來源：長江商報

雙主業佈局受挫，動力新科（600841.SH）再次面臨虧損。

日前，動力新科披露業績預告。公司預計2023年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤（下稱“淨利潤”）爲-27億元至-23億元，扣除非經常性損益的淨利潤（下稱“扣非淨利潤”）爲-27.5億元至-23.5億元。

長江商報記者注意到，動力新科前身是上柴股份，2021年公司完成重組，上汽紅巖汽車有限公司（下稱“上汽紅巖”）並表成爲動力新科的全資子公司，動力新科由此佈局“重型卡車+柴油發動機”雙產業。

然而，2022年開始，隨着重卡行業短期下行，上汽紅巖業績“變臉”。即便2023年重卡行業快速回溫，上汽紅巖的業績依舊較爲慘淡。

業績預告顯示，2023年，上汽紅巖僅實現重卡整車銷售1萬輛，同比下降23.7%；受整車銷量、營業收入下滑較大影響，上汽紅巖主營業務利潤虧損。

不僅如此，上汽紅巖被應收賬款回收遲滯拖累，2023年擬對應收款項計提減值準備約10.2億元，且包括應收款項、存款、長期資產等計提減值準備，合計衝減動力新科淨利潤15.7億元。

這也意味着，上汽紅巖將在2022年和2023年連續兩年未完成重組時的業績承諾，而動力新科在這兩年的淨利潤將合計虧損超39.11億元。

重組完成次年就陷入虧損

重組後的榮光僅維持一年，動力新科再次陷入虧損。

日前，動力新科披露業績預告。經公司財務部門初步測算，預計2023年度經營業績將出現虧損，預計公司2023年實現淨利潤爲-27億元至-23億元，扣非淨利潤爲-27.5億元至-23.5億元。

對於2023年業績虧損，動力新科稱主要有兩點原因。其一，公司全資子公司上汽紅巖受房地產等基礎建設投資增速下行較大的影響，市場競爭激烈，應收賬款回款緩慢。2023年，上汽紅巖僅實現重卡整車銷售1萬輛，同比下降23.7%；受整車銷量、營業收入下滑較大影響，上汽紅巖主營業務利潤虧損。

其二，受整車銷量下降及長賬齡應收賬款回款不及預期等因素影響，上汽紅巖對應收款項、存貨計提減值準備，並結合未來盈利預測對長期資產進行減值測試，擬對應收款項計提減值準備約10.2億元，固定資產、無形資產、開發支出等長期資產計提減值準備約4.7億元，存貨計提減值準備約0.8億元，對動力新科2023年的淨利潤影響約爲-15.7億元。

在此之前，2023年前九月，上汽紅巖已經計提應收款項減值準備5.6億元，存貨減值準備0.1億元，對動力新科2023年前九月的淨利潤影響約爲-5.7億元。

長江商報記者注意到，動力新科前身是上柴股份。2021年，上柴股份完成重大資產重組，即上市公司向上汽集團、重慶機電控股等購買上汽依維柯商用車投資有限公司50%股權、上汽紅巖100%股權以及上汽菲亞特紅巖動力總成有限公司10%股權，交易總價格爲46.72億元。

通過此次重組，上柴股份的主營業務由“柴油發動機”轉爲“重型卡車+柴油發動機”雙主業，其中重型卡車業務以上汽紅巖爲平臺，上市公司的名稱也由“上柴股份”變更爲“動力新科”。

重組完成首年，動力新科盈利能力大幅提升。同花順數據顯示，2021年，動力新科實現營業收入244.02億元，同比增長11.09%；淨利潤和扣非淨利潤分別爲6.93億元、4.87億元，同比增長87.48%、221.5%。

然而，重組完成第二個年頭，動力新科就陷入虧損。2022年，動力新科實現營業收入99.29億元，同比減少59.31%；淨利潤和扣非淨利潤分別爲-16.11億元、-18.16億元，同比減少332.54%、472.73%。

若以業績預告最低數計算，動力新科將連續兩年出現虧損，累計虧損金額超過39.11億元。

標的三年業績承諾僅完成一年

2022年曾是重卡行業較爲低迷的一年。然而，2023年行業快速回溫，上汽紅巖的業績依舊較爲慘淡。

長江商報記者注意到，此前，受國五車輛提前預掛、油氣價格高漲、雙限雙控政策等因素影響，2021年下半年以來重卡行業終端需求表現低迷。2021年和2022年，重卡行業分別銷售139.5萬輛、67.2萬輛，同比下降13.8%、51.8%。

但到2023年，我國重卡市場累計銷售101.82萬輛，同比增長33%，重回百萬輛規模。在此背景下，包括中國重汽、濰柴動力、一汽解放等在內的多家重卡上市公司盈利能力大幅提升。

據動力新科披露，2021年和2022年，公司重卡銷售量分別爲6.3萬輛、1.31萬輛。其中，2022年公司重卡銷量同比減少79.2%。2023年，公司重卡銷量再次降至1萬輛，亦連續兩年下滑。

由於重卡銷量不佳，上汽紅巖的業績承諾也難以兌現。根據重組時的業績承諾，上汽集團所持上汽紅巖61.48%股權作爲業績承諾資產，承諾2021年至2023年的扣非後利潤分別不低於1.45億元、2.13億元、1.98億元。

實際上，2021年和2022年，上述標的資產對應的實際盈利數（扣非後金額）分別爲1.51億元、-10.94億元。其中，2021年上汽紅巖完成業績承諾，2022年未完成業績承諾。

動力新科中報顯示，2023年上半年，上汽紅巖的淨利潤爲-10.08億元。再從全年業績預告來看，上汽紅巖將連續兩年業績不達標。

除銷量不佳之外，應收賬款回收遲滯導致信用減值損失增加，也成爲拖累上汽紅巖業績的重要因素。儘管動力新科並未直接披露上汽紅巖的應收賬款情況，但截至2023年9月末，動力新科合併口徑下的應收賬款賬面價值爲43.53億元，佔公司期末總資產的比例約爲22.22%。

值得一提的是，爲了緩解上汽紅巖的資金壓力，提高上汽紅巖融資能力，增強其可持續發展能力，2023年10月，動力新科還對上汽紅巖增資5億元，使得上汽紅巖的註冊資本增加至46億元。

而另一方面，儘管重卡業務受挫，但動力新科的柴油機業務相對而言較爲穩定。2023年上半年，動力新科實現柴油機銷售9.8萬臺，同比增長32.68%。

責編：ZB