來源：長江商報

自稱已走出階段性困難的科大訊飛，依然面臨巨大的業績壓力，公司也開啓了分拆計劃。

1月9日晚間，科大訊飛（002230.SZ）公告稱，公司擬將控股子公司訊飛醫療分拆至香港聯交所主板上市。

科大訊飛表示，本次分拆上市後，訊飛醫療將擁有獨立融資平臺並藉此深耕主營業務，有利於增強訊飛醫療在醫療行業進行技術儲備及市場開拓的能力。

需要注意的是，2020年，訊飛醫療尚能盈利761.39萬元，此後公司淨利潤連續兩年半虧損，累計達4.1億元。

當前，科大訊飛的日子也不好過。2022年，公司實現營業收入188.20億元，同比增長2.77%；淨利潤5.61億元，同比下滑63.94%。

2023年上半年，科大訊飛曾表示，目前，公司立足自主可控，已經走出階段性影響，重新進入良性發展軌道。

然而，2023年前三季度，科大訊飛淨利潤達9936.21萬元，同比下滑76.36%。而且，公司三季度淨利潤僅2579.01萬元，同比大降81.86%。

近年來，科大訊飛負債率不斷走高，公司在2021年定增25.5億元補流的情況下，2023年三季度末負債率達52.52%，較2019年末增長近11個百分點。

而且，截至2023年三季度末，科大訊飛負債達184.95億元，較2019年末也就是近4年間來，增長超百億元，增幅約121%，高於總資產增幅。

訊飛醫療營收增長卻持續虧損

1月9日晚間，科大訊飛發佈公告顯示，公司擬將控股子公司訊飛醫療分拆至香港聯交所主板上市。訊飛醫療本次發行規模爲不超過發行後總股本的15%，發行方式爲香港公開發售及國際配售新股。

科大訊飛表示，本次分拆上市後，科大訊飛仍將維持對訊飛醫療的控制權，訊飛醫療仍爲上市公司合併報表範圍內的子公司，訊飛醫療的經營業績將同步反映至上市公司的整體業績。本次分拆上市後，訊飛醫療將擁有獨立融資平臺並藉此深耕主營業務，有利於增強訊飛醫療在醫療行業進行技術儲備及市場開拓的能力，通過提升市場綜合競爭力而提升公司未來整體盈利水平。

同時，科大訊飛還表示，訊飛醫療分拆上市將有助於加強與國際客戶和合作夥伴的聯繫，吸引全球優秀人才，並與國際的科研機構、醫療機構、學術機構等展開技術及產品合作，進一步推動科大訊飛的海外業務拓展及訊飛醫療的國際化進程。

實際上，2021年8月，科大訊飛就曾發佈公告，公司董事會同意籌劃公司控股子公司訊飛醫療分拆上市事項。

在2021年半年度業績說明會上，科大訊飛董事長劉慶峯曾表示，分拆醫療板塊獨立上市，旨在打造中國“人工智能+醫療”領域企業。

資料顯示，訊飛醫療成立於2016年，公司以打造“每個醫生的AI診療助理、每個人的AI健康助手”爲使命，打造人工智能醫療解決方案體系，針對基層醫療機構、醫院、患者和居民等醫療行業從業者的廣泛需要，實現從疾病預警、早篩、診斷、治療與療效評價、診後與慢病管理的醫療全流程覆蓋。依託於專有的算法模塊及機器學習模型，訊飛醫療在醫學知識問答、複雜醫學語言理解、專業醫學文書生成、診斷治療推薦、多輪交互及多模態交互方面具有突出的技術優勢。

需要注意的是，訊飛醫療營收雖在增長，但近年持續陷入虧損之中。

公告顯示，2020年，訊飛醫療實現營業收入3.21億元，淨利潤761.39萬元，扣非淨利潤分別爲1428.35萬元，雖然公司盈利不多，但爲正值。

然而，2021年至2022年，訊飛醫療營業收入分別爲3.56億元和4.94億元，淨利潤分別爲-7973.23萬元和-2.04億元，扣非淨利潤分別爲-8356.09萬元和-2.16億元。

科大訊飛2023年半年報顯示，訊飛醫療上半年實現營業收入2.32億元，同比增長約60%；淨利潤虧損1.1億元，上年同期虧損1.42億元。

綜合來看，近兩年半來，訊飛醫療淨利潤累計虧損約4.1億元。

負債率近4年增近11個百分點

科大訊飛擬推訊飛醫療港股上市，或許與自身業績下滑有關。

2021年，科大訊飛實現營業收入183.14億元，同比增長40.61%；淨利潤15.56億元，同比增長14.13%，公司盈利能力達到巔峯。

2022年，科大訊飛實現營業收入188.20億元，同比增長2.77%；淨利潤5.61億元，同比下滑63.94%。

2023年前三季度，科大訊飛營業收入達126.14億元，同比下滑0.37%；淨利潤達9936.21萬元，同比下滑76.36%，業績出現“雙降”。

在2023年上半年業績預告中，科大訊飛表示，公司進一步加大核心技術研究和產品開發平臺的全面自主可控，並從供應鏈到相關的合同簽署進行相應的調整，相關研發投入和市場調整對2022年四季度以及2023年一季度的產品供應和市場銷售等造成階段性困難，疊加2022年四季度和2023年一月份特殊的社會經濟客觀環境，一季度經營受到較大影響。目前，公司立足自主可控，已經走出階段性影響，重新進入良性發展軌道。

2023年一季度至三季度，科大訊飛實現淨利潤分別爲-5789.53萬元、1.31億元和2579.01萬元，同比分別增長-152.26%、-21.42%和-81.86%。

由此來看，儘管從二季度開始，科大訊飛淨利潤降速大幅減緩，但三季度開始公司盈利能力又大幅下滑，公司斷言“重新進入良性發展軌道”或不盡然。

更爲重要的是，訊飛醫療持續虧損，嚴重拖累了科大訊飛利潤水平。

資料顯示，2008年5月，科大訊飛以“語音識別龍頭”稱號登陸深交所，成爲國內“AI第一股”

2021年，科大訊飛董事長劉慶峯“誇下海口”，提出2025年千億營收目標。

此後，科大訊飛開始四面八方多點佈局，攤子鋪得非常大，步子邁得非常廣，橫跨機器人、教育、醫療、城市運營、房地產、消費、汽車、金融等多個條線的相關業務，幾乎集合了不同時期的風口行業。

但截至目前，科大訊飛年營收還未跨過200億元，千億營收目標尚爲空談。

擴張的同時，近年來，科大訊飛的資產負債率不斷走高。

2019年末至2022年末，科大訊飛負債率分別爲41.62%、47.77%、44.78%和48.73%。其中，公司於2021年非公開發行股票募集資金25.50億元，募集資金全部用於母公司補充流動資金，使得負債率有所下降，但隨後又開始高漲。

2023年三季度末，科大訊飛負債率達52.52% ，較2019年末增長近11個百分點。

負債表顯示，科大訊飛2019年末總資產達201.01億元，負債達83.66億元。

到2023年三季度末，科大訊飛總資產達352.14億元，較2019年末增長約75%；負債達184.95億元，較2019年末增長超百億元，漲幅約121%。

有業內人士向長江商報記者表示，科大訊飛分拆訊飛醫療上市，更多的是爲了緩解融資壓力，但標的遲遲無法實現盈利，將持續影響上市公司業績水平。