来源：环球老虎财经

一手将中金基金带上千亿规模的胡长生离任了。其在2020年年末成为中金基金一把手后，中金基金规模长期停滞的状态也开始改变，顺利破千亿。此外，在胡长生任职期间，他还抓住时机大力发展REITS，使得中金基金在业内初露头角。不过，中金基金与其他中小券商系公募一样，当前仍旧以债基、货基为主，权益基金一直处于“打酱油”状态。

中金基金“功臣”退场！

1月20日，券商系公募中金基金称，原董事长胡长生离任，同时其不再代为履行总经理一职。

而离任的胡长生是中金基金踏入千亿规模的功臣。数据显示，2020年年末，中金基金为539.94亿元，如今已增至1047.35亿元。

且自胡长生在2020年年末上任后，中金基金抓住时机大力发展REITS，其中中金安徽交控REIT目前规模已超过108亿元，颇得资金青睐。

同时从业绩来看，中金基金在2021跨过了温饱线，达到152.55万元的净利润。不过，中金基金也有券商系公募普遍都有的通病，即轻权益重固收。

如今，老将退场，新帅上任。中金系的李金泽成为新董事长，中加基金原总经理宗喆空降成为新总经理，二者能否解决中金基金权益痼疾，有待验证。

中金基金“将帅”齐换

1月20日，中金基金公告公司原董事长兼总经理胡长生因工作安排离任，离任后也不转任到其他岗位。

资料显示，2020年12月，胡长生成为中金基金的董事长。自次年开始，成立于2014年的中金基金开始在公募行业初露头角。

最为明显的就是规模上的变化。天天基金网显示，截至2020年年末，中金基金的规模为539.94亿元。此后到2021年年末、2022年年末、2023年年末，中金基金的规模分别为754.66亿元、825.66亿元、1047.35亿元。

而中金基金在REITS上的发力更是一改此前的后知后觉，这也让这家此前在业内存在感并不强的基金公司开始得到一部分资金的另眼相看。当前，REITS已成为中金基金的招牌。

具体来看，在胡长生任职后的次年6月下旬，首批基础设施公募REITs在沪深交易所正式上市。其中，中金基金的中金普洛斯REIT成为国内首批公募基础设施REITs之一，也是上交所首支“仓储物流类”基础设施REIT。

这只REIT极受资金青睐。根据基金中报，从其前十大持有人来看，泰康保险、中再资管以及华金证券旗下的两只产品均在其前十大持有人中，目前规模为58.37亿元

此后，中金基金又陆续发行了三只REITS，即中金安徽交控REIT、中金湖北科投光谷REIT、中金山东高速REIT，前两只基金目前的规模分别为108.85亿元、15.76亿元。

除了规模增长外，大力发展REITS之外，胡长生还带领中金基金扭亏为盈。2021年，中金基金实现营收2.45亿元，净利润152.55万元，这是中金基金自2020年披露营收数据以来首次盈利。

旧帅身退，新帅也在入场。

据悉，此次中金基金董事长接任者李金泽是中金系的人。2022年至今，在中金公司任职特殊资产部部门负责人。

同时，中金基金新任总经理宗喆此前曾在中加基金任总经理一职，不过在去年8月末离任。彼时就有消息传出，中加基金原总经理宗喆即将接任中金基金总经理。

从宗喆的战绩来看，其在2017年6月至2023年8月任总经理期间，中加基金跨入千亿规模行列。

债基、货基“撑起“千亿规模

中金基金的千亿规模有“虚胖”之嫌。

天天基金网显示，截至去年年末，中金基金的规模为1047.35亿元。然而，这千亿规模中，货币基金就占据了一半的规模，为653.68亿元。据悉，中金基金目前旗下仅有一只货币基金（A/C类份额合并计算）—中金现金管家。其中，C类份额的规模为583亿元。

债基居于次席，截至去年年末的规模为353.61亿元。也就是说，债券基金和货币基金撑起了中金基金的千亿规模。而该基金公司多只规模较大的债基依赖于委外资金。

数据显示，中金基金债基规模在10亿元以上的有6只，即中金金元A、中金鑫福87个月定开债、中金鑫裕1年定开债A、中金新辉1年、中金金誉债券以及中金新璟3个月定期开放债券，规模分别为81.6亿元、80.34亿元、43.74亿元、40.43亿元、39.86亿元、13.16亿元。根据上述基金的半年报，上述基金的机构持有者的比例分别为100%、100%、100%、100%、99.99%、100%。

众所周知，过度依赖外部资金意味着，一旦委外资金撤离，基金的规模首当其冲。

货基、债基撑起规模的同时，中金基金的权益基金极为羸弱。天天基金网显示，截至2023年年末，中金基金股基的规模为25.97亿元，混基规模为14.09亿元，指基规模为25.58亿元。

从收益率来看，中金基金旗下权益基金惨不忍睹。其中有4只基金（A/C份额合并计算）的回撤力度超过30%。

具体来看，中金华证清洁能源指数发起、中金MSCI质量、中金成长精选混合、中金科创主题灵活配置混合(LOF)在近一年的收益率分别为-44.07%、-30.14%、-36.18%、-33.28%。

“长不大”的中小券商系基金

中金基金作为头部券商中金公司旗下的基金公司，颇具代表性。当下，大部分中小券商系基金公司与中金基金的情况如出一辙，即规模小，重固收轻权益。

当前券商中，仅有中信证券、广发证券、招商证券以及国泰君安旗下的基金公司较为出挑。前两者已达万亿规模，招商基金以及华安基金规模分别为8610.34亿元、5864.16亿元

其余中小券商系基金公司，在市场上抗击打能力较弱，“长不大”的现象极为明显。

中信建投基金、华泰资管、财通基金、东吴基金规模不到1000亿元，分别为 603.15亿元、 928.92亿元、842.31亿元、221.64亿元。银河证券旗下的银河基金自2020年6月末规模就在1000亿元，目前为1035.77亿元。

从这5家基金公司的年限来看，多成立于2015年之前，可谓是起了个大早，赶了个晚集。其中东吴基金相对来说成立得较早，为2002年，已在公募行业发展了20年，不过目前明显还不到温饱线。

上述基金长不大的背后，主要是过于依赖货基、债基冲规模。

数据显示，截至去年年末，上述基金的债基规模分别为293.13亿元、175.51亿元、537亿元、79.66亿元、474.93亿元；同期货基规模分别为194.38亿元、730.44亿元、537亿元、90.57亿元、260.86亿元。

有业内人士表示，相对于公募基金而言，注重绝对收益的券商资管排名的考核压力较小，进军公募之后，大概率会沿用以往的考核方案，会将发展绝对收益产品放在首位。

同时渠道上的劣势也导致了券商系公募业务止步不前。中信建投非银分析师庄严表示，无论是券商成立资管还是发行公募产品，似乎都是此前‘大集合’产品的规范化。在渠道方面，券商网点多于公募机构，此前在‘大集合’产品自销有优势，但当前公募产品更多地通过银行和第三方机构来代销，券商自身的渠道优势也在弱化。”

除了自身因素之外，当前的公募行业各类机构涌入。银行系、信托系、个人系等，外资也先后入场，这对券商系公募的发展来说，无疑是艰难的。