近期，東鵬飲料（605499.SH）高管辭職和套現的消息，引起普遍關注。

僅在東方財富網股吧中，隨手翻開近期的頁面，媒體對於公司高管離職或減持的報道撲面而來。

（來源：東方財富網）

而這一切發生的背景是，2023年12月20日，東鵬飲料連續發佈3條公告，包括董祕辭職、數名股東和董監高集體減持等。

作爲功能性飲料的龍頭企業，東鵬飲料這是怎麼了？

東鵬飲料的主營業務爲飲料的研發、生產及銷售，主要產品包括東鵬特飲、東鵬大咖、東鵬補水啦、包裝飲用水等，其中，東鵬特飲是公司核心產品。

雖然“累了、困了，喝東鵬特飲”的廣告大家比較熟悉，但東鵬飲料登錄A股市場只有兩年半的時間。

2023年12月20日，東鵬飲料發佈了一則人事變動公告，董祕劉麗華因個人發展原因，辭去所任職務，其此前擔任公司董事、集團副總裁和董祕等職務。

此外，劉麗華還擔任東鵬飲料董事會戰略委員會委員；東鵬飲料（香港）有限公司董事；深圳市鵬貸達小額貸款有限公司（下稱“鵬貸達”）執行董事、總經理兼法定代表人等職務。

劉麗華辭任後，上述職務都需要人接手。

劉麗華這個美女董祕，對東鵬飲料來說舉足輕重。財報顯示，劉麗華最近三年薪酬分別爲231萬元、410萬元、302萬元。在辭職公告中，公司對其的評價也很高：劉麗華在任期間“作爲公司IPO負責人，帶領團隊出色完成上市工作，並在集團的資金管理、投資者關係、輿情管理、信息披露、公司治理和資本運作等方面發揮了重要作用”。

（來源：東鵬飲料公告）

劉麗華的辭職似乎挺突然，其有的職務尚未有合適人選交接，而且2023年5月份時，她還信心滿滿對媒體表示，“公司內部當下的第一目標是營收跨越100億衝刺200億，未來爭取用3至4年的時間突破200億元的銷售收入。”

既然展望的這麼遙遠，劉麗華應該還是想與公司共圖發展的。但“未來”還剛出發，劉麗華卻“突然”離去。

不過看似突然，有媒體報道認爲，劉麗華的辭職或早有預兆，2023年其多次減持公司股份，累計減持金額約3786萬元。

（來源：媒體報道）

不久前的2023年12月20日，東鵬飲料發佈了一則股東及董監高減持結果的公告。

公告顯示，截至此次減持計劃期限屆滿，東鵬飲料股東煙臺市鯤鵬投資發展合夥企業（下稱“鯤鵬投資”），以及蔡運生、李達文、劉麗華等9位企業董監高，通過集中競價及大宗交易方式共計減持公司股份約744萬股，約佔總股本的1.86%，金額合計達到13.69億元。

（來源：東鵬飲料公告）

其中，東鵬遠道減持最多，高達5.9億元；其次是東鵬致遠、東鵬致誠，分別約爲2.7億元、2.1億元。它們皆爲東鵬旗下的投資公司。

值得一提的是，東鵬飲料股東和董監高此次減持的股份皆爲IPO時期取得，減持計劃在2023年5月30日披露，而前一天，即5月29日，這些股票剛解除限售並上市流通。

如此急不可耐的減持行爲，自然引起市場熱議。

而且，東鵬飲料當時發佈的減持公告，還引起了二級市場不小的震盪。

東鵬飲料公告發布後的首個交易日，即2023年5月30日，公司股價盤中達到年內最低，僅爲148.57元/股，較年內最高跌去近30%，並在全天跌去4.31%。

（來源：東方財富網）

另外，去年1月，東鵬飲料的第二大股東天津君正投資管理合夥企業（下稱“君正投資”）也發佈了減持計劃，並於8月完成了減持，共減持了約375萬股，佔總股本的0.94%，套現約7億元。

當時，針對市場對減持的擔憂，東鵬飲料還未離職的劉麗華曾對媒體表示，“公司披露的減持計劃是例行公告，原持有股東將有步驟的實施，經初步溝通，將最大限度的減少對二級市場影響。減持計劃不會影響公司經營團隊的穩定性，核心管理層對公司的經營是有信心的。”

如今，口口聲聲向投資者傳遞信心的人，自己卻先行套現離場了。

總體來看，上市之後，東鵬飲料市場佈局和業績都還保持相對穩定。

根據尼爾森IQ的報告顯示，東鵬特飲2021年、2022年連續兩年在中國能量飲料中銷售量排名第一、銷售額排名位於第二。

東鵬飲料2023年前三季度營收約86億元，同比增長30%；歸母淨利潤約17億元，同比增長42%。

（來源：東鵬飲料2023年三季報）

東鵬飲料的業績增長，也與“砸錢”營銷有關。公司前三季度的銷售費用約爲14億元，同比增長接近31%。

此前，東鵬飲料還因2022年營收和淨利潤增速剛超20%，不及2021年超40%的增速，引發了市場對其增速放緩的擔憂。

此外，東鵬飲料仍非常依賴大單品闖天下，多元化道路尚不明朗。

東鵬飲料自2021年以來陸續推出了東鵬氣泡特飲、東鵬大咖、生榨油柑汁、東鵬補水啦西柚口味等多款新產品，但收入佔比一直不高。

同花順iFinD數據顯示，2020-2022年，公司主打產品東鵬特飲爲東鵬飲料取得的營收分別約爲47億元、66億元、82億元，佔比分別爲93.88%、94.47%、96.08%，呈逐年上升趨勢。

（來源：同花順iFinD）

2023年前三季度，東鵬特飲對東鵬飲料的營收貢獻約爲80億元，佔比仍超九成，約爲92.51%。

另外，2022年，東鵬飲料的設計產能約爲280萬噸，但實際產能約爲206萬噸，產能利用率僅約爲74%。

好消息是，產能利用率雖未飽和，但東鵬飲料目前在積極進行擴產，2023年11月發佈公告要投資不低於6億元在天津建設生產基地，浙江基地也在11月正式投產。

截至2024年1月3日午盤，公司報收185.46元/股，動態市盈率33倍，市值741億元。

在行業競爭激烈的情況下，東鵬飲料董監高和股東的減持，以及董祕的突然離職，不免令投資人格外關注。公司將如何穩住東鵬特飲銷售地位，又能否順利培育出第二增長曲線？《天下財道》將持續關注。