美銀證券發佈研究報告稱，維持阿里巴巴-SW（09988）“買入”評級，維持2025至2026財年收入預測大致不變，並降非通用會計準則（non-GAAP）淨利潤預測約7%，以反映阿里對投資的堅定承諾，目標價由103港元下調至100港元。該行表示，阿里今年的策略重點在於恢復淘天集團及雲業務的增長勢頭，以及支持阿里國際數字商業集團（AIDC）的持續高增長。公司將持續投資於三大關鍵範疇，同時優化集團效率，透過回購提高股東回報。

報告提到，聚焦重拾增長動力並提高股東回報，截至去年12月底止2024財年第三季業績大致符合預期，綜合收入按年增長5%（撇除線下零售業務則按年增長8%），主要受淘天集團增長2%所推動。客戶管理收入（CMR）按年增長0.5%，增幅跑輸商品成交額（GMV）和訂單增長，因爲產品組合從天貓轉向淘寶所致，但被淘寶提成率提高而部分抵銷。