中金髮布研究報告稱，維持明源雲（00909）“跑贏行業”評級，考慮市場對於地產鏈標的情緒仍趨於低迷，目標價下調20%至4港元。該行預計公司去年下半年收入按半年增長15%至8.8億元人民幣，符合管理層指引；對應全年收入爲16.4億元人民幣，同比下跌9.8%，降幅同比收窄7.1個百分點。

該行預計，明源雲去年下半年經調整歸母淨虧損收窄至7，041萬元人民幣，虧損幅度略大於管理層預期，主要由於訂單邊際回暖，公司客戶獲取成本相應增加；對應全年經調整歸母淨虧損1.6億元人民幣，虧損率由上年36%降至10%。中金預計，去年下半年經營性現金流有望迴歸淨流入，全年淨流出規模有望同比收窄。

報告中稱，維持明源雲2023年和2024年收入預測基本不變；考慮需求邊際回暖，銷售投入略大於預期，將2023年和2024年經調整歸母淨利潤預測分別調整至淨虧損1.6億元人民幣和淨利潤932萬元人民幣。中金又預測2025年收入及經調整歸母淨利潤分別爲18.8億元人民幣和5，179萬元人民幣。