來源：長江商報

推進7個月，華脈科技（603042.SH）易主落空。

日前，華脈科技披露公告稱，公司終止向特定對象發行股票事項。2023年6月，華脈科技曾推出定增方案，公司擬向深蘭控股發行股票不超過4817.7萬股股份，募集資金總額不超過5.14億元。發行完成之後，深蘭控股將成爲華脈科技的控股股東，陳海波將成爲公司的實際控制人。

長江商報記者注意到，華脈科技此次易主曾備受質疑。上交所對華脈科技發出的兩輪問詢函中，就反覆對深蘭控股包攬華脈科技定增的資金來源進行詳細問詢。

對於此次終止定增並易主，華脈科技亦表示，公司董事會仍不能確認收購方的資金籌措重大不確定性已經消除。

原本寄希望於易主脫困的華脈科技，隨着此次交易失敗，公司需要採取新的方式提振經營業績。綜合業績預告，2021年至2023年，華脈科技連續三年扣非淨利潤虧損，累計虧損金額將超過2.25億元。

另一方面，脫手公司控制權失敗，作爲華脈科技控股股東、實控人的胥愛民還面臨質押壓力。華脈科技最新公告顯示，目前，胥愛民直接持有華脈科技股份3690.5萬股，佔公司總股本的22.98%；累計質押股份數量2166萬股，佔其所持公司股份總數的58.69%，佔公司總股本的13.49%。

接盤方資金來源屢遭質疑

華脈科技的易主曾備受質疑。

2023年6月，華脈科技公告稱，公司擬向深蘭控股發行股票不超過4817.7萬股股份，募集資金總額不超過5.14億元。

按照本次發行數量上限測算，本次發行完成後，深蘭控股將持有華脈科技股份4817.7萬股，占上市公司總股本的23.08%，深蘭控股將成爲華脈科技的控股股東，陳海波將成爲公司的實際控制人。同時，華脈科技控股股東、實際控制人胥愛民的持股比例由22.98%降至17.68%。

長江商報記者注意到，深蘭控股成立於2023年3月，當時未開展實質性經營活動，而此次將以5.14億元認購華脈科技定增，這筆交易很快就受到監管部門重點關注。

第一輪問詢函中，上交所就要求華脈科技說明深蘭控股及其實際控制人陳海波本次擬取得公司控制權的目的和主要考慮，深蘭控股認購公司發行股份的資金來源和具體安排，以及陳海波是否具備實際控制、經營管理上市公司的能力。

根據華脈科技的回覆，深蘭控股認購公司定增的資金中，5000萬元爲其實繳註冊資本、4億元爲銀行併購貸款，本次定增所需資金約八成來源於銀行貸款，是否得以推進將嚴重依賴於銀行授信，導致本次定增和控制權轉讓結果存在重大不確定性。

對此，上交所指出本次交易資金安排、收購人經營能力等事項的具體情況仍需進一步明確，並在第二輪問詢中繼續詢問深蘭控股等相關方是否具備認購本次非公開發行股份並取得華脈科技控制權的資金實力，以及深蘭控股本次高比例使用銀行貸款實施收購的合理性。

直至1月19日，華脈科技最終還是宣佈此筆交易終止。據華脈科技披露，自公司本次向特定對象發行股票預案公佈以來，公司持續關注收購方深蘭科技的資質和履約能力。

截至目前，根據收購方的資金籌措情況證明材料提供情況及配合情況，公司董事會仍不能確認收購方的資金籌措重大不確定性已經消除。綜合考慮項目進展、資本市場環境等各種因素，經公司董事會、管理層充分溝通和審慎分析，公司決定終止本次向特定對象發行股票事項。

2023年預虧7100萬至8300萬

隨着此次交易失敗，原本寄希望於易主脫困的華脈科技，需採取新的方式提振經營業績。

華脈科技曾對上交所回覆稱，胥愛民籌劃本次控制權轉讓的原因主要系公司經營不及預期，擬藉助深蘭控股幫助公司轉型升級。

不過，上交所在第二輪問詢中質疑，深蘭控股爲持股型公司，無實際經營業務，陳海波及其控制主要資產經營規模較小，多處於虧損或微利狀態，且陳海波承諾36個月內不籌劃重組上市，深蘭控股是否與華脈科技的業務具有協同性，此次易主是否涉及其他利益安排及股價炒作。

長江商報記者注意到，華脈科技是一家信息通信網絡基礎設施解決方案提供商，2017年6月在滬市主板上市。上市首年，華脈科技的淨利潤就由上年同期的8395.32萬降至6693.43萬元，次年更是直接陷入虧損，虧損金額爲1.04億元。

此後的2019年和2020年，華脈科技的盈利能力有所提升，分別實現營業收入11.54億元、11.62億元，淨利潤2365.74萬元、3177.05萬元。2021年公司業績再次下滑。2021年和2022年，華脈科技分別實現營業收入11.84億元、10.94億元，同比增長1.95%、-7.61%；淨利潤841.4萬元、-9547.15萬元，扣非淨利潤-3125.64萬元、-9777.85萬元。

根據華脈科技披露的業績預告，公司預計2023年的淨利潤將繼續虧損7100萬至8300萬元，同比減虧1200萬到2400萬元；扣非淨利潤虧損9600萬至1.08億元。

這就意味着，華脈科技將連續兩年淨利潤虧損，且連續三年扣非淨利潤虧損。以業績預告最低數計算，三年時間內，華脈科技的扣非淨利潤將累計虧損2.25億元。

對於2023年業績再次虧損，華脈科技稱，主要原因包括運營商5G發展不及預期，投資放緩造成訂單減少，導致公司主營業務受到較大影響。同時，公司海外市場受環境影響，海外市場不及預期，訂單下滑。受客戶降本影響，公司盈利能力下降。毛利率較高產品佔比降低，直接影響公司利潤。公司精簡工作崗位、降低運營成本，由此支付相應經濟補償費用。

另一方面，脫手公司控制權失敗，胥愛民還面臨質押壓力。日前，華脈科技披露，胥愛民新增股份質押。目前，胥愛民直接持有華脈科技股份3690.5萬股，佔公司總股本的22.98%；累計質押股份數量2166萬股，佔其所持公司股份總數的58.69%，佔公司總股本的13.49%。

上述股份質押中，未來半年內到期的質押股份數量爲810萬股，佔胥愛民所持公司股份比例爲21.95%，佔公司總股份比例5.04%，質押股份對應融資餘額爲2200萬元；未來1年內到期的質押股份數量爲556萬股，佔胥愛民所持公司股份比例爲15.07%，佔公司總股份比例3.46%，質押股份對應融資餘額爲3500萬元。