來源 華夏時報

2024年開年伊始，港交所就迎來了兩位現製茶飲巨頭—蜜雪冰城、古茗。1月2日，兩者同時向港交所遞交了招股書，有意思的是，兩家公司的聯席保薦人都包括高盛、瑞銀集團。加上此前2023年8月份遞交招股書的茶百道，目前國內前三大現製茶飲巨頭已經集體在港交所集結。

近年來，現製茶飲是我國發展最快的品類之一，無論是平價、大衆還是高端市場，都集中了多個成熟品牌，這也致使現製茶飲賽道競爭激烈。在業內專家看來，現製茶飲品牌扎堆IPO也意在激烈的行業競爭中保持競爭力。如今隨着三巨頭都提交了招股書，誰將成爲繼奈雪的茶之後的“現製茶飲第二股”，成爲市場關心的重要話題。

巨頭齊遞招股書

就是這麼有緣分，中國現製茶飲界第一、第二企業選擇在同一天向港交所遞交了招股書。

蜜雪冰城招股書顯示，截至2023年9月30日，蜜雪冰城在全球門店超過了36000家，其中國內擁有超過29000家門店，是中國第一的現製茶飲品牌，門店數接近行業第二名至第五名之和。古茗招股書顯示，2023年，古茗門店的GMV超過192億元，截至2023年9月底，在10元-20元的大衆現製茶飲市場，古茗市場份額約16.4%，位列第一，在全價格帶的現製茶飲市場，古茗市場份額約8.3%，位列第二。

近年來，現製茶飲在中國茶飲市場中發展較爲迅速且紅火，各個價格層面都充斥着多個成熟品牌，高端市場有奈雪的茶、喜茶、樂樂茶，大衆市場有茶百道、古茗、滬上阿姨等多個品牌，蜜雪冰城、甜啦啦又霸佔着平價市場。

但是熱鬧非凡的現製茶飲市場，目前只有奈雪的茶一家上市公司。進入2023年以來，不少現製茶飲品牌都傳出IPO的計劃。2023年8月，茶百道率先向港交所提交了招股書，如今隨着蜜雪冰城、古茗遞表，港交所已有三位現製茶飲巨頭等待上市。

關於爲何選擇在此時上市，《華夏時報》記者從蜜雪冰城方面瞭解到，蜜雪冰城在香港聯交所交表，彰顯了其全球化戰略的更進一步，能夠增強全球消費者認知，進而助力全球化品牌的打造。

對於新茶飲品牌爲何如此迫切地想要上市，凌雁管理諮詢首席諮詢師、餐飲行業分析師林嶽對本報記者表示，“茶飲扎堆上市目的都是爲了做大規模，從而增強自己的抗風險能力、降低運營成本，上不了規模則意味着要面對巨大的競爭壓力。”

中國食品產業分析師朱丹蓬也對本報記者分析表示，由於新茶飲已經進入大浪淘沙的一個週期，並且隨着馬太效應愈顯，如何不掉隊，如何打造自身可持續發展模式及增強自身綜合實力，可以從資本賦能、供應鏈完整度以及拓店等方面發力。

招股書顯示，在未來發展計劃中，蜜雪冰城將主要集中在提升供應鏈廣度和深度、搭建國際供應鏈平臺、品牌IP建設和推廣等層面；古茗則主要集中於擴張門店、投資產品研發、加強品牌建設和用戶運營以及加強供應鏈能力等方面。

頭部企業跑馬圈地

過去5年，中國現制飲品行業呈現快速增長，並預計將持續下去。根據灼識諮詢，中國現制飲品市場GMV由2017年的1488億元增至2022年的4213億元，複合年增長率爲23.1%，預計到2027年，市場GMV將進一步增至10312億元。

行業發展強勁下，新茶飲巨頭們近幾年尤其2023年也展現了強勁的生命力。據招股書披露，2022年全年以及2023年前三季度，蜜雪冰城分別實現營收136億元、154億元，同比分別增長31.2%、46.0%；淨利潤分別爲20億元、25億元，同比分別增長5.3%、51.1%。

招股書顯示，2023年前三季度，古茗收入55.71億元，同比增長33.9%，經調整利潤（非國際財務報告準則計量）爲10.45億元。2022年全年，古茗收入爲55.59億元，經調整利潤爲7.88億元。

茶百道在2023年第一季度，營收及歸屬淨利潤皆獲得了50%以上的增長；奈雪的茶業績表現同樣亮眼，2023年上半年，奈雪的茶營收穫得了26.84%的增長，經調整淨利潤實現扭虧爲盈。

中國現製茶飲店的一個重要演變趨勢是越來越多地採用加盟模式，數據顯示，截至2022年底，加盟店佔中國現製茶飲連鎖店總數的91.8%。蜜雪冰城、古茗、茶百道等都主要是加盟模式，這種模式也便於現製茶飲品牌加速跑馬圈地。

近年來，不斷“搶佔地盤”便成爲各大現製茶飲品牌爭鬥的重點。據招股書，2022年末的時候，蜜雪冰城中國門店數量尚爲27188家，截至9月30日已達32180家，另外還有4000家海外門店，其門店佈局已遍佈中國31個省份、自治區、直轄市，覆蓋了所有線級城市，並在下沉市場擁有行業領先的滲透率。

古茗在拓店層面同樣加快了佈局。2021年末其門店數量5694家，2022年末同比增加了17.1%至6669家，並進一步增加35%至截至2023年末的9001家，已覆蓋包括中國各城市線級的約200個城市；其中，約79%的門店位於二線及以下城市；這一比例，在前五的大衆現製茶飲店品牌中最高。

與此同時，7000+門店數量的品牌也有3家。根據窄門餐眼APP顯示，截至12月7日，茶百道、滬上阿姨、書亦燒仙草的門店數量分別爲7883家、7595家、7039家。強大的門店壓力下，此前一直走直營門店的奈雪的茶也在2023年放開了加盟。

當前新茶飲行業競爭激烈已成共識。林嶽告訴本報記者，“現製茶飲行業已經卷到了極致，頭部品牌和中腰部品牌當下都在尋求自己的優勢領地，有的重產品研發，有的靠聯名營銷，有的謀求出海。”

在朱丹蓬看來，激烈的競爭環境之下，未來現製茶飲品牌競爭的重點將集中在供應鏈層面。“現製茶飲品牌之間產品、包裝什麼的都可以模仿，但是供應鏈模仿不了。”朱丹蓬對本報記者說。

而在供應鏈層面，蜜雪冰城方面對本報記者介紹，“目前公司已經打造了業內最大和最完整的端到端供應鏈體系，覆蓋採購、生產、物流、研發和品質控制，針對加盟商在飲品食材、包材及設備方面的需求，提供了品類最全、性價比最優的解決方案。”古茗也在招股書中披露，目前其已有穩健的供應鏈管理能力。