1月29日上午，中國恒大集團清盤呈請聆訊舉行。據央視新聞報道，香港高等法院向中國恒大正式發出清盤令。

當天上午，中國恒大、恒大汽車、恒大物業三家恒大系公司盤中停牌。在停牌前，中國恒大股價下跌超20%，恒大汽車股價下跌超18%、恒大物業股價下跌2.5%。

結果：

香港高等法院正式頒令恒大清盤

此前的2024年1月26日，據中華人民共和國香港特別行政區司法機構官網消息顯示，有關中國恒大集團清盤呈請聆訊將於2024年1月29日9時30分開始。此外，有關該集團的內部聆訊將於1月29日14時30分開始，法官爲陳靜芬，上述內部聆訊性質爲“規管命令”。

1月29日上午，據央視新聞報道稱，香港高等法院法官稱，中國恒大債務重組方案欠缺進展，公司資不抵債，正式頒令恒大清盤，當日下午將開庭處理規管令事宜並頒佈書面理由。

值得一提的是，債權人在2022年向中國恒大發起清盤呈請。2022年6月28日，中國恒大發佈公告稱，呈請人於2022年6月24日向香港特別行政區高等法院提出對中國恒大的清盤呈請，涉及中國恒大的財務義務金額爲8.625億港元。

此後，中國恒大經過8次聆訊延後，其最後一次延期申請公告於2023年12月4日發佈。公告顯示，當天，香港高等法院批准了該公司的延期申請，將該呈請的聆訊進一步延至2024年1月29日。

對於最新的清盤令，據21世紀經濟報道，恒大集團執行總裁肖恩回應稱：“今天法院的裁決結果和我們的初衷相悖，對此我們只能表示已盡全力、非常遺憾。集團將直面困難和問題，採取一切合法合規的措施，在保障境內外債權人合法權益的前提下，穩步推進集團業務正常經營，同時也將積極與清盤人溝通，依法配合清盤人履行相關程序，根據國際慣例、市場規則推進債務化解等工作。”

原因：

恒大債務重組方案欠缺進展

可以看出，香港高等法院向中國恒大發出清盤令的主要原因是，恒大債務重組方案欠缺進展。

肖恩也表示：“客觀上集團經營面臨巨大困難、資源極其有限，同時債權人初步投票情況並沒有達到預期，且恒大地產已被中國證監會立案調查、集團實控人等因涉嫌違法犯罪被依法採取強制措施，公司也認爲無法滿足境外債務重組關鍵環節的相關法定條件，這些情況使得各類不確定性不斷強化，以致債務重組方案最終難以落地。”

在2023年3月份，中國恒大披露了境外債重組方案，擬議重組包括“恒大協議安排”“景程協議安排”和“天基協議安排”，其中“恒大協議安排”又包括A組和C組兩組債務。重組方案的主要方式是，新債換舊債，新債券年限爲4-12年，年息2%-7.5%，前三年不付息，第四年初開始付息、付本金的0.5%。

不過，2023年9月24日，中國恒大宣佈，鑑於恒大地產集團有限公司正在被立案調查，中國恒大目前的情況無法滿足新票據的發行資格。這意味着中國恒大的債務重組可能面臨變數。

此後，許家印被依法採取強制措施，進一步影響公司債務重組。2023年9月28日晚，中國恒大發佈公告稱，公司接到有關部門通知，公司執行董事及董事會主席許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施。

多位業內人士認爲，作爲恒大的負責人，許家印被採取強制措施，將影響債務重組的進展。

不止於此，自債務重組方案披露以來，恒大財富管理公司管理人員因涉嫌違法犯罪被執行刑事強制措施、恒大汽車執行董事劉永灼因涉嫌違法犯罪被依法刑事拘留以及恒大違規佔用資金、違規擔保等重大財務及管理問題頻出，都對債務重組不利。

影響：

清盤或影響境外資產，業內稱對保交樓實際影響不大

何爲“清盤呈請”？清盤呈請指的是，上市公司因爲各種原因負債過多，出現經營困難，債權人或公司自身可以向法院提出清盤呈請，然後法院將進行清盤呈請聆訊，如果呈請獲得通過，法院將會發出強制清盤令，頒令公司進行清盤。

清盤令通過意味着什麼？北京金訴律師事務所主任王玉臣律師表示，香港的清盤令是指香港法院根據公司條例發出的一項法律命令，要求一家公司停止運營並進行清盤。清盤是指將公司的資產變現、以償還債務人和股東的過程。清盤過程中，會指定一名清盤人來管理這一過程，包括清算公司資產、償還債務和分配剩餘資產。清盤完成後，公司將被從公司註冊處的註冊名冊中除名，意味着公司法人身份的終結。

清盤令將給中國恒大帶來哪些影響？中國恒大此前曾發佈公告稱，根據《公司（清盤及雜項條文）條例》（香港法例第32章“公司清盤條例”）第182條，倘若最終因呈請而清盤，從清盤之日開始，就恒大直接擁有的財產作出的任何產權處置（不包括本公司附屬公司擁有的財產）、任何股份轉讓或本公司股東地位的任何變更都將無效，唯有獲得高等法院授出認可令，則另當別論。

那麼，中國恒大旗下哪些資產將受到影響？對此，有業內人士表示，中國恒大旗下資產主要在境內，而清盤令影響的是境外資產。同在港交所上市曾經被“清盤呈請”的房企花樣年，之前在回應“清盤呈請”時曾表示，絕大部分的資產在境內，公司境內業務、運營及項目工程不受影響。

王玉臣分析認爲，香港清盤令通常只適用於在香港註冊的公司或者在香港有業務的公司。對於中國恒大集團而言，如果其在香港的子公司接到清盤令，那麼這個清盤令將適用於該子公司在香港的資產。至於恒大在中國內地的資產，通常需要根據中國內地的法律和程序來進行處置。不過，香港的清盤程序可能會對恒大集團整體的財務狀況和資產處置策略產生影響，從而間接影響到境內資產的處理。

肖恩也表示，這次法院頒佈的境外清盤令所涉主體是在香港上市的中國恒大。目前恒大集團及其他作爲獨立法人主體的境內外子公司管理運營體系保持不變，集團仍將努力盡一切可能保障境內業務和經營穩定，穩步推進保交樓等重點工作，維持物業服務品質不受影響，仍將全力保障平穩推進風險化解和資產處置，仍將盡力依法公平推進各項工作。

值得一提的是，中指研究院企業研究總監劉水指出，根據2020年5月《最高人民法院與香港特別行政區政府關於內地與香港特別行政區法院相互認可和協助破產程序的會談紀要》《最高人民法院關於開展認可和協助香港特別行政區破產程序試點工作的意見》（法發〔2021〕15號）等，最高人民法院指定上海市、福建省廈門市、廣東省深圳市有關中級人民法院與香港特別行政區法院依法開展相互認可和協助破產程序工作，香港特別行政區破產程序的清盤人或者臨時清盤人可以向內地試點地區的有關中級人民法院申請認可各類清盤令或者債務重組程序，申請認可其清盤人或者臨時清盤人身份，以及申請提供履職協助。在試點人民法院認可香港破產程序後，可以依申請裁定允許香港管理人在內地履行管理人職責，也可以依香港管理人或者債權人的申請指定內地管理人。

值得關注的是，頒佈清盤令後，中國恒大仍有上訴的空間，且由於各種複雜的現實原因，清盤或許並不能立刻執行。

以遭遇強制清盤的另一家上市房企佳源國際爲例，2023年5月5日，佳源國際發佈公告稱，公司已被香港法院頒令清盤，公司需解散以及出售資產，以償還逾期的1450萬美元債務。隨後，佳源國際提出上訴。

距離清盤令發出已經超過8個月，佳源國際仍處於清盤中。近期，佳源國際發佈公告稱，由於房地產行業的參與者（包括最終用戶、開發商、貸方和投資者）面臨着重大挑戰，而且成功反彈的時間存在極大不確定性，清盤人認爲在9個月的期限內不太可能找到合適的投資者以恢復公司股票的買賣。因此，清盤人將與集團高層管理人員合作，以制定集團相關債務重組方案。

而佳源國際的被清盤之路，或許可以作爲參考。

此外，清盤令對於恒大保交樓工作會有哪些影響？廣東省住房政策研究中心副主任、首席研究員李宇嘉認爲，清盤令對保交樓只有心理上的影響，實際影響不大。因爲，小業主的權益是位列第一位的，房子的民生屬性是第一位的。在此事件之前，爲了推進保交樓，保障小業主的權益，已經對恒大資產（土地、在建工程、項目）進行了梳理，也就是這些資產的處置首先要保障小業主的權益。2022年，最高法和住建部也聯合發文，境內外債權主張，不能查封企業的資產或抽調預售資金賬戶的錢，這些資金優先用於保交樓。

新京報記者 段文平