LVMH財報大放異彩 奢侈品行業低迷期結束了嗎？

來源：華爾街見聞  趙穎

好於預期的財報緩解了市場對奢侈品需求的部分擔憂，但LVMH的規模和財力在同行業中遙遙領先，這並不能完全說明整個行業的情況好轉。

LVMH財報大放異彩，但這似乎並不意味着整個奢侈品行業走出困境。

隔夜，奢侈品巨頭LVMH發佈財報，四季度有機營收超預期增長10%，未如分析師所料進一步增長放緩，2023年的營收、淨利潤均刷新了2022年所創的年度新高。

其中，收入、利潤佔比最大的時裝和皮具業務表現穩健，絲芙蘭等精品零售業務在四季度強勁增長，葡萄酒和烈酒業務業務有所復甦。

同時財報顯示，LVMH計劃在今年4月份的股東大會上提議派發13歐元/股的股息，高於上一年的12歐元/股。

好於預期的財報緩解了市場對奢侈品牌需求的部分擔憂，但LVMH的規模和財力在同行業中遙遙領先，這並不能完全說明整個行業的情況好轉，古馳母公司開雲集團表現疲軟。

在週五的交易中，LVMH的股價大漲12%，市值達到3820億歐元，但仍比2023年4月的歷史高點低 16%，同時LVMH的大漲足以推動法國基準指數CAC40指數漲超2%。

營收超預期回暖

第四季度，整個集團的有機營收同比增長了10%，高於分析師預期的8%，主要得益於葡萄酒和烈酒業務復甦好於預期，以及零售商絲芙蘭需求火熱。

2023年全年，LVMH銷售額增長了9%，符合分析師的預期，但低於2022年23%的增幅。整個集團的利潤增長了8%，達到152億歐元，營業利潤率基本穩定在26.5%。

分具體業務來看，包括化妝品牌絲芙蘭在內的精品零售業務最爲亮眼，有機營收同比增長25%，營業利潤增長了76%，均創下歷史新高，表明消費者對護膚品和化妝品的需求抵禦住了通脹的影響。

收入和利潤最大的部門--時裝和皮具業務的最大業務時裝與皮具當季有機營收增速9%低於預期，但全年增長14%、營收創歷史新高。

同時，LVMH首席執行官貝爾納·阿爾諾1月25日宣佈已提名他的兩個兒子Alexandre Arnault和Frédéric Arnault成爲董事會成員。分析指出，鞏固家族下一代的控制權，這也是LVMH復甦的跡象。

展望未來，阿爾諾表示：

2023年的業績表現說明，在經濟和政治形勢緊張的一年裏，我們的品牌具有非凡的吸引力。

在對當前形勢保持警惕的同時，我們對2024年充滿信心，今年集團仍將繼續增長並擴大市場份額。

奢侈品的低迷期結束了嗎？

在新冠疫情爆發後兩年內的迅猛增長後，奢侈品的消費持續降溫，尤其是最容易受高通脹影響的年輕消費者和不大富有的羣體。

LVMH業績報喜給奢侈品消費領域的好消息，但這並不能完全說明整個行業的情況，LVMH的規模和財力在同行業中遙遙領先。

LVMH表示，第四季度美國市場的需求加速增長，不僅是絲芙蘭，其他部門也是如此，這首次表明美國買家，尤其是富裕的中產階級，可能已經度過了最糟糕的時期。

此前，卡地亞母公司歷峯集團上週指出，去年四季度業績好於年初，珠寶品牌卡地亞和梵克雅寶抵消了鐘錶業務放緩的影響，愛馬仕銷售也依然具有韌性。

但其他奢飾品公司仍在困境中，開雲集團的表現在衆多同行中更顯黯淡，該公司正試圖重振其Gucci和較小的品牌Balenciaga。與此同時，普拉達也取得了不俗的業績，但銷售增長仍在放緩。

除此之外，歐美經濟在最後一個季度的回升可能只是暫時的，主要是受到假日消費的提振。

巴克萊分析師預計，2023年高端奢侈品行業企業整體將銷售增長5%，低於2022年增速9%，遠不及2020年和2021年兩位數的百分比增速。

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