雖然目前A股仍在2900點位上下徘徊。但在業內人士看來，經過前期的震盪調整，A股市場整體估值處於歷史底部區域，尤其是消費、高端製造等板塊的優質標的性價比越發凸顯。

1月11日，嘉實基金研究部副總監、科技組組長王貴重撰文稱，“現在真的覺得可以賺錢，自己也是all in的。”

從近期多家上市公司發佈的股份回購公告來看，已經有不少私募基金經理，例如高毅資產知名基金經理馮柳，以及寧泉資產創始人楊東，開始抄底一些股價持續下跌、性價比較高的企業。

最近發佈的四季報顯示，部分公募機構提前埋伏最近火熱的高股息板塊，產品淨值由此得到一波反彈。

馮柳抄底中炬高新

1月3日，中炬高新股份回購公告顯示，截至2023年12月27日，高毅資產知名基金經理馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金持有公司3650萬股，相比於去年三季度末增持了150萬股。

公開資料顯示，中炬高新的業務涉及調味品及健康食品業等領域，目前核心業務爲調味品及健康食品，旗下有“廚邦”“美味鮮”兩大品牌。2023年消費板塊整體陷入調整，而且中炬高新兩大股東爭鬥白熱化，因此2023年公司股價回調接近24%，但馮柳在此過程中持續加倉，抄底動作明顯。

除了中炬高新，高毅資產基金經理鄧曉峯管理的產品在去年四季度還加倉了麗珠集團。

1月3日，山東路橋的股份回購事項公告披露了前十大流通股東名單。截至2023年12月29日，寧泉資產旗下兩隻產品現身前十大流通股東名單，合計持股1595.6萬股，相比於去年三季度末增持163.5萬股。

通聯數據顯示，從去年四季度開始山東路橋股價就開始持續陰跌，10月初至今，股價跌幅16.18%。

1月12日，信捷電氣發佈公告顯示，截至今年1月5日，寬投資產旗下寬投如歌私募證券投資基金新進入公司前十大流通股股東名單，持股數量爲207.4萬股。

公開資料顯示，信捷電氣爲小型可編程控制器領域龍頭企業，該公司的下游行業如紡織、包裝印刷等與經濟復甦程度高度相關。

從去年12月起，信捷電氣同樣持續陰跌，截至1月12日累計跌幅達15.71%。

公募提前“埋伏”高股息板塊

除私募外，也有部分公募基金在去年四季度提前“埋伏”資源板塊，抓住了開年以來A股這波“煤飛色舞”的行情，還有部分基金在年末調倉至消費電子板塊，及時把握住了消費電子板塊的反彈機會。

中歐瑾泉基金四季報顯示，明泰鋁業繼續位列該基金第一大重倉股，公共事業板塊的瀚藍環境、旺能環境、蘇州銀行以及銀行板塊的蘇州銀行新進前五大重倉股。其餘重倉股也均分佈在能源、可選消費、公共事業等板塊。

在四季報中，基金經理胡瓊予、劉勇、張躍鵬也明確表達了對資源板塊的看好：“慮到刺激政策不斷髮力，股票市場處於低位區間的階段，組合維持較高的權益倉位的配置比例，配置策略以穩定商業模式和優質現金流的高股息資產爲主。”

具體而言，該基金以交通運輸等作爲底倉配置，但是基金經理考慮到其中部分股票從2023全年維度來看漲幅較大，將更多的權重加到了有股息率預期差的一些方向，尋找現金流好，並且分紅比例有望進一步提升的行業或者是盈利存在反轉的公司，增加了公用事業和環保等一些細分子行業的配置。

同時該基金在四季度末保持了煤炭、有色金屬爲主的供給端受限的上游資源品配置。基金經理認爲資源股仍舊是順週期品種中的優秀選擇，由於多年資本開支的下滑，產能受限導致商品價格的彈性較大，是順週期品種中攻守兼備的品種。

提前埋伏高股息行情的中歐瑾泉在震盪市中取得了相對不錯的業績。通聯數據顯示，近三個月中歐瑾泉的單位淨值僅下跌1.4%，在2297只同類基金中位居第355名。

國投瑞銀產業升級兩年持有混合基金則在四季度選擇加倉消費電子板塊，深科達、智立方等股票新進入其前十大重倉股行列。

基金經理施成、李威在四季報中表示，TMT方面重點關注新型消費電子設備和端側AI的發展情況。

他們進一步分析稱，消費電子行業在歷經數年的銷量下滑後，PC、手機等產品即將到來新一輪換機週期，華爲也帶來了較強的鯰魚效應，板塊的基本面底部已經確立。更爲重要的是，隨着端側AI的發展趨勢逐步清晰，MR頭顯設備、AR眼鏡、AI手機、AI PC等各類新型消費電子終端在2024年將有望相繼問世，相關內容生態預計將逐步得到塑造，板塊向上的彈性空間也將打開。

隨着消費板塊反彈，國投瑞銀產業升級近一週淨值排名在4207只同類基金中位居第692名。

責任編輯：劉萬里 SF014