21世紀經濟報道記者 唐婧 北京報道

1月30日，中國人民大學中國普惠金融研究院（CAFI）以線上和線下相結合的方式舉辦了《小微企業金融健康報告》（下稱《報告》）發佈會暨專家研討會。

通過對2349份有效問卷的深入研究，《報告》發現，小微企業樣本中有七成存在外部融資需求，首要目的是爲了補充流動性資金，這與它們面臨的現金流困境密切相關。

從融資渠道上看，小微企業間接融資經驗較多，其中傳統商業銀行是最主要融資渠道，互聯網銀行、非銀行金融機構等發揮重要補位價值；直接融資（股權投資）使用度偏低，科創類（軟件和信息技術服務業）小微企業的參與度相對較高。

間接融資上，缺乏抵質押擔保物，銀行授信流程複雜、時間過長，融資成本高依然是小微企業面臨的前三大融資困難。直接融資上，目前所有樣本企業的股權融資比例相對較低，但初創企業的直接融資需求相對更大、認知度更高，有27%的成立時間在一年內的小微企業正在接觸並計劃引入股權投資，而且對於股權投資的認知度相對更高。

即便能夠及時獲得信貸資金，也有近三成的小微企業面臨金融不健康的問題，這些問題可能體現在沒辦法收回應收賬款，以及現金儲備不足等日常經營和風險防範上的問題。而且，這些並不是簡單靠提供信貸資金就能夠解決的問題。信貸可得性並不是終點，小微企業的金融健康需要“信貸+”的支持。

《報告》還稱，如果能在金融服務的基礎上幫助小微企業推進數字化轉型，增強他們的預算約束以及開展一些投貸聯動，同時增強他們的保險保障，都有助於提高他們的金融健康水平。

所謂“金融健康”，是在普惠金融的基礎上發展而來的一個概念，用於衡量個人、家庭、企業在多大程度上順暢地管理日常收支、穩健地應對財務衝擊、周全地準備未來成長髮展所需財務資源，並保持財務掌控力。

中國普惠金融研究院院長貝多廣表示，小微企業層次不同、週期不同、行業不同，銀行貸款只能解決小微企業的部分問題，還有很多問題需要通過銀行之外的渠道，比如股權、比如保險，甚至是混合融資的方法。

據其介紹，“混合融資”英文是blended finance，它通過運用政府等公共部門資金或慈善基金會、社會捐贈等慈善資金，撬動商業資本進入綠色能源、農業等可持續發展領域，產生可衡量的社會環境效益。

例如，四川的羌繡作爲非物質文化遺產，產品比較特殊，有多大的市場也很難說，銀行可能覺得風險太大，股權投資又說不懂這個領域。但金融支持四川的羌繡有很大的社會性價值，能夠解決少數民族聚居區婦女的就業問題。如果能夠引入混合融資，讓公益性的資金進行兜底，同時撬動一部分的商業資本，就能讓一些項目從不可能變成可能。

另外，貝多廣還就滴灌通所宣稱的“非股非債”模式的發展前景發表了自己的看法。他在回答21世紀經濟報道記者相關提問時表示，滴灌通成功與否尚未可知，還需要更多的時間來驗證這種模式的可行性，未來可能有大發展，也可能會出問題。但滴灌通的探索和創新精神是值得欣賞的，至少它從思路上跳出了傳統的銀行信貸，走向了資本市場。

貝多廣認爲，普惠金融絕不限於普惠信貸，構建一個多層次、多元化的普惠金融生態體系，滿足不同層級的小微企業的多樣化需求，纔是普惠金融的題中應有之義。

（作者：唐婧 編輯：曾芳）