經歷基礎市場的結構性分化，公募基金的產品線也在悄然“變陣”。

從各家公募佈局2024年的產品線來看，近期公募機構重點申報了債券型、指數型、QDII、FOF、公募REITs等品種。

多位業內人士表示，受去年市場風格影響，收益相對穩健的債基、規模逆市增長的ETF指基、業績亮眼的QDII基金等受到資金的追捧，各家基金公司也基於投資者需求、市場“藍海”和創新資產的戰略佈局考慮，對公司旗下產品線進行優化調整，以更加適應市場和需求的變化。

公募重點佈局三大方向：

債基、指基、QDII基金

歲末年初，基金公司通常會針對公司產品條線進行優化和調整。而公募產品線的“變陣”，也可以從近期新基金申報和基金清盤情況一窺端倪。

Wind數據顯示，截至1月5日，從近三個月新基金申報方向看，基金公司新申報債基176只，數量最多；申報指數型基金155只，僅次於債基；主動權益類基金是98只。

頭部基金公司主要發力ETF等指數型基金、QDII基金。

華夏基金爲近一個季度新申報10只ETF及其聯接基金，4只公募REITs產品，2只公募FOF等。南方基金同期新申報了7只指數及其聯接基金，3只債基，2只QDII基金。博時基金近三個月新申報了6只指數及ETF基金，4只QDII基金，以及4只滾動持有債基。

談及公募基金產品線佈局的方向，上海證券基金評價研究中心基金分析師汪璐表示，一方面，出於風險規避的需要，近兩年債券基金受到投資者們的較大關注。另一方面，近幾年公募管理人發行了衆多細分賽道指數基金，這是由供給與需求兩端共同促成的。

一位公募市場部負責人也稱，相比往年，2024年公募產品佈局總體呈現出重視被動產品、關注海外投資機會、戰略佈局FOF及REITs等新趨勢。這與2023年QDII基金呈現賺錢效應，股票ETF“越跌越買”，規模大幅增長有密切關係，各家基金管理人也看到了這些方向的市場機會。

具體在指數基金方面，易方達基金指數研究部總經理龐亞平表示，隨着市場有效性的逐步提升，以及投資者對指數化投資的認知程度增強，我國指數市場有望迎來大發展時代。

龐亞平分析，一方面，ETF憑藉其費用低廉、持倉透明、風格穩定、交易便利等特點，受到了各類投資者的認可。另一方面，大力發展中國特色指數體系和指數化投資，是“活躍資本市場、提振投資者信心”的重要舉措之一，指數基金開發效率的提升、產品類型的拓展都將促進指數化投資的蓬勃發展。

除了指數基金和QDII基金，公募FOF、公募REITs等也是頭部公募機構佈局的又一方向。

汪璐對此表示，一方面，隨着養老第三支柱的不斷推進，養老FOF的空間是非常廣闊的。儘管短期內投資者對FOF基金的接受度不高、募集情況並不樂觀，但基金公司仍有很強的意願發行該類產品，爭取在個人養老金的“藍海”中搶佔先機。

而另一方面，汪璐認爲，REITs作爲一類創新資產，與傳統的股票、債券等大類資產均不相同。對於基金管理人而言，REITs是充實公司產品條線的重要品種，目前仍是REITs基金的初期發展階段，管理人有動力積極佈局來搶佔市場份額。

基金三大優化方向：

主動權益基金、指基、“固收+”基金

數據顯示，2023年全年，主動權益類基金清盤149只，佔比57%；指數及增強指數基金52只，佔比20%；“固收+”產品49只（統計偏債混合、二級債基），佔比19%。

從記者盤點的管理規模前10強的頭部基金公司看，近一年這類機構重點清理了小微ETF及聯接基金，業績不佳的“固收+”基金，以及業績欠佳、規模萎縮的主動權益類基金等。

汪璐對此表示，基金清盤屬於正常現象，隨着新發基金的不斷增加，老基金也將面臨優勝劣汰的結果，包括產品業績表現不理想、產品本身市場認知度不夠、同質化引發的競爭等。

此外，隨着市場環境的不斷變化，部分基金在當前市場已缺乏生命力，基金管理人對這類基金進行清盤處理也是負責任的表現。

上述公募市場部負責人也稱，從基金清盤的上述方向看，一是部分業績不佳的主動權益類基金，在市場低迷階段遭遇淘汰；二是部分“固收+”產品變成“固收-”，也被市場拋棄；三是大發展的股票ETF市場，也面臨同質化嚴重、強弱分化的格局，部分迷你基金也退出了市場。

在汪璐看來，基金公司在產品佈局中，需要做好投教工作和產品的前瞻性佈局，才能更好滿足投資者的資產配置需求。一方面要從長遠視角出發，發行目前認可度不高但長期有利於社會及基民的基金產品，例如養老FOF等。另一方面，基金管理人應持續做好投資者教育工作。拉長週期看，基金髮行冰點常常也是下個行情的重要拐點。

（文章來源：中國基金報）

（原標題：產品佈局“變陣”，主攻方向來了）

（責任編輯：137）

責任編輯：石秀珍 SF183