來源：北京商報

“市場底”已越來越成爲共識，未來的反彈也只是時間問題。但在逾5000只股票裏，想要買到心儀的股票也不是一件容易的事情，如果選不對股票，後續即便股指反彈，持倉收益也可能跑不贏指數。因此，對於絕大多數股民而言，選擇投資指數基金更有性價比。

事實上，在一輪行情中，投資者想要跑贏指數非常困難，這不是A股獨有的特徵，全世界股市基本都是如此。曾有人不斷摸索投資者不輸給指數的辦法，於是有了現在股民熟知的指數基金，它的背後實際是股民放棄了跑贏指數的嘗試，退而求其次希望能夠跟隨指數。實踐的結果是，指數基金跑贏了絕大多數的主動型基金，於是指數基金也被稱之爲魔鬼基金。

再後來投資者又開始嘗試如何超越指數基金，首先想到的是從股票池的配置上下文章，遺憾的是沒有什麼成功的案例。雖說巴菲特成爲了股神，但更多的原因是其自身水平夠高，這種投資模式沒辦法復刻到別的基金經理身上，巴菲特能跑贏指數基金，並不能代表其他基金經理也能，股民更是難上加難。

而後投資者們又想到兩個辦法超越指數基金，一個是在股市底部進行基金定投，希望拿到更多的低成本指數基金，從而跑贏指數；另一個是給指數基金加槓桿，希望獲得更多的投資收益，於是有了融資買股指期貨、股指期權等金融衍生品。可以發現，至少目前絕大多數股民沒有辦法從本質上超越指數基金，而只能通過各種其他的附加策略來對指數基金進行優化。

再後來，投資者又分成兩大陣營。一類是投資於具體股票的長期價值投資者，他們認爲不需要參考股指的漲跌，只選擇優質的公司買入並持有，然後獲得穩定增長的股息紅利，同時股價也會因爲公司價值的提升而上漲，股市的牛市與熊市並無所謂。當然，後來也有了對這種投資模式的優化，即利用金融衍生品對持倉進行套期保值，以規避股指波動的系統性風險。

另一類是以投資指數波動爲主，根據經濟面、世界局勢等比較宏觀的經濟數據及判斷來分析未來股市的整體漲跌，他們不在乎具體公司的業績增長與回落，只關心整個股市的運行方向，然後通過股指期貨、股指期權來投資股市。

但這兩種方式最終大概率都沒辦法跑贏指數基金，指數基金依然是投資者投資股市的最佳方式，而且投資者買入指數基金，並不需要多麼高深的知識儲備，這對於普通投資者來說非常友好。

尤其是對於當下的A股市場而言，已經對於“市場底”基本達成了共識，那麼對於投資者來說，買入指數基金的安全邊際會很高，甚至可能是一筆只輸時間不輸錢的投資，相比起從5000多隻股票中去挑選精品，購買指數基金顯然更具性價比。

北京商報評論員 周科竟