生了质变，而A股上市的公司，大部分都是受此影响，导致估值在现在看来偏高，而且以后还会继续偏高，导致指数不可能继续反弹。因此，A股的持续下跌是十分正常的现象。

最终会跌到一个合理的位置，然后横盘。当前资金避险情绪十分浓厚。以前的养老股，全都被抛售，因为这些股票失去了未来。资金要么追求高增长，要么追求高股息。不会再要这些死去的股票了。

这才是A股持续下跌的根源。所以，轻大盘，重个股，不能刻舟求剑。这是我最近一直阐述的观点，也是在践行的投资法则。@今日话题$格力电器(SZ000651)$$海尔智家(SH600690)$$美的集团(SZ000333)$

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