本報記者 孟 珂

12月29日是今年最後一個交易日。據記者統計，2023年，北京證券交易所（下稱“北交所”）新增上市公司77家。其中，43家爲國家級專精特新“小巨人”企業，佔比55.8%。北交所已逐步成爲“小巨人”企業高質量發展的重要平臺。

開源證券北交所研究中心總經理諸海濱在接受《證券日報》記者採訪時表示，結合北交所兩個五年期發展目標，上市條件更爲包容。而且，直聯機制、直接IPO制度、新政優化上市路徑等有助於優質企業供給，吸引更多尚未在新三板掛牌、規模較大的優質公司進入北交所上市渠道，進一步推進北交所穩定發展和改革創新，加快打造服務創新型中小企業“主陣地”。

北交所賺錢效應凸顯

截至2023年底，北交所上市公司達239家。其中，國家級專精特新“小巨人”企業佔比近五成。分行業來看，覆蓋高端裝備製造、化工新材料、生物醫藥等多元細分領域，且多爲龍頭企業，在相關行業掌握高技術壁壘優勢以及優質客戶資源。

“具有‘專精特新’屬性的中小企業是高質量發展的動力源，是未來產業鏈的重要支撐，是強鏈補鏈的主力軍。”諸海濱表示，從上市標準來看，北交所比較關注公司估值，採取市值與利潤、營收、現金流等財務數據綁定審覈的方式，給予新興行業與成長型公司更多空間。

諸海濱進一步表示，北交所上市的專精特新“小巨人”公司主要集中在生命週期的成長期階段，該階段要關注公司的營收增長速度，具有營收增速可能大於淨利潤增速、研發投入可能很高的特點。

數據顯示，2022年，北交所上市的專精特新企業平均研發費用爲3516.94萬元，在總營收中佔比4.68%，高於北交所平均水平。

北京利物投資管理有限公司創始人常春林對《證券日報》記者表示，2023年，北交所在支持專精特新企業發展方面取得了成效。正因爲北交所不斷提升制度的包容性和服務的精準性，助力創新型中小企業成長爲細分行業龍頭，更多優質的專精特新企業選擇在北交所上市，未來北交所服務專精特新企業的成績將更加突出。

9月1日，中國證監會發布《關於高質量建設北京證券交易所的意見》（下稱“深改19條”），從投資端、融資端、發行端、交易端、生態端出臺一攬子改革舉措，爲北交所擘畫了高質量發展藍圖。

如今“深改19條”實施將滿4個月，一系列改革舉措落地見效，北交所賺錢效應凸顯。數據顯示，2023年北證50指數累計漲幅超40%，吸引了投資者的重點關注。

另外，2023年北交所77只新股平均首日漲幅超50%，有11只新股漲幅超100%。渤海證券創新投資總部副總經理張可亮對《證券日報》記者表示，北交所股票的上漲有兩個特點：一方面優質個股仍處於估值修復階段；另一方面部分市值較低的股票被遊資炒作。這次上漲讓越來越多的個人投資者和機構投資者開始發現北交所的投資價值。預計2024年北交所熱度還將繼續維持。

直接IPO制度推出在即

“深改19條”強調要加快高質量上市公司供給。對已經具備上市條件的優質中小企業，在符合北交所市場定位前提下，允許其首次公開發行並在北交所上市；充分發揮新三板持續監管優勢和規範培育功能，優化新三板掛牌公司申報北交所上市的輔導備案要求，優化連續掛牌滿12個月的執行標準。探索建立新三板優質公司快捷升級至北交所的制度安排。

“這個調整解決了北交所面臨的突出問題，有利於服務更早、更小、更新的創新型中小企業，夯實北交所長期發展根基。”諸海濱認爲，隨着未來更多市場認可度高、成長性好的科技創新企業上市，爲北交所投資者提供更多、更優質的投資標的，激活存量投資者參與意願，支撐北交所高質量擴容帶來的融資端需求擴張，市場流動性有望持續提升。

中信證券認爲，直接IPO制度推出在即，預計與新三板“層層遞進”雙軌運行，但上市門檻更高。預計直接IPO制度推出後，企業在北交所上市週期有望從24個月下降至6個月左右，明顯快於滬深交易所。

2023年以來，北交所合格投資者數量增長速度再次增加，當前北交所合格投資者數量已超640萬戶，近期開戶數量維持在日均上萬人次。開源證券研報顯示，北交所企業的股份持有結構中，機構投資者合計佔比21.79%。

在張可亮看來，2024年北交所高質量擴容中最值得期待的改革舉措就是直接IPO制度，這會快速爲北交所帶來大量優質企業，同時也將帶來大量的公募基金等主流投資機構，投融資兩端的市場生態將會大爲改善。

另外，國證指數、中證全指指數已將北交所企業納入樣本空間。恒生指數公司成爲首家將北交所上市證券納入相關指數選股範疇的境外指數公司。跨市場指數的納入充分展現了北交所企業的投資價值，有效提振市場信心。

“爲服務創新型中小企業，北交所要繼續發揮在中小微企業孵化、培育、成長等全生命週期中的融資支持作用，不斷提升資本市場針對中小企業的融資功能和定價能力。”常春林表示，隨着相關改革制度的逐漸落地，北交所上市公司數量的增長、盈利公司和專精特新企業的比例將進一步提升，2024年北交所將向規模效應和品牌效應邁出堅實的一步。