來源：中華糧網

此輪嚴酷而漫長的豬週期，讓國內最大、最懂養豬的牧原股份，也出現了上市9年來的首次年度虧損，虧損幅度在39億元-47億元之間；而在2022年，該公司還大賺132.66億元。

不過，據搜豬網數據，1月12號以來，生豬價格出現觸底反彈，並延續至今。而且，搜豬網認爲，1月12日的生豬價格，可判定爲本輪豬週期的最低點。

具體來看，1月30日的生豬價格，已與牧原股份2023年12月的養殖完全成本基本持平。因此，如果未來的生豬價格能在該水平穩定並繼續上揚，則牧原股份的經營狀況有望逆轉。

上市9年來首次虧損

牧原股份1月30日晚發佈業績預報，預計2023年歸母淨利爲虧損39億元-47億元。而在2022年，公司大賺132.66億元。

這是2014年上市以來，牧原股份首次出現年度虧損。

牧原股份表示，2023年度公司經營業績出現虧損，主要系報告期內生豬價格較去年大幅下降；同時，公司在按照會計準則要求，對消耗性生物資產進行減值測試後，擬對部分消耗性生物資產計提減值準備。

從牧原股份2023年各季度情況來看，前兩個季度虧損，第三季度盈利，第四季度則預計淨虧損20.58億元-28.58億元。

從毛利率來看，牧原股份在2023年三季度末僅爲4.63%，爲公司上市以來最低水平。

“豬週期”正迎來反轉？

在中國生豬養殖史上，此輪豬週期可能是最漫長、最殘酷。在此過程中，此前激進的養殖“黑馬”傲農生物，目前已在控股權易主的邊緣徘徊；更早之前的正邦科技，在一年前已申請破產重整。

不過，從目前的生豬價格來看，可能形勢正在發生比較大的變化。

據搜豬網數據，1月12號以來，生豬價格出現觸底反彈，並延續至今。搜豬網認爲，1月12日的生豬價格，可判定爲本輪豬週期的最低點。

1月30日，全國瘦肉型豬出欄均價爲15.31元/公斤，這與牧原股份2023年12月15.3元/公斤的生豬養殖完全成本基本持平。

2024年出欄量還將繼續增長

牧原股份是國內最大的生豬養殖公司，生豬出欄量在業內遙遙領先。

2022年，其生豬銷售量爲6120.1萬頭，銷售收入爲1197.63億元；2023年，牧原股份共銷售生豬6381.6萬頭，銷售收入爲1082.17億元。

兩相比較可以看到，相對於往年，2023年牧原股份的生豬銷售量增長了261.5萬頭，但收入卻減少了115.46億元，其關鍵就是生豬價格持續下跌。

儘管如此，牧原股份仍堅持連續生產、穩定出欄的策略，不將生產、銷售節奏的調整建立在對行情的預測上。

公司在2023年12月20日接受機構調研時表示，未來將合理安排生產經營節奏，聚焦於自身能力的提升，從健康管理、生產管理、營養研發、智能化設備應用等多方面發力，持續提高經營效率，降低生產成本，提升盈利能力，預計明年出欄量還會有一定幅度增長。

但此種經營策略，對公司的財務狀況產生了一定影響。

2023年三季度末，牧原股份的貨幣資金爲157.6億元，流動資產總計593.3億元、流動負債總計845.0億，資產負債率較2022年年末增加了5.29個百分點。

另據牧原股份近期公告披露，截至2022年末，公司淨資產爲880.7億元，借款餘額爲592.95億元。但截至2023年12月31日（未經審計），公司借款餘額上升至779.98億元，較2022年末增加187.03億元，佔2022年末淨資產的21.24%。

中國基金報