来源：经济参考报

个人养老金是指政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营、实现养老保险补充功能的制度。自从2022年11月25日在北京、上海等36地启动实施至今，我国个人养老金制度落地已满一周年。

《经济参考报》“新华健康”记者近日了解到，我国个人养老金开立账户超5000万人，个人养老金产品稳步推进，但仍然面临投资发展受限、激励政策有待优化等挑战。专家建议，当前个人养老金产品亟须提升健康服务属性，打通养老金融与养老服务的接口，从而实现融合发展，打造完整的养老金融的产业闭环。

长期投资回报获业界看好

个人养老金实行个人账户制，缴费完全由参加人个人承担，自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品，实行完全积累，按照国家有关规定享受税收优惠政策。个人养老金缴费由参加人个人承担，每年缴费上限为12000元，可以按月、分次或者按年度缴费，缴费额度按自然年度累计，次年重新计算，方式十分灵活。记者获悉，截至2023年底，超5000万人开立个人养老金账户，其长期投资回报获业界看好。

国家社会保险公共服务平台数据显示，截至2023年底，个人养老金产品增加至753只，包括465只储蓄类产品、162只基金类产品、107只保险类产品、19只理财类产品。另据数据显示，截至目前，在465只储蓄类产品中，工商银行发行了54只储蓄类产品，位居前列；华夏基金旗下有9只个人养老金基金产品，数量排名居首；在保险产品方面，泰康人寿发布了8只产品排名领先；在理财产品方面，工银理财发布产品数量最多，达6只。

华夏基金近期发布的《个人养老金一周年洞察报告》显示，从个人养老金不同投资阶段人群画像的年龄分布来看，80后、90后中青年人群表现出更强的投资意愿，95后、00后年轻人群已经有部分开始行动。根据该报告的调研，“对个人养老金的未来增值预期”是投资者选择开通账户的主要原因，其次是希望未来能够多一份保障；此外也有投资者是被税收优惠、参与奖励所吸引而开通账户。

在“投资者没有缴存资金”的原因方面，上述报告显示，对个人养老金认知不足是最主要原因，整体上看，57%的投资者由于对个人养老金不够了解而放弃缴存资金；其次，有超4成的投资者因为个人养老金推出时间较短而没有缴存。另据悉，投资者未购买产品的主要因素是：产品种类少、介绍不清晰和吸引力不足。近70%的投资者对个人养老金产品的收益预期在3%至8%，在选择个人养老金基金产品时，80%的投资者会关注产品的安全性。

南开大学养老与健康保障研究所所长朱铭来在接受记者采访时表示，投资回报率是个人养老金制度发展最为核心的问题，包括稳定性和安全性，都会成为个人养老金投资绕不开的话题。换言之，这种投资回报至少要能对冲通货膨胀带来的资产缩水的影响。参照我国社保基金和企业年金的投资回报率来看，过去20年平均的投资回报率将近8%，尽管市场在短期也有低迷的时候，但从长期来看，这个回报率是让投资者看到信心的。因此，个人养老金未来的前景看好。

另据相关数据显示，相较个人养老金基金或者储蓄产品，个人养老金理财产品平均收益率更高一些；相较其他理财品种，个人养老金理财更安全。

养老保障作用将更大发挥

我国的多层次养老保险体系包含三大支柱，其中，第一支柱基本养老保险，包括城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险，由政府主导；第二支柱即企业年金和职业年金，是与职业关联、由国家政策引导、单位和职工参与、市场运营管理、政府行政监督的补充养老保险；第三支柱包括个人储蓄型养老保险和商业养老保险，是个人利用金融手段增加养老保障供给的有效形式。个人养老金制度是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度，属于第三支柱保险中有国家制度安排的部分。

朱铭来表示，当前我国正在大力推动个人养老金制度，但由于该制度的推出时间并不长，全社会对它重要性的认知将还有一个熟悉的过程，而国民投资习惯、家庭金融资产组合方案也是一个逐渐完善的过程。但毋庸置疑，在人口老龄化的大趋势下，个人养老金制度作为养老体系第三支柱的重要内容，在我国养老保障体系中将扮演更大的作用。

人口老龄化趋势给我国经济、社会带来越来越大的压力。如何通过强化金融对养老的支撑作用，推进国民高质量养老，一直是业界关注的重要话题。朱铭来认为，党的金融工作会议特别强调对发展养老金融。

事实上，我国养老金融建设正加速推进。2023年11月20日召开的中央金融委员会会议审议通过了推动金融高质量发展相关重点任务分工方案，明确要求做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。养老金融50人论坛秘书长董克用表示，这是养老金融被首次列入中央会议，标志着养老金融将进入新的发展阶段。

产品的健康属性有待提升

业内人士表示，我国个人养老金产品亟须提升健康服务属性，研究打通养老金融与养老服务的接口，从而实现融合发展，打造完整的养老金融的产业闭环。

什么叫养老金融？朱铭来表示，养老金融分为三大块，第一是养老金，包括第一、第二、第三支柱；第二是养老服务金融；第三是养老产业金融。

养老服务金融的概念又是什么？朱铭来举例说，老年健康维护就涉及健康产业的方方面面。比如医院挂号看病、陪诊、失能之后的照理照护乃至临终关怀等，这些养老服务应该要成为一个完整的链条，有待通过金融业发挥支撑作用，推动养老上下游产业链的联动，这个很重要。

“简单来说，就是金融业要支撑起养老服务体系，比如，我们应该要研究长期护理保险和养老金打通，从而实现融合发展，打造完整的养老金融的产业闭环。”朱铭来说。

近日，在北京举行的“2023年养老金融50人论坛成果发布会”上，养老金融50人论坛核心成员、中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云提到，进一步优化个人养老金投资组合，增强其收益性和养老属性。一方面，保险资产管理公司要发挥管理长期资金、配置长期资产、创设长期产品的专业优势，管好并促进个人养老金保值增值；另一方面，积极发挥保险业资产端和负债端的双重功能，把个人养老金管理、个人养老金融产品提供、个人养老金投顾（即投资顾问）与个人养老保障、个人养老服务结合起来，形成全生命周期、全业务链条、全服务项目的综合性个人养老金服务体系。

养老金融50人论坛核心成员、中欧国际工商学院院长汪泓也表示，个人养老金制度发展面临着投资发展受限、税收激励政策待优化等挑战，并提出六项对策建议：一是更大范围激发个人养老金目标人群；二是加强政策宣传，扩大养老金政策影响力；三是优化资金运营模式；四是打通养老金融与养老服务的接口；五是加强产品功能设计，实现未来收益可期；六是强化制度监管，防范信用风险。

此外，还有业内人士指出，养老观念转变对一站式综合服务产生更多需求，既包括积累期的养老测算、税收筹划、资产配置、风险保障，也包括领取期的健康管理、养老服务等内容。只有构建更加系统周密的服务生态，并与个人养老金相衔接，才能不断增强个人养老金制度的吸引力。