近日，國內七家上市航司接連發布2023年業績預告。七家航司中僅有三家實現全年盈利，剩餘四家航司均未扭虧爲盈。虧損航司中，淨虧損少則在9億元-13億元之間，多則仍高達68億元-83億元。

盈利榜單上清一色爲民營航司，包括春秋航空、吉祥航空和海航控股。春秋航空作爲國內低成本航司的龍頭，淨利潤預計達到21億元至24億元。不僅刷新公司近十年來的利潤紀錄，而且利潤額是其餘兩家盈利航司的3到7倍左右，一舉創造了業內盈利神話。

春秋航空近十年淨利潤走勢    來源：萬得股票

國有三大航仍然錄得虧損，虧損額最少的是國航，同比減虧超370億元，虧損收窄約96%。虧損最慘重的爲東航，虧損額超過國航和南航兩家之和。

事實上，在7、8月“最熱暑運”以及9月底“最熱黃金週”的加持下，2023年第三季度，七家上市航司已全部實現盈利，單季度累計淨利潤超過175億元。這也是疫情爆發以來，上市航司首次重回集體盈利狀態。

但遺憾的是，由於第四季度爲傳統淡季，加上三大航體量大、國際航線佔比高，不僅未能保持盈利，此前一個季度的利潤也被“吞噬”，加總抵消以後全年未能走出虧損。

春秋航空盈利靠什麼？

早在疫情期間，春秋航空就多次逆勢扭虧爲盈。2021年上半年，春秋航空同比扭虧，實現淨利潤1041萬元，2021年全年更是實現淨利潤3911萬元。

對於盈利的原因，春秋航空多次解釋，公司展現出低成本航空的頑強生命力，通過精細化管理進一步提升自身效率。此外，2021年日航將春秋航空日本收歸旗下，春秋航空業績也不再受其拖累。

關於今年全年的盈利，春秋航空在業績預告中表示，2023年大衆出行意願高漲，國內積壓需求得到較好釋放，國際及地區航線穩步恢復，促使公司主營業務大幅改善，實現扭虧爲盈。 

從運營數據來看，春秋航空全年載運旅客人次超過2400萬人次，較2022年和2019年分別增長77． 4%和7． 8%，均創公司開航以來最高。

春秋航空還着重提到：“因私需求逐步成爲航空出行市場最大的驅動力，尤其在春運、暑運、黃金週和小長假旺季爲公司帶來可靠的業績貢獻。”

1月中旬，界面新聞記者參加航空商旅論壇，東航銷售委員會相關負責人分享中表示，疫情過後航空客源構成發生一定變化，因私旅遊客源佔比顯著提升。尤其是在淄博燒烤、哈爾濱冰雪遊等火爆目的地的驅動下，因私旅遊客羣成爲航空客源主力。

而因私出行旅客大多爲自費，具有很強的價格敏感性。在交通工具的選擇上優先考慮票價更低廉的低成本航司或者高鐵、動車等。

票價恰恰是春秋航空競爭優勢所在，低票價爲春秋航空帶來高水平的上座率。數據顯示，2023全年其客座率達到 89.4%，國內航線客座率重回90%以上，達到90.3%。

國際市場方面，目前我國國際航班復甦進度滯後。但是春秋航空無寬體機、也沒有開通洲際航線，其國際航線主要集中在東南亞、日本、韓國等區域。今年出入境政策放開以來，東南亞、日韓航空出行市場相對而言更加旺盛。

春秋航空表示，公司國際及地區航線雖然尚未恢復到較高水平，但隨着近期簽證和出入境政策的持續優化，以及需求的自然恢復都將刺激出入境旅客的快速增長。公司也將在泰國、日本和韓國三大傳統優勢航線上持續恢復乃至加大運力投放。

國際航線恢復滯後，三大航業績受拖累

2022年民航業陷入前所未有的低谷期，三大航創史上最大虧損，合計虧損達到1086億元。在疫情放開、民航業恢復發展的2023年，三大航均實現大幅減虧。

其中，國航減虧最爲成功，同比減虧超370億元，虧損收窄約96%。南航次之，同比2022年虧損減少約85%；東航減虧成效相對最差，相比2022年同期減虧約77%。

對於繼續虧損的原因，三大航在業績預告中一致提到，由於部分航線受航權限制、簽證政策、保障資源不足等因素影響，國際航線整體恢復進度不及預期。原本執飛國際航線的寬體客機轉投國內，導致國內市場運力供過於求，市場競爭加劇。

其次，油價保持高位運行，全球供應鏈不暢導致飛機、航材等價格大幅上漲。人民幣貶值也造成一定匯兌損失。

東航方面還專門提到，過去的一年公商務旅客出行需求疲軟，也是導致虧損的因素之一。公商務旅客是航空公司兩艙旅客主要來源，作爲高淨值旅客，公商務客爲航司利潤做出重要貢獻。

界面新聞在前述航空商旅論壇上了解到，2023年上半年國內商旅出行需求經歷過“報復式增長”，但是從全年來看，不少大公司收緊差旅報銷預算，一定程度影響了航司公商務客運收入。

不過，東航銷售委員會相關負責人表示，商旅出行整體向好的趨勢沒有改變，未來依然是航旅出行的中流砥柱，預計2024年國內商旅需求有望恢復至2019年整體水平。

與此同時，我國國際航空市場也在加快恢復中。1月4日，2024年全國民航工作會議在京召開。會上預計，2024年，我國國內客運將繼續穩定增長，預計全年國內航線旅客運輸量將達6.3億人次，超過2019年7.7個百分點。國際客運市場將加快恢復，預計2024年底每週達6000班左右，恢復至疫情前約80%。