來源：證券日報

市場利率持續下行，銀行理財產品業績比較基準也隨之“調降”。

日前，招銀理財、興銀理財等銀行理財子公司發佈公告，對旗下多隻理財產品的業績比較基準進行了下調。據《證券日報》記者不完全統計，12月份以來，已有招銀理財、興銀理財、交銀理財、農銀理財、中郵理財、信銀理財等多家理財子公司發佈公告，對旗下多隻理財產品的業績比較基準進行下調。從調整幅度來看，有的理財產品最高下調業績比較基準幅度達150個基點。

降幅最高達150個基點

12月25日和12月26日，招銀理財相繼發佈公告，對旗下部分理財產品業績比較基準進行調整。根據公告，“招銀理財招睿金鼎九個月定開7號固定收益類理財計劃”的業績比較基準從3.85%調整爲2.5%至3.7%；“招銀理財招睿智遠十四月定開2號增強型固定收益類理財計劃”第二個投資週期業績比較基準調整爲2.55%至4.05%，根據Wind資訊數據，該產品上個投資週期的業績比較基準爲3.5%至5%。

從業績比較基準下調幅度看，部分理財產品業績比較基準下調幅度達100個基點至150個基點。例如，12月22日至25日，興銀理財發佈公告，對旗下多隻理財產品的業績比較基準進行下調。其中“興銀理財悅動（1年最短持有期）日開1號固收類理財產品”的下調力度最大，從原條款中4%至5%（年化）的業績比較基準下調至現條款中的2.5%至4%（年化）。業績比較基準調整幅度達100個基點至150個基點。

12月份以來，華夏理財、交銀理財、農銀理財、中郵理財、信銀理財等多家銀行理財子公司對旗下多款產品的業績比較基準進行下調。

記者瞭解到，此次業績基準下調產品多爲固收類產品，其產品配置較多債券類資產，收益表現與債市表現密切相關。

中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平在接受《證券日報》記者採訪時表示，近期理財子公司下調理財產品業績比較基準主要是兩個方面的原因：其一，市場走勢預判的變化。受近期商業銀行下調存款利率影響，理財子公司對下一階段資產收益率的預期有所調整。其二，合規的考量。中國銀行業協會加強了對理財產品業績比較基準展示行爲的自律管理，對理財產品存續期間管理人調整業績比較基準的行爲進行了約束。

另外，普益標準研究員董丹濃對《證券日報》記者表示，今年以來，債市收益率呈震盪下行趨勢，一定程度上影響相關產品的收益表現。因此，理財子公司選擇通過調降業績基準以貼合產品實際業績表現，降低投資者對投資回報的預期。

投資者需理性看待

就下調業績比較基準的影響，中國銀行研究院研究員杜陽在接受《證券日報》記者採訪時表示，在市場利率下行的情況下，適當調整業績比較基準有利於降低投資風險，有助於引導投資者合理預期，同時也有利於理財子公司優化資產配置，提高投資效益。

談及投資者應當如何看待業績比較基準，楊海平認爲，對於投資者而言，投資者要充分理解業績比較基準和理財產品實際收益率的區別，充分理解未來低存款利率將維持較長時期的現實，也要看到低利率環境下理財產品的優勢，並學會在低利率環境下做好理財規劃。

杜陽建議，理性看待理財產品的淨值波動，避免因短期波動而盲目贖回或追加投資。投資者可以在銀行理財、公募基金、股票、債券等不同投資領域進行分散投資，從而降低單一投資品種的風險。同時，投資者需要了解各種理財產品的特點、風險和收益，以便根據自己的風險偏好、投資目標和資金狀況選擇合適的產品。

在董丹濃看來，長期來看，理財子公司應持續提升自身投研能力和投資策略，在宏觀經濟運行承壓的背景下，銀行理財更應構建行之有效的全方位研究體系，強化淨值波動管理，及時研判宏觀經濟及金融市場趨勢，提升大類資產配置能力。同時，應持續加強投資者教育工作，幫助客戶理性認識風險與收益關係。

楊海平表示，理財子公司要做好以下兩方面：首先，做好市場走勢研判和投資者風險偏好分析，持續優化理財產品結構，優化資產配置策略，提升理財產品的價值創造能力；其次，優化營銷管理，推進渠道建設，通過改進客戶投資全流程的陪伴服務，優化客戶體驗。