來源：長江商報

全球最大的水電上市公司長江電力（600900.SH）發電量、經營業績均創新高。

1月19日晚間，長江電力發佈年度業績快報。2023年度，公司實現營業收入780.62億元，同比增長13.36%，歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）273.89億元，同比增長15.44%。

營業收入、淨利潤雙創新高，與一次重大資產重組有關 。2023年上半年，公司以約805億元完成對三峽金沙江雲川水電開發有限公司（以下簡稱“雲川水電”）的重大資產重組，烏東德、白鶴灘電站順利注入。

2023年全年，長江電力發電量2762.63 億千瓦時，同比增長 5.34%。

長江電力依舊採取“電力+資本”的運營模式，與一些公司不同的是，公司投資標的，絕大部分是同行。

Wind數據顯示，截至2023年底，長江電力直接持有11家A股公司股權，其中，10家爲電力公司。

長江電力持續大額回報股東。根據Wind數據顯示，公司已累計派發現金紅利1628億元。

805億重組落地淨利降轉增

來水偏枯，長江電力的經營業績依舊實現了增長，超出了市場預期。

根據最新業績快報，2023年度，長江電力實現營業收入780.62億元，與上年的688.63億元相比，增加91.99億元，同比增長幅度爲13.36%；淨利潤273.89億元，與上年的237.26億元相比，增加36.63億元，同比增長15.44%。

2023年上半年，長江電力實現的營業收入、淨利潤分別爲309.75億元、88.82億元，同比下降1.54%、22.85%。

2021年、2022年，長江電力實現的營業收入分別爲556.46億元、520.60億元，同比下降3.70%、6.44%；淨利潤爲262.73億元、213.09億元，同比分別下降0.09%、18.89%。

2023年，公司結束了營業收入、淨利潤連續兩年下降。

那麼，2023年，長江電力的經營業績爲何能實現逆轉？這與高達804.84億元的資產重組有關。

2022年，長江電力宣佈，擬以804.84億元購買雲川水電100%股權，進而，雲川水電運營的烏東德水電站和白鶴灘水電站，被長江電力收入囊中。2023年上半年，這一重組事項順利完成。

2023年上半年，淨利潤下降，主要與上述重組導致財務費用大幅增長有關。

2023年全年業績增長，也與上述重組相關。烏東德水電站和白鶴灘水電站併入，帶動發電量增長，進而使得經營業績增長。長江電力對2022年的經營業績進行追溯調整，2023年營業收入、淨利潤同比增長的幅度，均爲調整後的數據。

2023年，長江電力的發電量也有明顯增長。2023 年，長江上游烏東德水庫來水總量約1029.08 億立方米，較上年同期偏枯 5.46%；三峽水庫來水總量約3428.46 億立方米，較上年同期偏豐 0.71%。當年，公司境內所屬六座梯級電站總髮電量約 2762.63 億千瓦時，較上年同期增加 5.34%。其中，烏東德電站完成發電量 349.14億千瓦時，較上年同期減少4.64%；白鶴灘電站完成發電量 573.24億千瓦時，較上年同期增加 43.11%。其他四座電站發電量同比小幅變動。

由此可見，重組落地，長江電力的經營業績創了歷史新高。公司亦稱，業績增長，主要系 2023年度公司六座梯級電站發電量同比增加 140.15 億千瓦時所致。

重倉電力持股10家公司

除了完成上述重大資產重組外，長江電力還通過對外投資方式，投資A股同行。

在財報中，長江電力在堅持做強做優水電主業的同時，積極開展產業鏈上下游和相關新興領域戰略投資。發揮公司大水電運維核心能力，高質量佈局和推進抽水蓄能業務發展，積極推進金沙江下游“水風光儲”一體化可再生能源開發，深入開展“水風光儲”互補的運行調度研究。推進智慧綜合能源業務，積極佈局“源網荷儲”（指包含電源、電網、負荷、儲能整體解決方案的運營模式）一體化發展。

截至2023年6月底，長江電力共持有參股股權64家。

2023年上半年，公司圍繞清潔能源、區域能源平臺、產業鏈上下游等領域，優化戰略投資佈局，完成對外股權投資23.56億元，同比增加 6.39億元，增幅37.23%。

2023年上半年，長江電力出資9.50億元參與浙江新能定增，獲得其4.28%股權。此外，公司還參股了甘肅能源，持有其18.14%股權。

根據Wind數據，截至2023年9月末，長江電力直接持股11家A股公司，包括國投電力、桂冠電力、湖北能源、甘肅能源、三峽水利等，除了建設銀行外，其餘10家均爲電力公司。這10家電力公司中，桂冠電力、三峽水利、甘肅能源等公司以水電等清潔能源爲主。

上述10家電力公司中，長江電力持股上海電力0.41%、浙江新能4.28%，對其餘8家公司的持股比多超過10%，其中，持股湖北能源的股權比例達26.30%。

投資收益也是長江電力利潤的重要來源。2023年前三季度，公司投資收益爲38.29億元。此前的2020年至2022年，公司年度投資收益分別爲40.53億元、54.26億元、46億元。

整體而言，長江電力具有較強的盈利能力。

Wind數據顯示，2003年上市以來，長江電力實現的淨利潤累計數（不含2023年第四季度）2666.49億元，累計派發現金紅利1628.04億元，整體分紅率爲61.06%。其中，2022年度，公司分紅率高達94.29%。